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¿Qué es la relación K?

La relación K es una métrica de valoración que examina la consistencia de un rendimiento de acciones a lo largo del tiempo. Los datos para el índice se derivan de un índice de valor agregado mensual (VAMI), que usa regresión lineal para rastrear el progreso de la inversión inicial de $ 1,000 en el valor que se analiza.

Conclusiones clave

  • Los índices K miden la consistencia de la renta variable de los rendimientos a lo largo del tiempo, calculados utilizando el índice de valor agregado mensual (VAMI).
  • El cálculo implica ejecutar una regresión lineal sobre un rendimiento logarítmico acumulativo de la curva del Índice de valor agregado mensual (VAMI).
  • El resultado en sí mismo tiene en cuenta la relación K, pero también el orden de esos rendimientos al medir el riesgo.
  • El índice mide el rendimiento de los valores a lo largo del tiempo y es una buena herramienta para medir el rendimiento de la renta variable porque tiene en cuenta la tendencia de rendimiento.

Fórmula y cálculo de la relación K.

La relación K se puede calcular como:

Fórmula de la relación K


Fórmula de relación K.
Investopedia
  • dónde está norte periodos de retorno en los datos de retorno mensual.

Lo que puede decirle la relación K

El trader de derivados y estadístico Lars Kestner desarrolló el índice K como una forma de abordar una brecha percibida en la forma en que se analizaron los rendimientos. Debido a que la rentabilidad y la coherencia son los intereses principales de un inversor, Kestner diseñó su índice K para medir el riesgo frente a la rentabilidad mediante el análisis de la estabilidad de un valor, cartera o rentabilidad de un administrador a lo largo del tiempo.

El resultado se tiene en cuenta en la relación K, pero también el orden de esos rendimientos al medir el riesgo. El cálculo implica ejecutar una regresión lineal sobre un rendimiento logarítmico acumulativo de la curva del Índice de valor agregado mensual (VAMI). Los resultados de la regresión se utilizan luego en la fórmula de la relación K. El resultado es la pendiente, que debe ser positiva, aunque el error estándar de la pendiente representa el riesgo.

En 2003, Kestner introdujo una versión modificada de su relación K original, que cambió la fórmula de cálculo para incluir el número de puntos de datos de retorno en el denominador. Introdujo una modificación adicional, que agregó el cálculo de la raíz cuadrada al numerador, en 2013.

Ejemplo de cómo utilizar la relación K

El índice mide el rendimiento de los valores a lo largo del tiempo y se considera una buena herramienta para medir el rendimiento de la renta variable porque tiene en cuenta la tendencia de rendimiento frente a instantáneas de un momento determinado.

La relación K permite comparar los rendimientos acumulados para diferentes rendimientos de acciones (y administradores de acciones) a lo largo del tiempo. Se diferencia de la medida de Sharpe ampliamente utilizada al tener en cuenta el orden en que se producen las devoluciones. En la práctica, la relación K está diseñada para ser vista junto con y además de otras medidas de desempeño.

Además de su uso para analizar rendimientos de acciones individuales, categorías de estilo y administradores de fondos, las razones K también se pueden calcular para bonos. Los índices K diferirán entre las clases de activos (acciones nacionales frente a bonos frente a acciones de mercados emergentes), dentro de las clases de activos (por ejemplo, gran capitalización frente a pequeña capitalización) y por período de tiempo.