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¿Qué es una relación de costo posterior al reembolso?

Un índice de costo después del reembolso refleja los costos reales pagados por un inversionista de fondos mutuos. Este índice de costos se calcula restando los reembolsos realizados por la administración a los clientes de fondos mutuos, así como cualquier exención de las tarifas del contrato del índice de reembolso previo al gasto. La relación de costo después del reembolso también se denomina relación de costo neto.

Conclusiones clave

  • Un índice de costo después del reembolso refleja los costos reales pagados por un inversionista de fondos mutuos.
  • Después del reembolso, los índices de costo de los inversores pagan los costos indirectos, como cualquier dividendo pagado en acciones vendidas por un administrador en corto, en lugar de pasarlos directamente a los clientes.
  • Además, algunos fondos mutuos que invierten en múltiples fondos mutuos para lograr una mejor diversificación reembolsan algunas de las tarifas de los fondos subyacentes en los que invierten.
  • Finalmente, algunos administradores pueden renunciar voluntariamente a ciertas tarifas de fondos para mantener los precios competitivos.

Cómo funciona la relación de costos después del reembolso

Después del reembolso, los índices de costo de los inversores pagan los costos indirectos, como cualquier dividendo pagado en acciones vendidas por un administrador en corto, en lugar de pasarlos directamente a los clientes. Además, algunos fondos mutuos que invierten en múltiples fondos mutuos reembolsan, para lograr una mejor diversificación, algunas de las comisiones de los fondos subyacentes en los que invierten.

Algunos administradores pueden renunciar voluntariamente a ciertas tarifas de fondos para mantener los precios competitivos. Por ejemplo, una empresa que administra un fondo mutuo administrado de manera activa que cobra un 1.25% al ​​año pero que tiene un desempeño consistentemente bajo puede decidir reembolsar el 0.50% de las tarifas durante un cierto período de tiempo, con el fin de cubrir los costos posteriores al reembolso del fondo. en línea con la competencia, se desempeñó de la misma manera, pero solo cobró tarifas del 0,75%. Las exenciones de tarifas permiten que el fondo establezca un nivel máximo de lo que se cobra a los accionistas. Cuando un fondo adopta un límite de costo, se denomina fondo con tope.

Por ejemplo, muchos fondos mutuos del mercado monetario que normalmente cobran comisiones del 0,45% al ​​año o más han tenido que reembolsar algunas comisiones durante varios años entre principios y mediados de la década de 2010, debido a un largo período de rendimiento históricamente bajo. Los rendimientos de los inversores muertos serían justos o, en algunos casos, negativos. En lugar de anunciar permanentemente estos fondos por tarifas del 0,10% o menos, muchos han optado por limitar las tarifas de los fondos. Estas empresas luego enumeraron una relación de costo posterior al reembolso, además de la relación de costo normal para sus respectivos fondos.

Las compañías de fondos mutuos también pueden reembolsar parte de la tarifa 12b-1, que se destina al pago de comisiones de corretaje y a la publicidad y promoción del fondo. Sin embargo, los reembolsos de estas tarifas son poco frecuentes. Desde la perspectiva de una empresa de gestión de inversiones, a veces es necesario reducir temporalmente las tarifas para mantener contentos a los clientes. Sin embargo, muchas empresas temen cambiar temporalmente sus tarifas previas al reembolso, ya que luego se vuelve muy difícil aumentar las tarifas. Los clientes se acostumbran a pagar tarifas más bajas y se dan cuenta cuando regresan.

Si las tarifas se mantienen técnicamente iguales pero ofrecer un reembolso temporal ayuda a los clientes a saturarse, entonces la empresa permite que un fondo mutuo afirme que sus tarifas no aumentaron cuando finalizó el reembolso.