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¿Qué es la regla del índice de rentabilidad (PI)?

La regla del índice de rentabilidad es un ejercicio de toma de decisiones que ayuda a evaluar si un proyecto debe seguir adelante. El índice en sí es un cálculo de la ganancia esperada del proyecto propuesto. La regla es que un índice o ratio de rentabilidad superior a 1 indica que el proyecto debe seguir adelante. Un índice o razón de rentabilidad por debajo de 1 sugiere que el proyecto debería abandonarse.

Conclusiones clave

  • La fórmula para PI es el valor presente de los flujos de efectivo futuros dividido por el costo inicial del proyecto.
  • La regla de PI es que un resultado por encima de 1 indica un resultado por debajo de 1, un resultado por debajo de 1 se pierde.
  • La regla PI es un cambio a la regla NPV.

Comprender la regla del índice de rentabilidad

El índice de rentabilidad se calcula dividiendo el valor presente de los flujos de efectivo futuros generados por el proyecto por el costo inicial del proyecto. El índice de rentabilidad 1 indica que el proyecto estará equilibrado. Si es menor que 1, los costos superan los beneficios. Si es superior a 1, la empresa debería ser rentable.

Por ejemplo, si un proyecto cuesta $ 1,000 y devuelve $ 1,200, está «en marcha».

PI vs VPN

La regla del índice de rentabilidad es un cambio en la regla del valor actual neto (VAN). En general, un VAN positivo corresponderá a un índice de rentabilidad superior a uno. Un VAN negativo corresponderá a un índice de rentabilidad inferior a uno.

Por ejemplo, un proyecto que cuesta $ 1 millón y tiene un valor actual de flujos de efectivo futuros de $ 1.2 millones tiene un PI de 1.2.

PI difiere del VPN en una forma importante: dado que es una razón, no da ninguna indicación de la magnitud del flujo de efectivo real.

Por ejemplo, un proyecto con una inversión inicial de $ 1 millón y un valor presente de flujos de efectivo futuros de $ 1.2 millones tendría un índice de rentabilidad de 1.2. Con base en la regla del índice de rentabilidad, el proyecto continuaría, aunque no se identifica el gasto de capital inicial requerido.

PI vs TIR

También se utiliza una tasa interna de rendimiento (TIR) ​​para determinar si se debe emprender un nuevo proyecto o iniciativa. Además, se desglosan en descuentos en efectivo del valor presente neto de los proyectos esperados por costo de capital promedio ponderado (WACC).

Para calcular el VPN:

  1. Primero identifique todas las entradas y salidas de efectivo.
  2. Luego, establezca una tasa de descuento adecuada (r).
  3. Utilice la tasa de descuento para encontrar el valor actual de todas las entradas y salidas de efectivo.
  4. Calcula la suma de todos los valores actuales.

El método NPV revela exactamente qué tan rentable será un proyecto en comparación con otras opciones. Cuando un proyecto tiene un valor positivo neto positivo, debe aceptarse. Si es negativo, debe rechazarse. Al sopesar algunas opciones de VPN positivo, se deben aceptar aquellas con los valores de descuento más altos.

Por el contrario, la regla de la TIR establece que si la tasa interna de rendimiento de un proyecto excede la tasa de rendimiento mínima requerida o el costo de capital, entonces el proyecto o la inversión deben continuar. Si la TIR es menor que el costo de capital, el proyecto debe ser cancelado.