¿Qué es el rendimiento anual medio (AAR)?
El rendimiento anual promedio (AAR) es un porcentaje utilizado para informar el rendimiento histórico, como los rendimientos promedio de tres, cinco y 10 años de fondos mutuos. El rendimiento anual promedio se establece neto del índice de costos operativos del fondo. Además, no incluye cargos por ventas, si corresponde, ni comisiones de corretaje de transacciones de cartera.
En sus términos más simples, el rendimiento anual promedio (AAR) mide el dinero ganado o perdido por un fondo mutuo durante un período determinado. Los inversores que estén considerando invertir en un fondo mutuo a menudo revisarán el AAR y lo compararán con otros fondos mutuos similares como parte de su estrategia de inversión de fondos mutuos.
Conclusiones clave
- El rendimiento anual promedio (AAR) es un porcentaje que representa el rendimiento promedio histórico de un fondo mutuo, generalmente expresado en tres, cinco y 10 años.
- Antes de invertir en un fondo mutuo, los inversores a menudo revisan el rendimiento anual promedio de un fondo mutuo como una forma de medir el rendimiento a largo plazo del fondo.
- Los tres componentes que contribuyen al rendimiento anual promedio de un fondo mutuo son la apreciación del precio de las acciones, las ganancias de capital y los dividendos.
Comprender el rendimiento anual medio (AAR)
Al elegir un fondo mutuo, el rendimiento anual promedio es una guía útil para medir el rendimiento a largo plazo de un fondo. Sin embargo, los inversores deben observar el rendimiento anual de un fondo para comprender completamente la consistencia de sus rendimientos anuales generales.
Por ejemplo, un rendimiento anual de cinco años del 10% parece atractivo. Sin embargo, si los rendimientos anuales (los que produjeron el rendimiento anual medio) son + 40%, + 30%, -10%, + 5% y -15% (50/5 = 10%), el rendimiento de los tres años anteriores Es necesario examinar la estrategia de inversión y gestión del fondo.
Componentes de la rentabilidad anual media (AAR)
Hay tres componentes que contribuyen al rendimiento anual promedio (AAR) de un fondo mutuo de acciones: apreciación de los precios de las acciones, ganancias de capital y dividendos.
Precio de la acción de apreciación
Los precios de las acciones se aprecian por las ganancias o pérdidas no realizadas en las acciones subyacentes mantenidas en una cartera. A medida que el precio de las acciones cambia a lo largo de un año, contribuye proporcionalmente o se deduce del AAR del fondo que retiene participaciones en la emisión.
Por ejemplo, Netflix (NFLX) es la participación principal del AMCAP Fund of American Funds, y representa el 3,7% de los activos netos de la cartera al 29 de febrero de 2020. Netflix es una de las 199 acciones del fondo AMCAP. Los administradores de fondos pueden agregar o restar activos del fondo o alterar las proporciones de cada participación según sea necesario para cumplir con los objetivos de desempeño del fondo. Los activos combinados del fondo contribuyeron al AAR a 10 años de la cartera del 11,58% hasta el 29 de febrero de 2020.
Distribuciones de ganancias de capital
Las distribuciones de ganancias de capital pagadas con cargo a un fondo mutuo surgen de la generación de ingresos o la venta de acciones de las que un administrador obtiene una ganancia en una cartera de crecimiento. Los accionistas pueden optar por recibir las distribuciones en efectivo o reinvertirlas en el fondo. Las ganancias de capital son la parte realizada del AAR. La distribución, que reduce el precio de la acción por la cantidad de dólares pagados, representa una ganancia imponible para los accionistas.
Un fondo aún puede tener un AAR negativo y realizar distribuciones sujetas a impuestos. Wells Fargo Discovery Fund pagó una ganancia de capital de $ 2.59 el 11 de diciembre de 2015, a pesar de tener un AAR negativo de 1.48%.
Dividendos
Los dividendos trimestrales pagados con las ganancias de la empresa a AAR contribuyen a los fondos mutuos y también reducen el valor del activo neto (NAV). Al igual que las ganancias de capital, los ingresos por dividendos recibidos de la cartera se pueden reinvertir o cobrar en efectivo.
Los fondos de acciones de gran capitalización con ganancias positivas generalmente pagan dividendos a los accionistas individuales e institucionales. Estas distribuciones trimestrales incluyen el componente de devolución de dividendos en un AAR de fondos mutuos. El Fondo de crecimiento de dividendos de precios de T.Rowe tiene un rendimiento final de 12 meses de 1.36%, un factor que contribuye al AAR de tres años del fondo de 15.65% hasta el 29 de febrero de 2020.
Consideraciones Especiales
Calcular el rendimiento anual promedio es mucho más simple que la tasa de rendimiento anual promedio, que utiliza un promedio geométrico en lugar de un promedio regular. La formula es: [(1+r1) x (1+r2) x (1+r3) x … x (1+ri)] (1 / n) – 1, donde r es la tasa de rendimiento anual y n es el número de años del período.
El rendimiento anual promedio a veces se considera menos útil para dar una imagen del rendimiento del fondo porque los rendimientos se componen en lugar de combinarlos. Los inversores deben prestar atención al analizar los fondos mutuos para comparar los mismos tipos de rendimientos para cada fondo.
