En este momento estás viendo Regla de McCallum

¿Qué es la regla McCallum?

La regla de McCallum es una directriz de desarrollo de la política monetaria desarrollada por el economista Bennett T. McCallum a finales del siglo XX.ú siglo. La regla de McCallum utiliza una fórmula para describir cómo interactúa la inflación de un país y el tamaño total de su base monetaria. La Regla explica cómo se deben mantener equilibrados estos números.

La regla está diseñada para dar a los responsables de la formulación de políticas la base monetaria en el próximo trimestre.

La regla de McCallum a menudo está en desacuerdo con otra regla con objetivos económicos, la regla de Taylor.

Conclusiones clave

  • La regla de McCallum es una teoría y fórmula de política monetaria que describe la relación entre la inflación y la provisión de dinero.
  • La fórmula de la regla de McCallum proporciona un objetivo para la base monetaria para el próximo trimestre.
  • Si la regla McCallum se aplicara antes de la crisis financiera de 2008, algunos académicos sostienen que reduciría el impacto de la recesión.

Entender la regla de McCallum

La regla de McCallum es un tipo de regla de focalización del Producto Interno Bruto Nominal (PIBN). Una regla dirigida es una fórmula diseñada para ayudar al banco central de un país a saber cuándo se puede intervenir su oferta monetaria. Un banco central puede intervenir cambiando las tasas de interés utilizando diferentes mecanismos para lograr un objetivo específico.

La mayoría de las reglas económicas específicas están diseñadas para evitar una inflación desenfrenada y una explosión monetaria que podría desestabilizar la economía del país, lo que provocaría pánico y recesión. Por lo general, estas reglas están diseñadas para lograr un crecimiento mesurado y sostenible. Hay varios tipos de reglas económicas específicas que se basan en una única medida para controlar el crecimiento o la inflación. Otras áreas, como las reglas específicas del NGDP, consideran la interacción de varias áreas como una forma de equilibrarlas y lograr un crecimiento controlado.

Bennett T. McCallum desarrolló la regla McCallum en una serie de artículos escritos entre 1987 y 1990. Trató de capturar la forma en que la base monetaria de un país interactúa con la tasa de inflación. A través de estos indicadores, esperaba predecir lo que sucedería en una economía en diferentes condiciones e identificar posibles medidas correctivas que podrían tomar el Banco de la Reserva Federal u otros bancos centrales. Esta regla se diferencia de muchas reglas de focalización del PIBN en que otorga una importancia fundamental a la base monetaria existente y a los cambios que tendrán lugar en esa base.

Los insumos esenciales del modelo de la regla de McCallum son la tasa de inflación objetivo, la base monetaria y la tasa de crecimiento promedio a largo plazo del producto interno bruto (PIB).

Fortalezas y debilidades de la regla de McCallum

Algunos académicos argumentan que si la regla McCallum se aplicara antes de la Gran Recesión de 2008, los efectos de la crisis financiera probablemente serían muy severos.

Una de las desventajas es que, si bien la regla analiza los cambios en una serie de variables, los responsables políticos deben obtener la información y decidir qué hacer con ella. A diferencia de otras reglas, no siempre está claro cómo aplicar la regla entre variables cambiantes.

A veces, centrarse en la inflación puede desestabilizar una economía, por ejemplo, durante un shock de oferta negativo. Bajo la regla de McCallum, el banco central puede contraer la oferta monetaria, según la regla de McCallum. Esto podría reducir la inflación pero no ayudaría a impulsar la producción real.

Un ejemplo de cómo se compara la regla de McCallum con la regla de Taylor

Otra regla económica dirigida es la regla de Taylor diseñada para ayudar a los bancos centrales a controlar el crecimiento y la inflación, creada por John B. Taylor en 1993, junto con Dale W. Henderson y Warwick McKibbin. Describe el efecto de la inflación sobre los precios y el crecimiento.

La regla de McCallum y la regla de Taylor a menudo se consideran medidas competitivas para explicar el comportamiento económico, pero las dos reglas no describen ni explican las mismas relaciones en absoluto. La regla de Taylor se ocupa principalmente de la tasa de los fondos federales, mientras que la regla de McCallum describe las relaciones relacionadas con la base monetaria.