¿Qué es el riesgo cronometrado?
El riesgo de tiempo es la especulación que hace un inversor cuando intenta comprar o vender una acción en función de las previsiones de precios futuros. El riesgo de sincronización explica la posibilidad de movimientos de precios beneficiosos debido a errores de sincronización. Esto podría dañar el valor de la cartera de un inversor como resultado de una compra demasiado alta o una venta demasiado baja.
Conclusiones clave
- La acción de utilizar pronósticos futuros para comprar o vender acciones se denomina riesgo temporal.
- El riesgo de tiempo es el potencial de movimientos beneficiosos o adversos debido a la acción o inacción del mercado de valores.
- Los inversores que intentan poner el mercado a tiempo suelen ser muy activos en la compra y venta de acciones.
- Algunos inversores y economistas creen que «tener tiempo en el mercado» es mejor que intentar «dedicar tiempo al mercado».
Comprensión del riesgo de sincronización
Existe cierto debate sobre la viabilidad del calendario. Algunos dicen que es imposible engañar constantemente al mercado; otros dicen que la sincronización del mercado es la clave para obtener rendimientos superiores a la media.
La idea principal de este tema es que «tener tiempo en el mercado» es mejor que intentar «poner tiempo en el mercado». Esto está respaldado por el crecimiento de los mercados financieros a lo largo del tiempo, así como por el hecho de que muchos administradores activos no logran superar el promedio del mercado después de tener en cuenta los costos de transacción.
Por ejemplo, un inversor está expuesto al riesgo temporal si espera una corrección del mercado y decide liquidar toda su cartera con la esperanza de que las acciones se recompren a un precio más bajo. El inversor corre el riesgo de que las acciones aumenten antes de volver a comprar.
Riesgo y rendimiento cronometrado
Un estudio que analizó el comportamiento de los inversores descubrió que durante la recesión de octubre de 2014, uno de cada cinco inversores redujo la exposición a acciones, fondos cotizados en bolsa (ETF) y fondos mutuos, y alrededor del 1% de los inversores redujeron sus carteras en un 90% o más.
Un análisis más detallado encontró que los inversores que vendieron la mayoría de sus carteras obtuvieron un rendimiento inferior al de los inversores que tomaron poca o ninguna acción durante la corrección.
Los inversores que vendieron el 90% de sus participaciones obtuvieron un rendimiento de 12 meses atrás de -19,3% en agosto de 2015. Los inversores que tomaron poca o ninguna acción devolvieron -3,7% durante el mismo período. Este ejemplo muestra que el market timing puede fallar como herramienta para ganar dinero.
Consideraciones Especiales
Costos comerciales más altos
Los inversores que constantemente intentan pasar tiempo en el mercado compran y venden con más frecuencia, lo que aumenta sus tarifas y comisiones. Si un inversor toma una mala decisión con respecto a la sincronización del mercado, los costos comerciales adicionales multiplican los malos resultados.
Gastos fiscales adicionales
Cada vez que se compra o vende una acción, se produce un hecho imponible. Si un inversionista está en una posición rentable en una acción y la vende con la intención de recomprarla a un precio más bajo, debe tratar la ganancia de capital como un ingreso regular si ambas transacciones ocurrieron dentro de un período de 12 meses. Si el inversor ha mantenido el trabajo durante más de 12 meses, se le aplica una tasa impositiva más baja sobre las ganancias de capital.
