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¿Qué es un resultado equivalente a un cupón (CEY)?

El rendimiento de cupón equivalente (ECE) se utiliza para calcular un rendimiento anual, excluyendo cualquier multiplicación de letras del Tesoro y bonos corporativos con vencimientos inferiores a un año.

Conclusiones clave

  • El rendimiento de cupón equivalente (CEY) se utiliza para calcular el rendimiento anual, excluida la consolidación, de los bonos con vencimientos inferiores a un año.
  • CEY permite a los inversores comparar el rendimiento de, digamos, una letra del Tesoro a 60 días con un bono a un año que paga cupones u otro valor similar que paga un rendimiento anual.
  • CEY es un rendimiento nominal y no debe confundirse con un rendimiento anual efectivo, que contribuye a la fusión.

Comprensión del resultado equivalente al cupón (CEY)

El rendimiento de cupón equivalente (CEY), también conocido como equivalente de bono, es una tasa de interés simple que tiene en cuenta el precio de compra con descuento del bono. Permite a los inversores comparar el rendimiento de, digamos, una letra del Tesoro a 60 días con un bono a un año que paga un cupón u otro valor similar que paga un rendimiento anual. Los inversores pueden utilizar el rendimiento equivalente al cupón para calcular qué inversión tiene un mejor rendimiento anual.

La fórmula para un resultado equivalente a un cupón es:

CEY = [(Par Value – Current Price) ÷ Current price ] * (365 ÷ días hasta el vencimiento) * 100

Por ejemplo, digamos que un bono tiene un valor nominal de $ 10,000 y el precio actual es $ 9,970. Tiene 60 días para el vencimiento. Usando el cálculo, un rendimiento equivalente a un cupón:

CEY = [($10,000 – $9,970) ÷ $9,970] * (365 ÷ 60) * 100 = 1,83%.

El rendimiento equivalente al cupón ayuda a los inversores a calcular cuál sería el rendimiento de una letra del Tesoro a corto plazo si pudieran cobrar la misma tasa de interés durante un año completo.

Cabe mencionar que algunos inversores calculan el rendimiento equivalente al cupón para papel comercial y otros bonos corporativos a corto plazo. Esto requiere un cálculo ligeramente diferente, como sigue:

CEY = (Pago de intereses ÷ Precio actual) * (365 ÷ días hasta el vencimiento)

Utilizando el ejemplo anterior de un bono con un valor nominal de $ 10,000 que actualmente se vende por $ 9,970 con un interés anual del 2% pagado semestralmente. El bono vence en 60 días y se espera que realice un pago único de intereses de $ 100. El resultado equivalente al cupón es:

CEY = ($ 100 ÷ $ 9,970) * (365 ÷ 60) = 6,10%

Resultado equivalente al cupón frente al rendimiento anual efectivo

El equivalente del cupón no debe confundirse con una rentabilidad anual efectiva, que incluye fusiones. El resultado equivalente al cupón es un resultado nominal, por lo que no utiliza ningún compuesto. Por lo tanto, proporciona una estimación más conservadora del rendimiento en comparación con un rendimiento anual efectivo. Este último generalmente se usa en anuncios de retornos de inversión a corto plazo, ya que el retorno tiende a verse mejor.