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¿Qué es un rendimiento sobre el capital promedio (ROAE)?

El retorno de capital promedio (ROAE) es un índice financiero que mide el desempeño de una empresa en función del patrimonio promedio de los accionistas en circulación. El ROAE generalmente se refiere al desempeño de una empresa durante un año fiscal, por lo que el numerador de ROAE es el ingreso neto y el denominador se calcula como la suma del valor del capital al comienzo y al final del año, dividido por 2.

Comprensión del rendimiento de la renta variable media (ROAE)

El rendimiento sobre el capital social (DES), un determinante del rendimiento, se calcula dividiendo el ingreso neto por el valor del capital de los accionistas finales en el balance. Este valor patrimonial puede incluir ventas de acciones de último momento, recompras de acciones y pagos de dividendos. Esto significa que DES puede no reflejar el resultado real de un negocio a lo largo del tiempo. El rendimiento sobre el capital social promedio (ROAE) puede proporcionar una imagen más precisa de la rentabilidad corporativa de una empresa, especialmente si el valor del capital contable ha cambiado significativamente durante un año fiscal. ROAE es una versión ajustada de la medida de rendimiento sobre el capital (ROE) de la rentabilidad de una empresa, en la que el denominador, el capital contable, se cambia por el capital contable ordinario. En esencia, en lugar de dividir el ingreso neto por el capital contable, los analistas dividen el ingreso neto por la suma del valor del capital al comienzo y al final del año, dividido por 2.

Los ingresos netos se reciben en el estado de resultados en el informe anual. El patrimonio de los accionistas se muestra en la parte inferior del balance general en el informe anual. El estado de resultados captura las transacciones del año completo, pero el balance general es un reflejo oportuno. Como resultado, los analistas comparten los ingresos netos en promedio al principio y al final del período de tiempo para las partidas del balance general. Si una empresa rara vez realiza cambios significativos en el patrimonio de sus accionistas, probablemente no sea necesario utilizar una cifra de patrimonio promedio en el denominador de cálculo.

En los casos en que el capital social de los accionistas cambie muy poco o nada durante un año fiscal, los números DES y DES deben ser los mismos, o al menos equivalentes.

Representación de ROAE

Un ROAE alto significa que una empresa está generando más ingresos por cada dólar de capital contable. También le informa al analista sobre las palancas que la empresa está utilizando para lograr mayores retornos, ya sea en rentabilidad, rotación de activos o apalancamiento. El producto de estas tres medidas es ROAE. El margen de utilidad proporciona información sobre la eficiencia operativa y se calcula dividiendo la utilidad neta por las ventas. La rotación de activos promedio es una medida de la eficiencia de los activos y se calcula dividiendo las ventas por los activos totales promedio. El apalancamiento financiero es una medida del nivel de deuda de una empresa, medido como activos promedio divididos por el capital ordinario de los accionistas.

El índice de ROAE está impulsado por la rentabilidad, la eficiencia operativa y la deuda. El apalancamiento del ROAE aumenta sin aumentar la utilidad neta. Como resultado, es importante que los analistas confirmen las medidas de ROAE alto con otros índices de rendimiento para garantizar que el ROAE creciente se deba al aumento de las ventas y la mejora de la productividad en lugar de una deuda creciente.