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¿Qué es una relación de costo (ER)?

El índice de costos (ER), a veces llamado índice de costos de administración (MER), mide la cantidad de activos del fondo utilizados para otros gastos administrativos y operativos. La relación de costos se determina dividiendo los costos operativos de un fondo por el valor promedio en dólares de sus activos bajo administración (AUM). Los costos operativos reducen los activos del fondo, lo que reduce el rendimiento de los inversores.

Conclusiones clave

  • La relación de costos (ER) es una medida de los costos operativos de un fondo mutuo en relación con los activos.
  • Los inversores prestan atención a la relación de costos para determinar si un fondo es una inversión adecuada para ellos después de considerar las tarifas.
  • También puede haber variaciones en las proporciones de costos, incluida la proporción de costos brutos, la proporción de costos netos y la proporción de costos de reembolso.

Fórmula para la relación de costos














ER

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Gastos totales del fondo



Activos totales del fondo









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ER=Activos totales del fondoGastos totales del fondo

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Ratio de costes de gestión

Lo que puede decirle la relación de costos

Los costos operativos varían según el fondo o la acción; sin embargo, los costos dentro del fondo son relativamente estables. Por ejemplo, generalmente seguirán los costos con un fondo de bajo costo. El componente más importante de los costos operativos es la tarifa que se paga a un administrador de inversiones o asesor de fondos.

Otros costos incluyen mantenimiento de registros, servicios de custodia, impuestos, costos legales y honorarios de contabilidad y auditoría. Los costos cobrados por el fondo se reflejan en el valor liquidativo diario neto (NAV) del fondo y no se consideran un cargo separado para los accionistas.

Los ratios de costes se pueden modificar de diferentes formas. La relación de costos a menudo se relaciona con los costos totales, pero a veces las personas intentan comprender los costos brutos frente a los netos.

Componentes de la relación de costos

La mayoría de los costos están dentro de un fondo variable; sin embargo, los costos variables se fijan dentro del fondo. Por ejemplo, una comisión que consume el 0,5% de los activos del fondo siempre se llevará el 0,5% de los activos, sin importar cómo cambie.

Además de las tarifas de administración de fondos, algunos fondos tienen un costo de publicidad y promoción denominado tarifa 12b-1, que se incluye en los costos operativos. En particular, las comisiones 12b-1 dentro de un fondo no pueden exceder el 1% (0,75% asignado a distribución y 0,25% asignado a servicios a los accionistas) de acuerdo con las reglas de FINRA.

La actividad de negociación de fondos, la compra y venta de valores de cartera, no se tiene en cuenta al calcular la relación de costos. Los costos no incluidos en los costos operativos son gravámenes, cargos por ventas contingentes diferidos (CDSC) y tarifas de reembolso, que son pagados directamente por los inversionistas del fondo, si corresponde.

Fondos indexados frente a fondos gestionados activamente

A menudo, existe una diferencia significativa entre la relación de costos de un fondo indexado y un fondo administrado activamente. Los fondos indexados, que son fondos administrados pasivamente, tienden a tener índices de costos muy bajos. Los administradores de estos fondos suelen replicar un índice específico. Las comisiones de gestión asociadas son, por tanto, inferiores debido a la falta de gestión activa, al igual que con los fondos que representan.

Los fondos administrados activamente emplean equipos de analistas de investigación que examinan las empresas como inversiones potenciales. Estos costes adicionales se traspasan a los accionistas en forma de una relación de costes más alta.

Vanguard S&P 500 ETF, un fondo indexado que replica el Standard & Poor’s Index (S&P) 500, tiene uno de los índices de costos más bajos de la industria con un 0.03% anual. En este nivel, a los inversores solo se les cobra $ 3 por año por cada $ 10,000 invertidos. Frafity Contrafund es uno de los fondos gestionados más activamente en el mercado con una relación de costes del 0,86%.

Ejemplos de ratios de costes

En general, los fondos administrados pasivamente, como los fondos indexados, tienden a tener índices de costos más bajos que los fondos administrados activamente. A continuación se muestran dos ejemplos, uno de cada uno.

Fondo de crecimiento de gran capitalización AB

Big Cap Growth Fund AB es un fondo de gestión activa con una relación de coste neto del 0,61%. Actualmente, el fondo tiene una exención de tarifas del 0.01% y un reembolso de costos. Las comisiones de gestión del fondo son del 0,50%. El fondo invierte principalmente en acciones de gran capitalización estadounidense con alto potencial de crecimiento. Suelen existir entre 50 y 70 explotaciones.

Fondo 500 del índice de acciones de T. Rowe Price

El T. Rowe 500 Price Equity Index Fund es un fondo pasivo que busca replicar el índice S&P 500 invirtiendo la mayoría de sus activos en cada una de las acciones del S&P 500. Su relación de costo bruto a neto es de 0.19%. Tiene una comisión de gestión del 0,06%.

La diferencia entre la relación de costos y las tarifas de administración

Los fondos mutuos cobran tarifas de administración para cubrir sus costos operativos, como el costo de contratar y retener a los asesores de inversión que administran las carteras de fondos de inversión y cualquier otra tarifa de administración pagadera que no esté incluida en la otra categoría de gastos. Los gastos de gestión se denominan habitualmente gastos de mantenimiento.

Un fondo mutuo cobra muchas tarifas operativas asociadas con la administración de un fondo en lugar de los costos de comprar y vender valores y pagar al equipo de inversión para que tome las decisiones de compra / venta. Estas otras tarifas operativas incluyen marketing, leyes, auditoría, servicio al cliente, suministros de oficina, costos de presentación y otros costos administrativos. Si bien estas tarifas no están directamente relacionadas con la toma de decisiones de inversión, son necesarias para garantizar que el fondo mutuo funcione correctamente y dentro de los requisitos de la Comisión de Bolsa y Valores (SEC).

En general, los fondos negociados en bolsas (ETF) tienen índices de costos más bajos que los fondos mutuos.

La tarifa de administración incluye todos los costos directos incurridos en la administración de las inversiones, como la contratación del administrador de cartera y el personal de inversión. La mayoría de los honorarios de administración son el costo de contratar gerentes; puede estar entre el 0,5% y el 1% de los activos del fondo gestionado, o AUM.

Si bien este porcentaje puede parecer pequeño, la cantidad total en millones de dólares estadounidenses para un fondo mutuo es $ 1 mil millones de AUM. Dependiendo de la reputación de la administración, los asesores de inversiones altamente calificados pueden solicitar tarifas que impulsan una relación de costo de fondos general muy alta.

En particular, el costo de compra o venta de valores para el fondo no está incluido en la comisión de administración. Más bien, estos son costos de transacción y se expresan como la relación de costos comerciales en el prospecto. Juntos, la razón operativa son las tarifas operativas y las tarifas de gestión.

Preguntas frecuentes sobre la relación de costos

¿Qué es una relación de costos?

La relación de costos se refiere a la cantidad de activos del fondo utilizados para la administración y otros costos operativos. Debido a que el índice de costo de los activos de un fondo disminuye, reduce los rendimientos que reciben los inversores.

¿Qué es un ejemplo de una relación de costos?

Un ejemplo de una relación de costo es el 0.21% que cobra el T. Rowe Price Equity Index Fund 500. Significa que el 0.21% de sus activos se usa para cubrir costos administrativos y operativos, reduciendo los retornos de los inversionistas en esa cantidad.

¿Por qué es importante la relación de costos?

La relación de costos es importante porque le dice al inversionista cuánto está pagando en costos al invertir en un fondo en particular y cuánto se reducirán sus retornos. Cuanto menor sea la relación de costos, mejor porque significa que un inversor obtiene mayores rendimientos de su capital invertido.

¿Cómo se calcula una relación de costos?

La relación de costos se calcula dividiendo los costos totales del fondo por los activos totales del fondo.

¿Qué es una buena relación de costo para un fondo mutuo?

Los fondos mutuos que invierten en grandes empresas no deben tener un índice de costos superior al 1% y los fondos que invierten en pequeñas empresas no deben tener un índice de costos superior al 1,25%. Hay fondos que tienen índices de costos más altos que este y pueden verse como fondos costosos o fondos que brindan un servicio especial que justifica su alto costo.