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Bonos/ Fundamentos de la renta fija

Rendimiento equivalente de bonos (BEY)

¿Cuál es el rendimiento equivalente de los bonos?

En términos financieros, el rendimiento del bono (BEY) es una métrica que permite a los inversores calcular el rendimiento porcentual anual de valores fijos, incluso si se les descuentan jugadas a corto plazo que solo pagan mensualmente, trimestralmente o semestralmente. anualmente.

Sin embargo, al tener cifras BEY en el puño, los inversores pueden comparar el rendimiento de estas inversiones con el rendimiento de los valores tradicionales de renta fija que duran un año o más y proporcionan un rendimiento anual. Esto permite a los inversores tomar decisiones más informadas al crear sus carteras generales de renta fija.

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Rendimiento equivalente de bonos (BEY)

Comprensión del rendimiento equivalente de los bonos

Para comprender correctamente cómo funciona la fórmula de rendimiento equivalente de bonos, es importante conocer los conceptos básicos de los bonos en general y comprender en qué se diferencian los bonos de las acciones.

Las empresas que buscan obtener capital pueden emitir acciones (acciones) o bonos (renta fija). Las acciones, que se distribuyen a los inversores en forma de acciones ordinarias, tienen el potencial de obtener rendimientos más altos que los bonos, pero también conllevan un mayor riesgo. Específicamente, si una empresa se declara en quiebra y posteriormente liquida sus activos, los tenedores de bonos son los primeros en cobrar el efectivo. Los accionistas no ven dinero a menos que queden activos.

Conclusiones clave

  • Los valores de renta fija vienen en varias formas.
  • Los bonos con descuento (cupón cero) tienen una duración más corta que los valores tradicionales de renta fija, lo que hace que sus rendimientos anuales sean incalculables.
  • La fórmula de rendimiento equivalente de bonos (BEY) puede ayudar a estimar cuánto pagaría un bono con descuento anualmente, lo que permite a los inversores comparar sus rendimientos con los rendimientos de los bonos tradicionales.

Pero incluso si una empresa sigue siendo solvente, sus ganancias pueden no alcanzar las expectativas. Esto podría reducir los precios de las acciones y causar pérdidas a los accionistas. Pero esa misma empresa está legalmente obligada a pagar su deuda a los tenedores de bonos, sin importar cuán rentable sea o no.

No todas las bandas son iguales. La mayoría de los bonos pagan intereses anuales o semestrales a los inversores. Pero algunos bonos, denominados bonos cupón cero, no pagan ningún interés. En cambio, se emiten con un gran descuento a la par, y los inversores cobran rendimientos cuando vence el bono. Para comparar el rendimiento de los valores de renta fija con descuento con el rendimiento de los bonos tradicionales, los analistas se basan en la fórmula equivalente de rendimiento de los bonos.

Una mirada más cercana a la fórmula de rendimiento equivalente de bonos

La fórmula de rendimiento equivalente del bono se calcula dividiendo la diferencia entre el valor nominal del bono y el precio de compra del bono por el precio del bono. Luego, esa respuesta se multiplica por 365 dividido por «d», que indica el número de días que quedan hasta el vencimiento de la banda. Es decir, la primera parte de la ecuación es la fórmula de rendimiento estándar utilizada para calcular el rendimiento de los bonos tradicionales, y la segunda parte de la fórmula templa la primera parte para determinar la cifra equivalente para los bonos con descuento.

Si bien calcular el rendimiento equivalente del bono puede ser complejo, la mayoría de las hojas de cálculo modernas contienen calculadoras BEY que pueden simplificar el proceso.

¿Sigo confundido? Considere el siguiente ejemplo.

Suponga que un inversionista en bonos de cupón cero compra $ 1,000 por $ 900 y espera que se le pague el valor nominal en seis meses. En este caso, el inversor se embolsaría $ 100. Para determinar BEY, tomamos el valor nominal del bono (par) y deducimos el precio real pagado por el bono:

  • $ 1,000 – $ 900 = $ 100

Luego dividimos $ 100 por $ 900 para obtener el retorno de la inversión, que es del 11%. La segunda parte de la fórmula florece 11% multiplicándola por 365 dividido por el número de días hasta el vencimiento del bono, que es la mitad de 365. Así, el rendimiento equivalente de los bonos se multiplica por 11%, que llega al 22%.