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¿Qué es el rendimiento del capital ajustado al riesgo – RORAC?

El rendimiento del capital ajustado al riesgo (RORAC) es una tasa de rendimiento comúnmente utilizada en el análisis financiero, donde se evalúan varios proyectos, esfuerzos e inversiones en función del capital en riesgo. Los proyectos con diferentes perfiles de riesgo son más fáciles de comparar cuando se calculan sus valores RORAC individuales.

El RORAC es similar a un retorno de capital (ROE), excepto que el denominador se ajusta para tener en cuenta el riesgo del proyecto.

Conclusiones clave

  • El rendimiento del capital ajustado al riesgo (RORAC) se usa comúnmente en el análisis financiero, donde varios proyectos o inversiones se evalúan en función del capital en riesgo.
  • RORAC permite comparar manzanas y manzanas y proyectos con diferentes perfiles de riesgo.
  • Al igual que un rendimiento del capital ajustado al riesgo, RAROC se diferencia en que ajusta el rendimiento del riesgo y no el capital.

Es la Fórmula para RORAC

El rendimiento del capital ajustado al riesgo se calcula dividiendo los ingresos netos de una empresa por los activos ponderados por riesgo.

Rentabilidad del capital ajustado al riesgo=Lngresos netosActivos ponderados por riesgodónde:Activos ponderados por riesgo = capital de riesgo económico asignadocapital o valor en riesgo begin {align} & text {Rentabilidad del capital ajustado al riesgo} = frac { text {Ingresos netos}} { text {Activos ponderados por riesgo}} \ & textbf {lugar:} \ & text { Ponderación de riesgo de activos = capital de riesgo económico asignado} \ & text {capital o valor en riesgo} \ end {alineado}

Rentabilidad del capital ajustado al riesgo=Activos ponderados por riesgoLngresos netosdónde:Activos ponderados por riesgo = capital de riesgo económico asignadocapital o valor en riesgo

¿Qué le dice el rendimiento del capital ajustado al riesgo?

El capital en riesgo se incluye en el rendimiento del capital ajustado por riesgo (RORAC), ya sea relacionado con un proyecto o división de la empresa. El capital de riesgo asignado es el capital de la empresa, ajustado por las pérdidas máximas esperadas en función de las parcelas de ganancias futuras estimadas o la volatilidad de las ganancias.

Las empresas utilizan RORAC para poner mayor énfasis en la gestión de riesgos en toda la empresa. Por ejemplo, varias divisiones corporativas con gerentes únicos pueden usar RORAC para cuantificar y mantener niveles aceptables de exposición al riesgo. Este cálculo es similar al rendimiento del capital ajustado al riesgo (RAROC). Sin embargo, con RORAC, el capital se ajusta por riesgo, no por tasa de rendimiento. RORAC se utiliza cuando el riesgo varía según el activo de capital que se analiza.

Ejemplo de cómo utilizar RORAC

Suponga que una empresa está evaluando dos proyectos que ha realizado el año anterior y tiene que decidir sobre uno para deshacerse de él. El proyecto A tuvo un ingreso total de $ 100,000 y costos totales de $ 50,000. Los activos ponderados por riesgo asociados con el proyecto son $ 400,000.

El proyecto B tuvo ingresos totales de $ 200,000 y costos totales de $ 100,000. Los activos ponderados por riesgo totales asociados con el Proyecto B son $ 900 000. RORAC calcula los dos proyectos de la siguiente manera:

Un proyecto RORAC=PS100,000PS50,000PS400,000=12.5%Proyecto B RORAC=PS200,000PS100,000PS900,000=11.1% begin {alineado} & text {Proyecto A RORAC} = frac { $ 100,000 – $ 50,000} { $ 400,000} = 12.5 % \ & text {Proyecto B RORAC} = frac { $ 200.000 – $ 100.000} { $ 900.000} = 11,1 % \ end {alineado}

Un proyecto RORAC=PS400,000PS100,000PS50,000=12.5%Proyecto B RORAC=PS900,000PS200,000PS100,000=11.1%

Aunque el Proyecto B tuvo el doble de ingresos que el Proyecto A, una vez que se tiene en cuenta el capital ponderado por riesgo de cada proyecto, está claro que el Proyecto A tiene un mejor RORAC.

La diferencia entre RORAC y RAROC

RORAC es similar a otras dos estadísticas y es fácil de mezclar. El rendimiento del capital ajustado al riesgo (RAROC) se define generalmente como la relación entre el rendimiento ajustado al riesgo y el capital económico. En este cálculo, en lugar de ajustar el riesgo del capital en sí, se cuantifica y mide el riesgo de rentabilidad. A menudo, el resultado esperado de un proyecto se divide por el valor en riesgo (VaR) para lograr RAROC.

Otra estadística similar a RORAC es el rendimiento ajustado al riesgo del capital ajustado al riesgo (RARORAC). Esta estadística se calcula tomando el rendimiento ajustado al riesgo y dividiéndolo por el capital económico, ajustando los beneficios diversificados. Utiliza pautas definidas por los estándares internacionales de riesgo contenidos en Basilea III.

Límites en el uso del rendimiento del capital ajustado al riesgo – RORAC

Calcular el capital ajustado al riesgo puede resultar muy difícil porque requiere una comprensión del cálculo del valor en riesgo.

Para obtener información relacionada, lea más sobre cómo se calculan los activos ponderados por riesgo en función del riesgo de capital.