¿Qué es un retorno relativo?
El rendimiento relativo es el rendimiento que obtiene un activo durante un período de tiempo en comparación con un índice de referencia. El rendimiento relativo es la diferencia entre el rendimiento del activo y el rendimiento del índice de referencia. Alpha también puede obtener rendimientos relativos en el contexto de la gestión activa de la cartera.
Esto se puede contrastar con un resultado general no informado en comparación con cualquier otra cosa.
Cómo funciona el retorno relativo
El rendimiento relativo es importante, ya que es una forma de medir el rendimiento de los fondos gestionados activamente, que deberían estar ganando más que el mercado. Específicamente, el rendimiento relativo es una forma de medir el desempeño de un administrador de fondos. Por ejemplo, un inversor siempre puede comprar un fondo indexado que tenga una relación de costes de gestión (MER) baja y que garantice una rentabilidad de mercado.
El rendimiento relativo se utiliza a menudo al revisar el desempeño de un administrador de fondos mutuos. Los inversores pueden utilizar el rendimiento relativo para comprender cómo se están desempeñando sus inversiones en relación con varios puntos de referencia del mercado.
Al igual que el alfa, el rendimiento relativo es la diferencia entre el rendimiento de una inversión y el rendimiento de referencia. Hay una serie de factores que un inversor debe tener en cuenta al utilizar un rendimiento relativo. Muchos administradores de fondos que miden su desempeño por resultados relativos suelen seguir tendencias probadas del mercado para lograr sus resultados. Realizarán un análisis económico global y detallado de empresas individuales para determinar la dirección de una acción o producto básico en particular para un cronograma que normalmente se extiende por un año o más.
Conclusiones clave
- El rendimiento relativo es el rendimiento que obtiene un activo durante un período de tiempo en comparación con un índice de referencia.
- El rendimiento relativo es importante, ya que es una forma de medir el rendimiento de los fondos gestionados activamente, que deberían estar ganando más que el mercado.
- Al igual que el alfa, el rendimiento relativo es la diferencia entre el rendimiento de la inversión y el rendimiento de referencia.
Consideraciones de retorno relativo
Los costos de transacción y los cálculos estándar contra los rendimientos totales pueden influir en las observaciones de los rendimientos relativos. Las tarifas de transacción pueden ser un factor importante para los inversores que operan con intermediarios de alto costo. Las tarifas de transacción a menudo se deducen del rendimiento del fondo. El uso del rendimiento estándar puede ser un factor contra el rendimiento total porque es posible que las distribuciones no se incluyan en el rendimiento estándar y el resultado sea completo.
Costos de transacción
Los costos de transacción pueden tener un impacto significativo en el rendimiento relativo de un fondo. Por ejemplo, el Fondo de oportunidad global de Oppenheimer Es un fondo de alto rendimiento que se gestiona de forma activa. Al 30 de septiembre de 2017, su rendimiento anual fue mejor que el índice global MSCI All Country. El Fondo proporciona rendimientos de rendimiento con y sin cargos de venta que reflejan los efectos potenciales de los costos de transacción en un rendimiento relativo. Durante el período de un año hasta el 30 de septiembre de 2017, las acciones de Clase A del Fondo obtuvieron un rendimiento del 30,48% excluyendo los gastos de venta. Con los gastos de venta, la rentabilidad anual fue del 22,97%. Con y sin gastos de venta, el Fondo superó al índice de referencia con una rentabilidad anual del 18,65%. Para mitigar los costos de transacción y aumentar el rendimiento relativo, un inversor puede comprar acciones del Fondo a través de una plataforma de corretaje de descuento.
Retorno completo
Para ayudar a aumentar la comparación de rendimiento relativo, un inversor puede utilizar el rendimiento total que considera las distribuciones del fondo en sus cálculos de rendimiento. Algunos cálculos estándar no incluyen distribuciones y, por lo tanto, pueden reducir el rendimiento relativo.
Tarifas de fondos
Las comisiones del fondo son otro factor que puede influir en el rendimiento relativo. Los honorarios del fondo son inevitables y los accionistas del fondo deben pagarlos juntos cada año. Estas comisiones son contabilizadas por las sociedades de inversión como pasivos en sus cálculos del valor liquidativo. Por tanto, afectan al valor liquidativo (NAV) del fondo para el que se calcula la rentabilidad.
Los fondos mutuos pasivos reflejan esto en sus retornos. Los inversores pueden esperar que el rendimiento relativo de un fondo mutuo pasivo sea ligeramente inferior al rendimiento de referencia debido a los costos operativos.
Rendimiento absoluto frente a rendimiento relativo
Saber si un administrador de fondos o un corredor está haciendo un buen trabajo puede ser un desafío para algunos inversores. Es difícil definir qué es bueno porque depende de cómo se desempeñe el resto del mercado.
Un rendimiento total es simplemente cualquier activo o cartera que se devuelva durante un período de tiempo. Por el contrario, el rendimiento relativo es la diferencia entre el rendimiento total y el rendimiento del mercado (u otras inversiones similares), medido por un índice de referencia o índice, como el S&P 500. El rendimiento relativo también se denomina alfa. .
Un retorno absoluto no dice mucho por sí solo. Debe observar el rendimiento relativo para averiguar cómo se compara el rendimiento de la inversión con otras inversiones similares. Una vez que tenga un punto de referencia comparable con el que medir el rendimiento de su inversión, puede decidir si su inversión está funcionando bien o mal y actuar en consecuencia.
Ejemplo de rendimiento relativo
Una forma de ver el rendimiento total frente al rendimiento relativo es en el contexto de un ciclo de mercado, como alcista frente a bajista. en un mercado alcista, el 2 por ciento se consideraría un rendimiento terrible. Pero en un mercado bajista, donde muchos inversores podrían llegar al 20 por ciento, solo preservar su capital se consideraría una victoria. En ese caso, un rendimiento del 2 por ciento no se ve tan mal. El valor del resultado varía según el contexto.
En este caso, el 2 por ciento que citamos es el resultado total. Si un fondo mutuo obtuvo un rendimiento del 8 por ciento el año pasado, ese 8 por ciento sería un rendimiento total. Cosas bastante simples.
El rendimiento relativo es la razón por la que un rendimiento del 2 por ciento es malo en un mercado alcista y bueno en un mercado bajista. Lo más importante en este contexto no es el tamaño del rendimiento en sí, sino el rendimiento relativo a un índice de referencia o al mercado en general.
