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¿Qué es un rendimiento actual estimado?

El rendimiento actual estimado es el rendimiento que un inversor puede esperar de un fideicomiso de inversión unitaria durante un corto período de tiempo, por ejemplo, anualmente. Realmente es una estimación del interés que puede esperar el titular de la unidad. El rendimiento se puede obtener tomando el ingreso anual estimado por intereses de los valores de la cartera y dividiéndolo por el precio máximo de oferta pública, neto del cargo máximo de venta del fideicomiso.

Conclusiones clave

  • El rendimiento actual estimado es una estimación del rendimiento a corto plazo de un fideicomiso de inversión unitario.
  • Se obtiene dividiendo los ingresos por intereses anuales estimados por el precio máximo de oferta pública, menos el cargo máximo de venta.
  • El rendimiento actual estimado puede estar distorsionado por el riesgo de tasa de interés y los bonos mantenidos en una cartera que se negocian con una prima o un descuento en el mercado en relación con su valor nominal.

Comprensión del rendimiento actual estimado

El rendimiento estimado actual no es tan preciso como el rendimiento estimado a largo plazo. Además, la estimación es generalmente más susceptible al riesgo de tasa de interés durante la vida de la cartera. Los administradores de fondos que reporten un rendimiento estimado a largo plazo podrán llegar al estimado porque las inversiones del fondo subyacente dadas en el momento de la inversión inicial tienen un rendimiento específico. En particular, el riesgo de tasa de interés es más relevante para los valores de renta fija; Existe un riesgo potencial para el valor de los valores de renta fija como resultado de un posible aumento de las tasas de interés del mercado.

Por definición, el rendimiento estimado a largo plazo es una medida hipotética que brinda a los inversores la expectativa de un rendimiento durante la vida de una inversión. El rendimiento estimado a largo plazo puede ser una consideración útil para decidir si invertir en un producto de renta fija.

A menudo se cita en inversiones de renta fija y valores a plazo fijo. Por ejemplo, un fideicomiso de inversión por unidad (UIT) es una empresa de inversión que ofrece una cartera fija de acciones y bonos como unidades reembolsables a los inversores durante un cierto período de tiempo. Está diseñado para proporcionar una revalorización del capital y, en algunos casos, ingresos por dividendos.

Los fideicomisos de inversión unitarios, junto con los fondos mutuos y los fondos de cierre, se definen como sociedades de inversión. Al intentar invertir en este tipo de fideicomiso, se debe mostrar al inversor el rendimiento estimado a largo plazo, así como el rendimiento estimado actual. La medida es comparable a la tasa de una cuenta de ahorros o la tasa de interés cotizada para un certificado de depósito.

Rendimiento actual estimado y transparencia

Los fideicomisos de inversión unitarios, y específicamente las carteras de UIT con una alta asignación de inversiones de renta fija, pueden ser una buena forma para que los inversores accedan a un vehículo de inversión que pueda proporcionar algunas medidas de transparencia para obtener rendimientos a largo plazo. Estas inversiones son una de las tres sociedades de inversión formales regidas por la legislación de la Ley de Sociedades de Inversión de 1940, que exige el registro de sociedades de inversión y regula las ofertas de productos emitidas por las sociedades de inversión en el mercado. Los fideicomisos de inversión unitarios se crean con una estructura de fideicomiso y se emiten con una fecha de vencimiento fija.

Cuando se desarrolló por primera vez el rendimiento actual estimado, las tasas de interés eran relativamente estables y la práctica normal era comprar y depositar bonos en pie de igualdad, y antes de 1989, el rendimiento estimado actual era la medida de mejor rendimiento utilizando UIT de renta fija. A medida que las tasas de interés se volvieron más volátiles en las décadas de 1970 y 1980, las prácticas de algunos patrocinadores de la UIT comenzaron a cambiar. En 1989, la SEC se dio cuenta de que algunas UIT estaban invirtiendo una parte significativa de sus activos en bonos premium.

Si bien el rendimiento estimado actual de un fideicomiso mide los flujos de efectivo proyectados con una precisión razonable, no tiene en cuenta el efecto del descuento del mercado o la prima sobre los bonos en una cartera de la manera que produce el vencimiento de los bonos. Como resultado, el rendimiento actual estimado de una UIT de renta fija que consta de bonos premium puede sobrestimar el rendimiento razonablemente esperado durante la vida de la inversión. En respuesta a las preocupaciones expresadas por la SEC de que el rendimiento actual estimado cotizado por las UIT podría inducir a error a los inversores potenciales, la industria desarrolló el rendimiento estimado a largo plazo como una solución a los límites del rendimiento estimado actual.