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¿Qué es Calmar Ratio?

El índice Calmar es una medida del rendimiento de los fondos de inversión, como los fondos de cobertura y los asesores de comercio de productos básicos (CTA). Es una función de la tasa de rendimiento compuesta anual promedio del fondo frente a su disposición máxima. Cuanto mayor sea el índice de Calmar, mejor se desempeñó sobre una base ajustada al riesgo durante el período de tiempo dado, que comúnmente se establece en 36 meses.

Conclusiones clave

  • El índice Calmar es el resultado de los ajustes de riesgo de los fondos de inversión, creado en 1991 por el administrador de fondos Terry Young.
  • El índice de Calmar utiliza la reducción máxima de un fondo como su única medida de riesgo, lo que lo hace único. Esto también podría considerarse una de sus debilidades.

Historia de Calmar Ratio

El índice Calmar fue desarrollado por el administrador de fondos con sede en California Terry W. Young y presentado en 1991. Argumentó que el índice ofrecía una lectura más actualizada sobre el rendimiento del fondo que los índices Sterling o Sharpe, otros indicadores utilizados para porque se calcula mensualmente y se hace anualmente. La actualización mensual hizo que el índice de Calmar fuera más suave que el índice de la libra esterlina «casi demasiado sensible».

El ratio Calmar es, de hecho, una versión modificada del ratio Sterling. Es un acrónimo de California Managed Account Reports. Young también se refirió al índice de Calmar como el índice de reducción.

Fortalezas y debilidades de Calmar Ratio

Una fortaleza del ratio Calmar es el uso de la reducción máxima como medida de riesgo. Por un lado, es más comprensible que otros indicadores de riesgo más abstractos, y eso sería mejor para algunos inversores. Además, aunque se actualiza mensualmente, un período de tiempo estándar de tres años hace que el índice Calmar sea más confiable que otros indicadores con períodos de tiempo más cortos que pueden verse afectados por la volatilidad natural del mercado.

Por otro lado, el enfoque del ratio de Calmar en la reducción significa que su visión del riesgo es relativamente limitada en comparación con otros indicadores e ignora la volatilidad general. Esto lo hace menos estadísticamente significativo y estadístico.

Aún así, debido a la naturaleza ajustada al riesgo del índice de Calmar, se encuentra entre muchas medidas potenciales de desempeño de la inversión, aunque es una de las medidas menos conocidas de rendimientos ajustados al riesgo. De hecho, William Sharpe, el creador de Sharpe, ganó el Premio Nobel de Economía en 1990 por su trabajo sobre la teoría de los precios de los activos de capital.