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¿Qué es una devolución sin riesgo?

La rentabilidad libre de riesgo es la rentabilidad teórica atribuida a una inversión que proporciona una rentabilidad garantizada sin riesgos. La tasa de rendimiento libre de riesgo refleja el interés sobre el dinero de un inversor que se esperaría de una inversión verdaderamente libre de riesgo durante un período de tiempo específico.

Conclusiones clave

  • El rendimiento libre de riesgo es un número teórico que representa el rendimiento esperado de una inversión sin riesgos.
  • En realidad, no existe una rentabilidad libre de riesgos, por lo que es teórico, porque cada inversión conlleva algún riesgo.
  • U.S. Funds se considera un buen ejemplo de inversión libre de riesgo, ya que el gobierno no puede dejar de pagar su deuda.
  • Por lo tanto, la tasa de interés de una letra del Tesoro de EE. UU. A tres meses se utiliza a menudo como punto muerto para la tasa libre de riesgo a corto plazo, ya que casi no hay riesgo de incumplimiento.

Explicación del rendimiento sin riesgo

El rendimiento de los valores del Tesoro de EE. UU. Se considera un buen ejemplo de rendimiento libre de riesgo. Se considera que los fondos estadounidenses no tienen el menor riesgo ya que el gobierno no puede dejar de pagar su deuda. Si el flujo de caja es bajo, el gobierno solo puede imprimir más efectivo para cubrir sus obligaciones de pago y reembolso de intereses primarios. Por lo tanto, los inversores suelen utilizar la tasa de interés de una letra del Tesoro de los EE. UU. (T-bill) a tres meses como un sustituto de la tasa libre de riesgo a corto plazo porque los valores a corto plazo tienen casi cero riesgos de incumplimiento. Emitidos por el gobierno, ya que están respaldados por la plena fe y el crédito del gobierno de EE. UU.

El rendimiento libre de riesgo es la tasa a la que se miden otros rendimientos. Los inversores que compren un valor con una medida de riesgo más alta que el Tesoro de EE. UU. Requerirán un nivel de rendimiento más alto que el rendimiento sin riesgo. La diferencia entre el rendimiento ganado y el rendimiento libre de riesgo refleja la prima de riesgo del valor. Es decir, el rendimiento de un activo libre de riesgo se suma a una prima de riesgo para medir el rendimiento general esperado de la inversión.

Como calcular

El Modelo de fijación de precios de activos de capital (CAPM), uno de los modelos financieros originales, se utiliza para calcular el rendimiento esperado de un activo increíble al equilibrar el rendimiento de un valor con la suma del rendimiento libre de riesgo y la prima de riesgo. basado en la beta de seguridad. La fórmula CAPM se muestra a continuación:

R.a = Rf + [Ba x (Rm -Rf)]

donde R.a retorno de seguridad

B.a beta de seguridad

Rf = tasa libre de riesgo

La prima de riesgo en sí misma se obtiene restando el rendimiento libre de riesgo del rendimiento del mercado, como se muestra en la fórmula CAPM como Rmetro – Rf. La prima de riesgo de mercado es el rendimiento excedente esperado que compensará a un inversor por la volatilidad adicional de los rendimientos que recibe por encima de la tasa libre de riesgo.

Consideraciones Especiales

El concepto de rendimiento libre de riesgo es una parte fundamental del modelo de fijación de precios de opciones de Black-Scholes y de la teoría de cartera moderna (MPT) porque esencialmente establece el punto de referencia con el que deben cumplir los activos en riesgo.

Teóricamente, la tasa libre de riesgo es el rendimiento mínimo que un inversor debería esperar de cualquier inversión, ya que no se asumiría ningún riesgo si la tasa de rendimiento esperada no superara la tasa libre de riesgo. En la práctica, sin embargo, la tasa no está exenta de riesgos técnicamente; incluso las inversiones más seguras tienen muy poco riesgo.