¿Qué es la reestructuración?
La reestructuración es una acción tomada por una empresa para modificar significativamente los aspectos financieros y operativos de la empresa, generalmente cuando el negocio se encuentra bajo presiones financieras. La reestructuración es un tipo de actividad empresarial que implica la modificación significativa de la deuda, las operaciones o la estructura de una empresa como medio para limitar el daño financiero y mejorar el negocio.
Cuando una empresa tiene dificultades para hacer los pagos de su deuda, a menudo consolidará y ajustará los términos de la deuda en la reestructuración de la deuda, creando una forma de pago para los tenedores de bonos. Una empresa también puede reestructurar sus operaciones o estructura recortando costos, como la nómina, o reduciendo su tamaño mediante la venta de activos.
Conclusiones clave
- La reestructuración es cuando una empresa realiza cambios significativos en su estructura financiera u operativa, generalmente bajo dificultades financieras.
- Las empresas también pueden reestructurarse en preparación para una venta, compra, fusión, cambio de objetivos generales o transferencia de propiedad.
- La reestructuración debería dejar las operaciones comerciales más fluidas y económicamente más sólidas.
Entender la reestructuración
Hay muchas razones por las que las empresas pueden reestructurarse, incluido el deterioro de los elementos financieros subyacentes, el rendimiento deficiente de las ganancias, los ingresos por ventas deficientes, la deuda excesiva y la empresa ya no es competitiva o hay demasiada competencia en la industria.
Una empresa puede reestructurarse como una forma de prepararse para una venta, compra, fusión, cambio de objetivos generales o transferencia a una relación. Por ejemplo, una empresa puede optar por reestructurarse después de no poder lanzar un nuevo producto o servicio, lo que la deja en una posición en la que no puede generar suficientes ingresos para cubrir la nómina y los pagos de su deuda.
Como resultado, sujeto al acuerdo de los accionistas y acreedores, la empresa puede vender sus activos, reestructurar sus acuerdos financieros, emitir acciones para reducir la deuda o declararse en quiebra mientras la empresa realiza sus operaciones.
Cómo funciona la reestructuración
Cuando una empresa se reestructura internamente, las operaciones, los procesos, los departamentos o la propiedad pueden cambiar, lo que permite que la empresa se vuelva más integrada y rentable. A menudo se contratan asesores financieros y legales para negociar planes de reestructuración. Se pueden vender partes de la empresa a inversores y se puede contratar a un nuevo director ejecutivo (CEO) para ayudar a implementar los cambios.
Los resultados pueden incluir cambios en los procedimientos, sistemas informáticos, redes, ubicaciones y cuestiones legales. Debido a que los trabajos pueden superponerse, los trabajos se pueden eliminar y los empleados.
La reestructuración puede ser un proceso perturbador y doloroso, ya que se ajusta la estructura interna y externa de una empresa y se eliminan puestos de trabajo. Pero una vez completada, la reestructuración debería conducir a operaciones comerciales más fluidas y económicas. Una vez que los empleados se acostumbran al nuevo entorno, la empresa puede estar en una mejor posición para lograr sus objetivos a través de una mejor eficiencia de producción.
Sin embargo, no todas las reestructuraciones corporativas terminan bien. A veces, una empresa puede tener que admitir su admisión y comenzar a vender o liquidar activos para pagar a sus acreedores antes de cerrar de forma permanente.
Una empresa emprende una reestructuración para modificar el aspecto financiero u operativo de su negocio, generalmente ante una crisis financiera.
Consideraciones Especiales
Los costos de reestructuración pueden contribuir rápidamente a cosas como reducir o eliminar líneas de productos o servicios, cancelar contratos, eliminar divisiones, cancelar activos, cerrar instalaciones y reubicar empleados. Entrar en un nuevo mercado, agregar productos o servicios, capacitar a nuevos empleados y comprar una propiedad también conlleva costos adicionales. A menudo conduce a nuevos atributos y montos de deuda, ya sea que una empresa expanda o contraiga sus operaciones.
Ejemplos de reestructuración
A continuación se muestran dos ejemplos de reestructuración empresarial que implicó la reestructuración de la deuda a través de capital privado y el otro a través de la quiebra.
Savers Inc.
A fines de marzo de 2019, Savers Inc., la cadena de tiendas de segunda mano con ganancias más grande de los Estados Unidos, llegó a un acuerdo de reestructuración que redujo su carga de deuda en un 40% y fue aceptado por Ares Management Corp y Crescent Capital Group LP, informó Bloomberg.
La reestructuración extrajudicial, aprobada por la junta directiva de la compañía, incluye refinanciar un préstamo de primer gravamen de $ 700 millones y reducir los costos de intereses del minorista. Según la medida, los tenedores de préstamos a plazo actual de la compañía reciben el pago completo y los tenedores de pagarés senior han canjeado sus deudas de capital.
Arch Coal Inc.
En julio de 2016, Arch Coal, Inc. se concluyó un acuerdo con el Comité Oficial de Acreedores No Garantizados (UCC) y algunos de sus prestamistas senior garantizados poseían más del 66% de su préstamo a plazo de primer derecho de retención. Como parte del plan de reestructuración de la compañía, Arch presentó un Plan de Reorganización revisado que contenía el acuerdo y una Declaración de Divulgación del Tribunal de Quiebras de EE. UU. Relacionada para el Distrito Este de Missouri. Después de la aprobación de la Declaración de divulgación, Arch tiene la intención de obtener la aprobación del prestamista y buscar la confirmación del plan por parte del Tribunal de Quiebras, de acuerdo con el cronograma establecido en el Acuerdo de conciliación global.
