En este momento estás viendo Relación absoluta P / E vs.  Relación P / E relativa

La respuesta simple a esta pregunta es que el P / U total, que es el que se menciona con más frecuencia de los dos índices, es el precio de las acciones dividido por las ganancias por acción (EPS) de la empresa. Esta medida refleja la cantidad de inversionistas dispuestos a pagar por dólar de ganancias. Por otro lado, la relación P / E es una medida que compara la relación P / U actual con las relaciones P / E anteriores de la empresa o la relación P / E actual de referencia. Analizamos el P / E completo y relativo con más detalle.

Conclusiones clave

  • La relación precio-ganancias (relación P / E) es la relación para valorar una empresa que mide el precio actual de sus acciones en relación con sus ganancias por acción.
  • Los analistas pueden distinguir entre las relaciones P / E totales y las relaciones P / E relativas en su análisis.
  • La P / E absoluta es la relación precio-beneficio actual calculada como de costumbre. El P / E relativo lo compara con algún punto de referencia o rango de P / E anterior, digamos en los últimos 10 años.

P / E absoluto

El numerador de esta relación suele ser el precio actual de las acciones, y el denominador puede ser el EPS final (de 12 meses atrás [TTM]), la BPA estimada para los próximos 12 meses (P / U en adelante) o una combinación de la BPA de los últimos dos trimestres y la P / U adelante para los dos trimestres siguientes. Al distinguir entre la P / E total y la P / E relativa, es importante recordar que la P / E total es igual a la P / E del período actual. Por ejemplo, si el precio de las acciones hoy es de $ 100 y las ganancias de TTM son de $ 2 por acción, el P / E es de $ 50 ($ 100 / $ 2).

P / E relativo

El P / U relativo compara el P / U total actual con un punto de referencia o un rango de P / U anterior durante un período de tiempo relevante, como los últimos 10 años. P / E relativo muestra la parte o porcentaje de P / E en el pasado que alcanzó el P / E actual. El P / E relativo generalmente compara el valor P / U actual con el valor más alto en el rango, pero los inversores pueden comparar el P / U actual con la parte inferior del rango, midiendo qué tan cerca del P / U actual para el histórico es bajo. El P / E relativo tendrá un valor por debajo del 100% si el P / E actual es menor que el valor anterior (ya sea el pasado alto o bajo). Si la medida de P / E relativa es 100% o más, esto le dice a los inversores que el P / E actual ha alcanzado o excedido el valor anterior.

Ejemplo

Suponiendo que el P / E de una empresa en los últimos 10 años ha estado entre 15 y 40. Si la relación P / U actual (absoluta) es 25, entonces el P / E relativo es el P / U actual con el valor más alto del rango último. el P / E actual en relación con el extremo inferior del rango es 0,625 (25/40) y 1,67 (25/15). Estos valores les dicen a los inversionistas que el P / U de la compañía es actualmente 62.5% del máximo de 10 años y 67% más alto que el mínimo de 10 años.

Discrepancias en la relación P / E.

Si todo es igual a lo largo del tiempo, cuanto más se acerque el P / U al lado alto del rango y más lejos del lado bajo, más precaución necesita un inversor, ya que esto puede estar sobrevalorado en la acción. Sin embargo, existe una gran discreción al interpretar la P / E relativa. Los cambios fundamentales en la empresa, como la adquisición de una entidad altamente rentable, pueden incrementar el P / U por encima del máximo histórico.

Como se mencionó anteriormente, el P / U relativo del P / U actual se puede comparar con un P / U promedio de referencia como el S&P 500. Continuando con el ejemplo anterior donde tenemos una relación P / U actual de 25, Probablemente. el P / U del mercado es 20. El P / U relativo de la empresa al índice es 1.25 (25/20). Esto muestra a los inversores que la empresa tiene un P / E más alto en relación con el índice, lo que indica que las ganancias de la empresa son más caras que las ganancias del índice. Sin embargo, un P / E más alto no significa que sea una mala inversión. Por el contrario, puede significar que las ganancias de la empresa están creciendo más rápido que las indicadas por el índice. Sin embargo, si existe una gran discrepancia entre el P / U de la empresa y el P / U del índice, es posible que los inversores quieran investigar más a fondo la discrepancia.

La línea de fondo

La P / E absoluta, en comparación con la P / E relativa, es la medida más utilizada y es útil en la toma de decisiones de inversión; sin embargo, a menudo es aconsejable extender la aplicación de esta medida a la medida P / E relativa para obtener más información.