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¿Qué es un resultado de ganancias?

El rendimiento de las ganancias se refiere a las ganancias por acción del período de 12 meses más reciente dividido por el precio actual de mercado por acción. El resultado de las ganancias (que es el inverso de la relación P / E) muestra el porcentaje de las ganancias por acción de una empresa. Muchos administradores de inversiones usan esta métrica para determinar las mejores asignaciones de activos y los inversionistas la usan para averiguar qué activos parecen ser escasos o superpoblados.

Conclusiones clave

  • El resultado de las ganancias son las ganancias de 12 meses divididas por el precio de la acción.
  • El resultado de ganancias inverso es la relación P / E.
  • El rendimiento de las ganancias es un indicador de valor; una proporción baja puede indicar una acción sobrevaluada, o un valor alto puede indicar una acción infravalorada.
  • Una empresa tiene grandes perspectivas de crecimiento utilizando una rentabilidad. Las acciones con alto potencial de crecimiento tienden a valorarse más y pueden incluso tener un bajo rendimiento de ganancias a medida que aumenta el precio de sus acciones.

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Beneficio por acción explicado

Cómo funciona el rendimiento de las ganancias

Los administradores de dinero a menudo comparan el rendimiento de las ganancias de un índice de mercado amplio (como el S&P 500) con las tasas de interés vigentes, como el rendimiento actual de los bonos del Tesoro a 10 años. Si el rendimiento de las ganancias es menor que la tasa de rendimiento del Tesoro a 10 años, las acciones pueden considerarse sobrevaloradas. Si el rendimiento de las ganancias es mayor, las acciones pueden considerarse infravaloradas en relación con los bonos.

La teoría económica sugiere que los inversores en acciones con prima de riesgo adicional deberían reclamar algunos puntos porcentuales por encima de las tasas libres de riesgo prevalecientes (como las tasas de las letras del Tesoro) en su rendimiento de ganancias para compensarlos por el mayor riesgo relacionado con la tenencia de acciones en bonos.

Rendimiento de las ganancias frente a la relación P / E.

El rendimiento de las ganancias no se usa tan ampliamente como una métrica de valoración de inversiones como la relación P / E. El rendimiento de las ganancias puede ser útil cuando existen preocupaciones sobre la tasa de rendimiento de una inversión. Sin embargo, para los inversores en acciones, la obtención de ingresos periódicos por inversiones puede ser secundaria al aumento de sus valores de inversión a lo largo del tiempo. Esta es la razón por la que los inversores pueden referirse a las métricas de inversión basadas en el valor como una relación P / E con más frecuencia que el rendimiento de las ganancias cuando realizan inversiones en acciones. Dicho esto, las métricas brindan la misma información, de una manera diferente.

Rendimiento y rendimiento métrico

Para los inversores que buscan invertir en acciones con ingresos de dividendos estables, el rendimiento de las ganancias puede proporcionar una indicación directa del nivel de rendimiento que esas acciones de dividendos pueden generar. En este caso, el resultado de ganar más retorno métrico revelar lo que una inversión puede generar a los inversores, en lugar de una métricas de valoración mostrando el valor de los inversores a la inversión. Sin embargo, las métricas de valoración similares a la relación P / E pueden afectar las métricas de rendimiento similares al rendimiento de las ganancias.

Una inversión sobrevalorada puede reducir el rendimiento de las ganancias y, a la inversa, una inversión infravalorada puede aumentar el rendimiento de las ganancias. Esto se debe a que cuanto más alto sea el precio de las acciones sin un aumento comparable en las ganancias, menor será el rendimiento de las ganancias. Si el precio de las acciones cae, pero las ganancias permanecen iguales o aumentan, el rendimiento de las ganancias aumentará. Los inversores de valor buscan el último escenario.

La relación inversa entre el rendimiento de las ganancias y la relación P / E indica que cuanto mayor es el valor de la inversión, menor es el rendimiento de las ganancias y cuanto menor es el valor de la inversión, mayor es la rentabilidad de las ganancias. Sin embargo, en realidad, las inversiones con valoraciones sólidas y relaciones P / U elevadas podrían generar menores ganancias a lo largo del tiempo y, en última instancia, impulsar su retorno de ganancias, que es lo que buscan los inversores de crecimiento. Por otro lado, las inversiones con valoraciones débiles y relaciones P / U bajas pueden generar menores ganancias con el tiempo y, en última instancia, reducir su rendimiento de ganancias.

Ejemplos de ganancias del mundo real

El resultado de las ganancias es uno que los inversores métricos pueden usar para evaluar si quieren comprar o vender una acción.

En abril de 2019, Facebook (FB) cotizaba cerca de $ 175 con ganancias en 12 meses de $ 7.57. Esto resultó en una rentabilidad de las ganancias del 4,3%. Esto fue históricamente alto porque el rendimiento fue de 2.5% o menos antes de 2018. Entre 2016 y finales de 2017, las acciones aumentaron en más del 70% y el rendimiento de las ganancias aumentó de aproximadamente 1% a 2.5%.

La acción cayó más de un 40% por encima de su máximo en 2018 y el rendimiento de las ganancias estuvo cerca del nivel más alto histórico, alrededor del 3%. Después de la caída, el rendimiento de las ganancias continuó subiendo a medida que el precio cayó, alcanzando más del 5% a principios de 2019, cuando las acciones comenzaron a recuperarse.

El mayor rendimiento de las ganancias puede haber influido en el aumento de las acciones, principalmente porque los inversores esperaban que las ganancias aumentaran. El alto rendimiento de las ganancias (en relación con la lectura previa) no impidió que las acciones experimentaran una disminución significativa en 2018.

El rendimiento de las ganancias también puede ser útil en una acción más antigua con ganancias más consistentes. Se espera que el crecimiento sea bajo en el futuro previsible, por lo que el rendimiento de las ganancias se puede utilizar para determinar cuándo es el mejor momento para comprar acciones en su ciclo. Un rendimiento de ganancias superior al normal sugiere que la acción puede estar sobrevendida y puede deberse a un rebote. Asume que no le pasó nada negativo a la empresa.