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¿Qué son las reservas en dólares de funcionarios extranjeros?

Reservas oficiales extranjeras en dólares (FRODOR) es un término y acrónimo comprimido por el economista Ed Yardeni para un indicador económico que relaciona la liquidez internacional con las tenencias de dólares estadounidenses en bancos centrales extranjeros. Se mide como la suma de los valores del Tesoro de EE. UU. Y la agencia de EE. UU. En poder de bancos extranjeros.

Entender las Reservas Oficiales de Dólares Extranjeros (FRODOR)

Las reservas de dólares oficiales extranjeros (FRODOR) están destinadas a quienes monitorean de cerca la economía porque la compra de bonos del Tesoro de los EE. UU. Y valores de agencias por parte de bancos centrales extranjeros está vinculada a los precios de las materias primas, la demanda mundial de petróleo, las presiones inflacionarias, los tipos de cambio e incluso el precio de las acciones. . Estas relaciones existen porque el dólar estadounidense ha sido el patrón monetario mundial desde 1971 cuando el presidente Richard Nixon sacó a Estados Unidos del patrón oro. El aumento preciso del déficit comercial estadounidense impulsó la acción de Nixon. En un momento, los países extranjeros se quedaron tres veces más dólares que el Tesoro de Estados Unidos. A Nixon le preocupaba que Estados Unidos no tuviera suficientes reservas de oro para canjear todos los dólares extranjeros. Dado el fin del patrón oro de la posguerra, junto con el hecho de que EE. UU. Nunca ha fallado en sus bonos, el dólar estadounidense ha reemplazado efectivamente el nuevo patrón monetario global.

Este cambio monetario ha beneficiado a Estados Unidos desde que el dólar se convirtió en la moneda de reserva para la mayoría de las naciones. Los países que exportaban más a los EE. UU. De lo que importaban de EE. UU., Como China, necesitaban reponer las reservas que fluían de sus bancos centrales. En lugar de comprar lingotes de oro, ahora solo compraban bonos estadounidenses.

FRODOR puede expresar ciclos económicos

A lo largo de los años del estándar del dólar no oficial, las relaciones entre las reservas oficiales de dólares extranjeros y la economía global son generalmente predecibles. Por ejemplo, durante las recesiones, el Tesoro de Estados Unidos tiende a emitir más dinero para estimular la economía. Esto ha llevado a un mayor déficit comercial ya que la economía en expansión anima a los consumidores estadounidenses a comprar más productos importados. Como resultado, el valor del dólar cae en los cambios de divisas, ya que los importadores estadounidenses están «comprando» divisas para financiar su compra al por mayor.

A medida que el dólar se debilita, los banqueros centrales extranjeros a menudo tratan de relacionar el dólar con su moneda local comprando más dólares; que mantiene el precio de las importaciones más bajo en América, lo que impulsa el éxito de los exportadores en el país extranjero. Por el contrario, un FRODOR a la baja sugiere que los bancos centrales extranjeros están comprando menos dólares porque sus exportaciones se han desacelerado y el dólar se está fortaleciendo.

El aumento de FRODOR generalmente indica una caída del valor de cambio del dólar, mientras que una disminución de FRODOR indica un dólar más fuerte. Mientras tanto, cuando FRODOR sube, también lo hacen los precios de las acciones, las materias primas y los bienes raíces, todos los cuales se ven afectados por la liquidez monetaria mundial. Además, la curva de rendimiento de los bonos tiende a subir con el aumento de FRODOR, debido en parte a las presiones inflacionarias.