¿Qué es la restauración?
La restauración implica reevaluar un índice de mercado. El proceso implica clasificar, agregar y eliminar acciones para garantizar que el índice refleje la capitalización y el estilo de mercado actualizados.
Conclusiones clave
- Los reinicios se realizan para garantizar que los índices estén correctamente equilibrados.
- El estilo del índice determina la frecuencia con la que se reequilibra. Esto puede ser desde una vez al día hasta cada trimestre o incluso año.
- Los gestores de carteras aplican la misma práctica cuyo «índice» es su cartera.
- El reequilibrio realizado por un índice tiene el potencial de cambiar la actitud de los inversores hacia las acciones individuales en función de cómo se reequilibran.
Entendiendo la Restauración
Un fondo indexado tiene una cartera, un subconjunto de fondos mutuos o ETF, que, por diseño, rastrean los componentes de un índice de mercado establecido. Los índices de Russell son un ejemplo bien conocido de una bolsa de valores que atraviesa una reversión anual.
Al estimar el Índice Russell, todas las acciones que cotizan en bolsa clasificadas en orden de capitalización de mercado forman la base del rendimiento anual. Los nuevos índices se moldean aún más segmentando las acciones no elegibles y agregando acciones recientemente clasificadas. Los índices de Russell tienen un impacto importante en que otros fondos indexados los rastrean, por lo que la repetición de Russell generalmente tiene un impacto directo e inmediato, cambiando la composición de varios otros fondos indexados, lo que afecta los precios y las tenencias de los inversores. Otros índices que rastrean los fondos indexados incluyen Dow Jones Industrials Indices, Standard & Poor’s Index 500 (S&P 500) y NASDAQ 100.
El proceso de restauración de Russell 3000 funciona de la siguiente manera entre mayo y junio de un año determinado: el día de graduación se lleva a cabo a principios de mayo, cuando se clasifica y evalúa una lista preliminar de las 4.000 acciones que cotizan en bolsa más grandes. El objetivo final es determinar cuál de estos Russell Index 3000 se repetirá.
Más tarde, a principios de junio, FTSE Russell publicó cambios preliminares en la lista en su sitio web. Una semana después, FTSE Russell publica una versión actualizada de esta lista de miembros. Una semana después, los índices recurrentes finales entran en vigor al final del día de mercado y se negocian en la apertura del siguiente día de negociación.
Efectos de la restauración para los inversores
El proceso de reintegro es una forma eficaz de reflejar la cambiante confianza de los inversores en las empresas que se reflejan en estas listas. Con sus anuncios públicos durante una serie de semanas, los índices brindan a los inversores y operadores una ventaja sobre las empresas que cambiarán hacia y desde sus respectivos índices.
Dado que las acciones de las empresas involucradas podrían reducir significativamente la compra o venta, existe una oportunidad para que el inversionista aproveche estos cambios rápidamente y posiblemente obtenga una ganancia rápida.
Pero un inversionista en fondos indexados debe recordar que los administradores de índices deben comprar las adiciones y vender las exclusiones de acuerdo con este restablecimiento y nada más; realizan estos cambios basándose en el rendimiento de la acción solo para igualar el índice recurrente que rastrea el fondo.
El efecto repetitivo, entonces, significa que generalmente habrá una mayor demanda de compra de valores agregados al índice, precios al alza, y para la eliminación del índice, precios a la baja. Por lo tanto, el índice generalmente asegura valores a precios más altos y destruye valores a precios más bajos de lo que lo haría si no se rastrearan los activos porque los administradores del índice buscan liquidez en la fecha de reversión del índice o cerca de ella.
Pero después de eso, los administradores de índices ya no sienten estas demandas de liquidez, por lo que el efecto del precio generalmente se revierte y las adiciones de índices tienen un rendimiento inferior y superior. Esto puede afectar negativamente el rendimiento de todos los fondos que rastrean estos índices.
