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¿Qué es un recibo de depósito (DR)?

Un recibo de depósito (DR) es un certificado negociable emitido por un banco que representa acciones de una empresa extranjera que cotiza en una bolsa de valores local. El recibo de depósito permite a los inversores tener acciones en el capital social de países extranjeros y les brinda una alternativa a la negociación en un mercado internacional.

El recibo de depósito, que originalmente era un certificado físico, permite a los inversores tener acciones en el capital social de otros países. Uno de los tipos más comunes de DR es el recibo de depósito estadounidense (ADR), que ofrece oportunidades de inversión global a empresas, inversores y traders desde la década de 1920.

Conclusiones clave

  • Un recibo de depósito (DR) es un certificado negociable que representa las acciones de una empresa extranjera que cotiza en una bolsa de valores local.
  • Los rendimientos de los depósitos permiten a los inversores poseer acciones de empresas extranjeras sin necesidad de negociar directamente en un mercado extranjero.
  • Los rendimientos de los depósitos permiten a los inversores diversificar sus carteras comprando acciones de empresas en diferentes mercados y economías.
  • Las devoluciones de depósitos son más convenientes y económicas que comprar acciones directamente en los mercados extranjeros.

Comprensión de la recepción de depósitos (DR)

El reconocimiento de depósitos permite a los inversores tener acciones en acciones de empresas que cotizan en bolsas de países extranjeros. El recibo de depósito evita la necesidad de negociar directamente con la bolsa de valores en el mercado exterior. En cambio, los inversores interactúan con una institución financiera importante dentro de su país de origen, lo que generalmente reduce las tarifas y es mucho más conveniente que comprar acciones directamente en los mercados extranjeros.

Cuando una empresa que cotiza en el extranjero desea crear un recibo de depósito en el extranjero, generalmente contrata a un asesor financiero para que la ayude a navegar por las regulaciones. La empresa también suele utilizar un banco local para actuar como custodio y corredor en el país de destino para cotizar las acciones de la empresa en una bolsa, como la Bolsa de Valores de Nueva York (NYSE), en el país donde se encuentra la empresa.

Recibos de depósitos estadounidenses

En los Estados Unidos, los inversores pueden acceder a acciones extranjeras a través de los retornos de depósito estadounidenses (ADR). Los bancos de EE. UU. Solo emiten ADR sobre acciones extranjeras que cotizan en la bolsa de EE. UU., Incluida la American Stock Exchange (AMEX), NYSE o Nasdaq. Por ejemplo, cuando un inversor compra un recibo de depósito estadounidense, el recibo se indica en dólares estadounidenses y el valor subyacente real está en manos de una institución financiera estadounidense en el extranjero en lugar de una institución global. Los ADR son una excelente manera de comprar acciones en una empresa extranjera y obtener ganancias de capital y recibir dividendos, que son pagos en efectivo de las empresas a los accionistas. Las ganancias de capital y los dividendos se pagan en dólares estadounidenses.

Los tenedores de ADR no están obligados a interactuar en monedas extranjeras porque los ADR se negocian en dólares estadounidenses y se compensan a través de los sistemas de liquidación estadounidenses. Los bancos estadounidenses exigen que las empresas extranjeras les proporcionen información financiera detallada, lo que facilita a los inversores evaluar la salud financiera de la empresa en comparación con una empresa extranjera que solo realiza transacciones en bolsas internacionales.

Por ejemplo, ICICI Bank Ltd. cotiza en la India y generalmente no está disponible para inversores extranjeros. Sin embargo, ICICI Bank ha emitido un recibo de depósito estadounidense emitido por Deutsche Bank que cotiza en la NYSE, al que pueden acceder la mayoría de los inversores estadounidenses, siempre que esté mucho más disponible entre los inversores.

[Important: You can gain more insight about depositary receipts from our in-depth tutorial on ADR Basics.]

Certificados de depósito globales

Los recibos de depósito se distribuyen a otras partes del mundo en forma de recibos de depósito globales (GDR), DR europeos y DR internacionales. Mientras que los ADR se negocian en una bolsa de valores nacional de EE. UU., Los GDR se cotizan comúnmente en las bolsas de valores europeas como la Bolsa de Valores de Londres. Los ADR y GDR suelen estar denominados en dólares estadounidenses, pero también pueden denominarse en euros.

GDR no funciona de la misma manera que ADR sino al revés. Una empresa con sede en los EE. UU. Que quiera cotizar sus acciones en la Bolsa de Valores de Londres puede hacerlo a través de GDR. La empresa con sede en EE. UU. Celebra un acuerdo de recibo de depósito con un banco depositario en Londres. Posteriormente, un banco de Londres emite acciones en Gran Bretaña basándose en el cumplimiento normativo de ambos países.

Beneficios de los recibos de depósito

Los rendimientos de los depósitos pueden resultar atractivos para los inversores porque les permiten diversificar sus carteras y comprar acciones de empresas extranjeras. La diversificación es una estrategia de inversión mediante la creación de una cartera de modo que haya una amplia gama de acciones en muchas industrias. La diversificación mediante el uso de certificados de depósito, así como otras inversiones, evita que una cartera se concentre demasiado en una sola participación o sector.

Las ganancias de los depósitos brindan a los inversionistas los beneficios y derechos de las acciones subyacentes, que pueden incluir derechos de voto, dividendos y mercados abiertos a los que los inversionistas no tendrían acceso de otra manera.

Los rendimientos de los depósitos son más convenientes y más baratos que comprar acciones en los mercados extranjeros. Los ADR, por ejemplo, ayudan a reducir los costos administrativos y arancelarios de todas las transacciones.

Los ingresos de los depósitos ayudan a las empresas internacionales a obtener capital a nivel mundial y fomentan la inversión internacional.

Desventajas de los recibos de depósito

Una de las desventajas de los certificados de depósito es que los inversores pueden encontrar que muchos de ellos no cotizan en una bolsa de valores y solo pueden ser negociados por inversores institucionales.

Otras posibles desventajas de los recibos de depósito incluyen su liquidez relativamente baja, lo que significa que no hay suficientes compradores y vendedores, lo que puede retrasar la entrada y salida del correo. En algunos casos, también pueden incurrir en gastos administrativos importantes.

Los recibos de depósito, como los ADR, no eliminan el riesgo cambiario de las acciones subyacentes en otro país. Los pagos de dividendos se convierten a euros, por ejemplo, a dólares estadounidenses, netos de costos de conversión e impuestos extranjeros. La conversión se realiza de acuerdo con el acuerdo de caché. Las fluctuaciones del tipo de cambio pueden afectar el valor del pago de dividendos.

Los inversores aún enfrentan riesgos económicos, ya que el país en el que se encuentra la empresa extranjera puede experimentar recesión, quiebras bancarias o disturbios políticos. Como resultado, el valor de un recibo de depósito fluctuó junto con los riesgos más altos en el país extranjero.

También existen riesgos en el servicio de valores que no están respaldados por una empresa. El recibo de depósito puede retirarse en cualquier momento, y el período de espera para la venta de las acciones y la distribución de las ganancias a los inversores puede ser largo.