Rendimiento absoluto frente a rendimiento relativo: descripción general
Algunos inversores pueden no saber si un administrador de fondos está haciendo un buen trabajo. Es difícil definir qué es bueno porque depende del desempeño del resto del mercado.
Un rendimiento total es simplemente cualquier activo o cartera que se devuelva durante un período de tiempo. Por el contrario, el rendimiento relativo es la diferencia entre el rendimiento total y el rendimiento del mercado (u otras inversiones similares), medido por un índice de referencia o índice, como el S&P 500. El rendimiento relativo también se denomina alfa. .
Un retorno absoluto no dice mucho por sí solo. Debe observar el rendimiento relativo para averiguar cómo se compara el rendimiento de la inversión con otras inversiones similares. Una vez que tenga un punto de referencia comparable con el que medir el retorno de su inversión, puede decidir si su inversión está funcionando bien o mal y actuar en consecuencia.
Conclusiones clave
- El rendimiento total es el rendimiento de un activo o fondo durante un período de tiempo determinado.
- El rendimiento relativo es el rendimiento de un activo o fondo logrado a lo largo del tiempo en comparación con un índice de referencia.
- Los administradores de fondos de rendimiento absoluto se centran en los resultados a corto plazo, mientras que los administradores de fondos de rendimiento relativo se centran en el panorama general.
Retorno absoluto
Los gestores de fondos que miden su rendimiento en términos de rentabilidad general suelen tener como objetivo desarrollar una cartera diversificada en clases de activos, geografías y ciclos económicos. Dichos administradores prestan especial atención a la correlación entre los diversos componentes de su cartera. El objetivo es no estar sujeto a cambios bruscos que ocurren debido a un evento de mercado.
Un fondo de rendimiento completo está posicionado para obtener resultados positivos mediante el uso de técnicas que son diferentes de un fondo mutuo tradicional. Los gestores de fondos de rentabilidad absoluta utilizan ventas en corto, futuros, opciones, derivados, arbitraje, apalancamiento y activos no convencionales. Los rendimientos se consideran en sus propios términos, por separado de otras medidas de desempeño, y solo se consideran las ganancias o pérdidas.
Los gestores de rentabilidad total tienen un horizonte temporal corto. La mayoría de estos gerentes no dependerán de las tendencias del mercado a largo plazo. En su lugar, buscarán negociar las oscilaciones de precios a corto plazo, tanto a corto como a largo plazo.
Retorno relativo
El rendimiento relativo es importante, ya que es una forma de medir el rendimiento de los fondos gestionados activamente, que deberían estar ganando más que el rendimiento del mercado. Específicamente, el rendimiento relativo es una forma de medir el desempeño de un administrador de fondos. Por ejemplo, un inversor siempre puede comprar un fondo indexado que tenga una relación de costes de gestión (MER) baja y que garantice un rendimiento de mercado.
Si un inversor está pagando a un administrador para que supere al mercado, pero no está obteniendo un rendimiento positivo durante un largo período de tiempo, puede valer la pena considerar un nuevo administrador de fondos.
Muchos administradores de fondos que miden su desempeño por resultados relativos suelen seguir tendencias de mercado comprobadas para lograr sus resultados. Realizarán un análisis económico global y detallado de empresas individuales para determinar la dirección de una acción o producto básico en particular para un cronograma que normalmente se extiende por un año o más.
Ejemplo de rendimiento absoluto frente a rendimiento relativo
Una forma de ver el rendimiento total frente al rendimiento relativo es en el contexto de un ciclo de mercado, como alcista contra bajista. En un mercado alcista, el 2% parecería un resultado terrible. Pero en un mercado bajista, donde muchos inversores podrían llegar al 20%, preservar el capital se consideraría una victoria. En ese caso, un retorno del 2% no se ve tan mal. El valor del resultado varía según el contexto.
En este caso, el 2% sería el resultado total. El rendimiento relativo es la razón por la que el rendimiento del 2% es malo en el mercado alcista y bueno en el mercado bajista. Lo importante en este contexto no es el tamaño de la devolución en sí, sino la relación con la devolución.
