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¿Cuál es el resultado del descuento?

El rendimiento con descuento es una forma de calcular el rendimiento de un bono cuando se vende con un descuento sobre su valor nominal, expresado como porcentaje. El rendimiento con descuento se utiliza comúnmente para calcular el rendimiento de los pagarés de la ciudad, el papel comercial y las letras del tesoro que se venden con descuento.

Conclusiones clave

  • El rendimiento con descuento calcula el rendimiento esperado de un bono comprado con descuento y mantenido hasta el vencimiento.
  • La devolución del descuento se calcula utilizando un mes estandarizado de 30 días y un año de 360 ​​días.
  • Este cálculo se usa comúnmente para estimar las letras del Tesoro y los bonos cupón cero.

La fórmula de devolución de descuento es:

El rendimiento del descuento se calcula ya que la fórmula utiliza un mes de 30 días y un año de 360 ​​días para simplificar el cálculo.

ImageImagen de Sabrina Jiang © Investopedia 2021

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Comprensión del resultado del descuento

El rendimiento con descuento calcula el rendimiento de un bono con descuento sobre la inversión (ROI) de un inversor si el bono se mantiene hasta el vencimiento. Una letra del Tesoro se emite con un descuento del valor nominal (valor nominal), junto con muchos tipos de papel comercial y notas de la ciudad, que son instrumentos de deuda a corto plazo emitidos por los municipios. Las letras del Tesoro de EE. UU. Tienen un vencimiento máximo de seis meses (26 semanas), mientras que las notas y los bonos del Tesoro tienen fechas de vencimiento más largas.

Si un valor se vende antes de la fecha de vencimiento, la tasa de rendimiento obtenida por el inversor es diferente y la nueva tasa de rendimiento se basa en el precio de venta del valor. Si, por ejemplo, el bono corporativo de $ 1,000 comprado por $ 920 se vende por $ 1,100 cinco años después de la fecha de compra, el inversionista obtiene una ganancia con la venta. El inversionista debe determinar la cantidad de descuento de bonos contabilizada en los ingresos previos a la venta y compararla con el precio de venta de $ 1,100 para calcular la ganancia.

Otro ejemplo de un bono de descuento es un bono de cupón cero. Dependiendo del período de vencimiento, los bonos cupón cero se pueden emitir con importantes descuentos a la par, a veces del 20% o más. Debido a que un bono pagará su valor total, nominal, siempre al vencimiento, suponiendo que no ocurran eventos crediticios, los bonos de cupón cero aumentarán de manera constante a medida que se acerque la fecha de vencimiento. Estos bonos no realizan pagos periódicos de intereses y solo realizarán un pago del valor nominal al tenedor al vencimiento.

Ejemplo

Suponga, por ejemplo, que un inversionista compra una letra del Tesoro de $ 10,000 con un descuento de $ 300 del valor nominal (precio de $ 9,700) y que el título vence en 120 días. En este caso, el resultado es el descuento (descuento de $ 300)[/$10,000 par value] * 360/120 días hasta el vencimiento, o 9% de rendimiento por dividendo.

Las diferencias entre el resultado del descuento y la recarga

Los valores vendidos con descuento utilizan el rendimiento del descuento para calcular la tasa de rendimiento del inversor, y este método es diferente de la acumulación de bonos. Se pueden emitir bonos, con descuento o con prima, a bonos que utilizan acumulaciones de bonos, y las acumulaciones se utilizan para transferir el monto del descuento a los ingresos de los bonos durante la vida restante del bono.

Suponga, por ejemplo, que un comprador de bonos corporativos compra $ 1,000 por $ 920 y que el bono vence en 10 años. Dado que el inversionista recibe $ 1,000 al vencimiento, el descuento de $ 80 es el ingreso del bono para el propietario, junto con los intereses devengados por el bono. La acumulación de bonos significa que el descuento de $ 80 se registra en los ingresos de los bonos durante los 10 años de vida, y un inversionista puede usar el método de línea directa o el método de tasa de interés efectiva. Una línea recta registra la misma cantidad en dólares en ingresos por bonos cada año, y el método de la tasa de interés efectiva utiliza una fórmula más compleja para calcular la cantidad de ingresos por bonos.