¿Qué es un Retorno de Capital por Ajuste de Riesgo (RAROC)?
El rendimiento ajustado por riesgo de capital (RAROC) es una cifra modificada de la inversión (ROI) que tiene en cuenta los factores de riesgo. En el análisis financiero, los proyectos e inversiones con mayores niveles de riesgo deben considerarse de manera diferente; Por lo tanto, RAROC contabiliza los cambios en el perfil de inversión descontando los flujos de efectivo riesgosos contra los flujos de efectivo menos riesgosos.
Conclusiones clave
El rendimiento del capital (RAROC) es una medida ajustada al riesgo del rendimiento de la inversión ajustado al riesgo.
Lo hace contabilizando las pérdidas esperadas y los ingresos generadores de capital, asumiendo que los proyectos más riesgosos deberían conducir a rendimientos esperados más altos.
Los bancos y otras empresas del sector financiero suelen utilizar RAROC.
La fórmula es tu RAROC
R.
UN.
R.
O.
C.
=
r
–
mi
–
mi
l
+
I
F
C
C
donde:
RAROC
=
Rentabilidad del capital ajustada al riesgo
r
=
Ingreso
mi
=
Costos
mi
l
=
Pérdida estimada igual a la pérdida media
mi
l
=
esperado durante un período de tiempo específico
I
F
C
=
La renta del capital es igual a
I
F
C
=
(cargas de capital)
×
(tasa libre de riesgo)
begin {align} & RAROC = frac {re-el + ifc} {c} \ & textbf {place:} \ & text {RAROC} = text {Retorno del capital ajustado al riesgo} & r = text {Ingresos} \ & e = text {Gastos} \ & el = text {Pérdida esperada igual a la pérdida promedio} \ & phantom {el =} text {esperada con más de un tiempo especificado período de tiempo} & ifc = text {Ingreso de capital igual a} \ & phantom {ifc =} text {(cargos de capital)} times { text {(tasa sin riesgo)}} \ & c = text {Capital} end {alineado}
R. UN. R. O. C. = C r – mi – mi l + I F C donde: RAROC = Rentabilidad del capital ajustada al riesgo r = Ingreso mi = Costos mi l = Pérdida estimada igual a la pérdida media mi l = esperado durante un período de tiempo específico I F C = La renta del capital es igual a I F C = (cargas de capital) × (tasa libre de riesgo)
Comprensión del rendimiento del capital ajustado al riesgo
El rendimiento del ajuste del riesgo de capital es una herramienta útil para evaluar posibles adquisiciones. El supuesto subyacente básico de RAROC son inversiones o proyectos con niveles más altos de riesgo que ofrecen retornos mucho más altos. Las empresas que necesitan comparar dos o más proyectos o inversiones diferentes deben tener esto en cuenta.
Fideicomiso y banqueros de RAROC
RAROC también se conoce como un marco de medición de la rentabilidad basado en el riesgo, que permite a los analistas examinar el desempeño financiero de una empresa y establecer una visión coherente de la rentabilidad en todos los sectores e industrias comerciales.
The Bankers Trust desarrolló métricas RAROC a fines de la década de 1970, específicamente Dan Borge, su diseñador jefe. La popularidad de la herramienta creció a lo largo de la década de 1980, como un ajuste de rendimiento simple del capital (ROC) desarrollado recientemente. Un banco comercial en ese momento, el Bankers Trust adoptó un modelo de negocio similar a un modelo de banco de inversión. Bankers Trust había abandonado sus negocios de préstamos minoristas y de depósito y estaba negociando activamente con valores exentos, con un negocio de derivados comenzando a surgir.
Estas actividades mayoristas facilitaron el desarrollo del modelo RAROC. Como resultado de la publicidad a nivel nacional, varios otros bancos han desarrollado sus propios sistemas RAROC. Los bancos dieron diferentes nombres a sus sistemas, esencialmente la jerga utilizada para expresar el mismo tipo de métrica. Otros métodos incluyen un rendimiento del capital ajustado al riesgo (RORAC) y un rendimiento ajustado al riesgo del capital ajustado al riesgo (RARORAC). El más utilizado sigue siendo RAROC. Las empresas no bancarias utilizan RAROC como métrica para medir el efecto del riesgo operativo, de mercado y crediticio en las finanzas.
Rentabilidad del capital ajustado al riesgo
No mezclado con RAROC, el rendimiento del capital ajustado al riesgo (RORAC) se utiliza en el análisis financiero para calcular una tasa de rendimiento, donde los proyectos e inversiones con mayores niveles de riesgo se estiman en función de la cantidad de capital en riesgo. Cada vez más, las empresas utilizan RORAC a medida que se pone más énfasis en la gestión de riesgos en toda la empresa. El cálculo de esta métrica es similar a RAROC, con la principal diferencia de ajustar el capital por riesgo con RAROC en lugar de la tasa de rendimiento.
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