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Inversión/ Portfolio Management

Reducción máxima (MDD)

¿Qué es la reducción máxima (MDD)?

La reducción máxima (MDD) es la pérdida máxima observada desde un pico hasta un mínimo de una cartera, antes de que se alcance un nuevo pico. La reducción máxima durante un período de tiempo específico es un indicador de riesgo de desventaja.

Se puede utilizar como una medida independiente o como entrada en otras métricas como “Retorno sobre la reducción máxima” y Relación de Calmar. La extracción máxima se expresa en términos porcentuales.

La fórmula es para la reducción máxima


METRO.

D.

D.

=

Valor del tanque

Valor pico

Valor pico

begin {alineado} MDD = frac { textit {Valor mínimo} – textit {Valor máximo}} { textit {Valor máximo}} end {alineado}

METRO.D.D.=Cima ValorCanal ValorCima Valor

Comprensión del dibujo máximo

El pull-down máximo es una medida de pull-down específica que busca el movimiento máximo desde un punto alto a un punto bajo, antes de que se alcance un nuevo pico. Sin embargo, es importante señalar que solo mide la magnitud de la pérdida máxima, sin tener en cuenta la frecuencia de grandes pérdidas. Debido a que solo mide la reducción máxima, MDD no indica cuánto tiempo le tomó a un inversionista recuperarse de la pérdida, o si la inversión se recuperó en absoluto.

La reducción máxima (MDD) es un indicador que se utiliza para evaluar el riesgo relativo de una estrategia de selección de acciones frente a otra, porque se centra en la preservación del capital, que es una preocupación clave para la mayoría de los inversores. Por ejemplo, dos estrategias de detección pueden tener el mismo rendimiento promedio, error de seguimiento y volatilidad, pero sus retiros máximos en comparación con el índice de referencia pueden ser muy diferentes.

Lo mejor es una reducción máxima baja, ya que esto indica que las pérdidas por inversión fueron pequeñas. Si una inversión de un centavo nunca pierde, la reducción máxima sería cero. La peor reducción máxima posible es -100%, lo que significa que la inversión es completamente inútil.

MDD debe usarse en la perspectiva correcta para aprovecharlo al máximo. A este respecto, debe prestarse especial atención al período de tiempo considerado. Por ejemplo, el hipotético Gamma de fondos largos de EE. UU. Ha existido desde 2000 y tuvo una reducción máxima del -30% en el período que finalizó en 2010. Si bien esto parece ser una gran pérdida, tenga en cuenta que el S&P 500 cayó más del 55% de su pico en octubre de 2007 a su tanque en marzo de 2009. Si bien es necesario considerar otras métricas para evaluar el desempeño general de un fondo Gamma, en términos de MDD, es mejor que su índice de referencia.

Conclusiones clave

  • La reducción máxima (MDD) es una medida de la caída máxima del precio de un activo desde el pico hasta el mínimo.
  • La reducción máxima se considera un indicador de riesgo de desventaja, lo que sugiere que los MDD grandes pueden ser volátiles.
  • Si bien MDD mide las pérdidas más grandes, no tiene en cuenta la frecuencia de las pérdidas, ni el tamaño de las ganancias.

Ejemplo de reducción máxima

Considere un ejemplo para comprender el concepto de reducción máxima. Suponga que una cartera de inversiones tiene un valor inicial de $ 500 000. La cartera crece a $ 750,000 con el tiempo, antes de sumergirse a $ 400,000 en un mercado bajista traicionero. Luego se invierte a $ 600,000, antes de volver a caer a $ 350,000. A su vez, es más del doble a $ 800,000. ¿Cuál es la reducción máxima?


La reducción máxima es en este caso

begin {align} & text {La reducción máxima en este caso es} \ & qquad quad = frac { $ 350,000-750,000} { $ 750,000 = -53.33 %} end {alineado} La reducción máxima es en este caso

Tenga en cuenta los siguientes puntos:

  • El pico inicial de $ 750,000 se usa en el cálculo de MDD. No se utiliza el pico intermedio de $ 600.000, ya que no representa un nuevo máximo.
  • El nuevo pico de $ 800,000 tampoco se ha utilizado desde que comenzó la reducción original desde el pico de $ 750,000.
  • El cálculo de MDD tiene en cuenta el valor de cartera más bajo ($ 350,000 en este caso) antes de que se alcance un nuevo pico, y no solo la primera caída a $ 400,000.