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¿Qué es la tasa de conversión?

La tasa de conversión es el número de acciones ordinarias adquiridas en el momento de la conversión para cada valor convertible. Cuanto mayor sea la relación, mayor será el número de acciones intercambiadas por valor convertible. La tasa de conversión se determina cuando se emite el valor convertible y afecta el precio relativo del valor. La relación se calcula dividiendo el valor nominal del valor convertible por el precio de conversión del capital.

Conclusiones clave

  • La tasa de conversión es el número de acciones ordinarias adquiridas en el momento de la conversión para cada valor convertible, como un bono convertible.
  • La deuda convertible es un producto de deuda híbrida con una opción incorporada que permite al tenedor convertir la deuda en capital futuro.
  • La relación se calcula dividiendo el valor nominal del valor convertible por el precio de conversión del capital.

Comprensión de la tasa de conversión

Hay dos tipos principales de herramientas de recaudación de fondos de capital: deuda y capital. Las deudas deben ser reembolsadas, pero a menudo es más barato obtener capital emitiendo deuda que adquiriendo capital por consideraciones fiscales. No es necesario reembolsar la equidad, lo que es útil en tiempos difíciles o cuando el crecimiento de las ganancias es negativo.

Si el capital se obtiene con acciones, cesa la propiedad y la propiedad otorga derechos de voto. Mientras que la equidad toma asiento en la deuda en términos de crédito, los accionistas se benefician de la apreciación de los precios de las acciones cuando el crecimiento de las ganancias es fuerte. La tasa de interés que se paga a los tenedores de deuda sigue siendo la misma independientemente del rendimiento de las ganancias.

Hay pros y contras de cada método de recaudación de fondos. Una forma en que los inversores y las empresas se benefician de ambos mundos es a través del denominado valor híbrido convertible. La tasa de conversión le dice a los inversionistas cuántas acciones reciben a cambio de un bono o acciones convertibles. La empresa establece la tasa de conversión y la fecha de emisión.

Es la fórmula para la tasa de conversión.

Tasa de conversión=Valor nominal de los bonos convertiblesPrecio de conversión de capital begin {align} & text {Relación de conversión} = frac { text {Valor nominal del bono convertible}} { text {Precio de conversión de capital}} \ end {alineado}

Tasa de conversión=Precio de conversión de capitalValor nominal de los bonos convertibles

Ejemplos de tasa de conversión

Los siguientes ejemplos muestran la relación de conversión para bonos convertibles y prioridades convertibles.

Bonos convertibles

La deuda convertible es un producto de deuda híbrida con una opción incorporada que permite al tenedor convertir la deuda en capital futuro. La declaración de registro les dice a los inversionistas el número de acciones que se otorgarán.

Por ejemplo, un bono tiene una relación de conversión de 20 a 1 que se puede convertir en 20 acciones ordinarias. La tasa de conversión también se puede obtener tomando el valor nominal del bono, que generalmente es de $ 1,000, y dividiéndolo por el precio de la acción. Una negociación de acciones por $ 40 dividida por $ 40, o 25, tiene una tasa de conversión igual a $ 1,000.

Opciones convertibles

Las acciones convertibles son un producto de renta variable híbrido. Los accionistas seleccionados reciben un dividendo similar a un bono, que es más alto que el capital social en caso de liquidación, pero no tienen derecho a voto. Cambiar a acciones le otorga los derechos de voto de los accionistas preferidos y les permite aprovechar el respeto por los precios de las acciones.

Por ejemplo, si una empresa convierte un convertible preferido con un dividendo del 5% y una tasa de conversión de cinco, el inversor recibe cinco acciones ordinarias por cada una de las acciones seleccionadas. Si la acción seleccionada se cotiza a $ 100, el precio de conversión de equilibrio de las acciones conjuntas se puede determinar dividiendo el precio por la tasa de conversión, que es de $ 20.

En ambos casos, la tasa de conversión impulsa el precio de la conversión.