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¿Qué es el riesgo de ingresos?

El riesgo de ingresos es el riesgo de que el flujo de ingresos pagado por un fondo disminuya en respuesta a una caída en las tasas de interés. Este riesgo es más frecuente en el mercado monetario y otras estrategias de fondos de ingresos a corto plazo (a diferencia de las estrategias a largo plazo que bloquean las tasas de interés). El riesgo de ingresos es una extensión del riesgo de tasa de interés en un solo bono.

Conclusiones clave

  • El riesgo de ingresos es el riesgo de que el rendimiento de un fondo que invierte en títulos de deuda a corto plazo disminuya debido a una reducción en las tasas de interés.
  • Este riesgo es más frecuente en el mercado monetario y otras estrategias de fondos de ingresos a corto plazo.
  • La volatilidad de las tasas de interés a menudo tiene un impacto significativo en el desempeño de varias inversiones mantenidas por un fondo de inversión a corto plazo; esto aumenta la cantidad de riesgo de ingresos para ese fondo porque los ingresos generados por el fondo se reinvierten continuamente a la tasa actual.

Comprensión del riesgo de ingresos

El riesgo de ingresos es el riesgo de que el rendimiento de un fondo que invierte en títulos de deuda a corto plazo disminuya debido a una reducción en las tasas de interés. La volatilidad de las tasas de interés a menudo tiene un impacto significativo en el desempeño de varias inversiones mantenidas por un fondo de inversión a corto plazo; esto aumenta la cantidad de riesgo de ingresos para ese fondo. Esto se debe a que los ingresos generados por el fondo se reinvierten continuamente al tipo actual.

Por ejemplo, considere un fondo mutuo que invierte en valores del mercado monetario con vencimientos inferiores a un año. Si los tipos de interés bajan, el rendimiento del fondo del mercado monetario también disminuye: a medida que los valores del mercado monetario vencen, los rendimientos se reinvierten a tipos de interés más bajos. El riesgo de ingresos es el mismo concepto que el riesgo de tasa de interés, pero el riesgo de ingresos se aplica a los fondos y el riesgo de tasa de interés se aplica a los títulos de deuda individuales.

Las tasas de interés utilizadas para calcular el pago de un fondo del mercado monetario suelen ser ligeramente inferiores a la tasa vigente. Esto significa que si la tasa de interés actual es del 4%, el mercado monetario puede basar los desembolsos de ingresos a una tasa del 3,75%. Si la tasa de interés actual cae al 3%, el mercado monetario cambiará en consecuencia, desplazando la tasa utilizada para determinar los pagos de ingresos al 2,75%.

Este enfoque permite que los desembolsos se mantengan por debajo del monto de los ingresos por intereses generados, factor que asegura que el mercado monetario continuará generando más ingresos en el futuro. Al mismo tiempo, los beneficiarios del fondo descubren que sus ingresos disponibles del fondo se reducen hasta que suben las tasas de interés.

Minimizar el riesgo de ingresos

Una estrategia para minimizar la cantidad de riesgo de ingresos asociado con una cartera es diversificar los activos para que las inversiones a largo plazo con tasas de interés fijas se equilibren con las tenencias de fondos de ingresos a corto plazo. Hacerlo crea una situación en la que las tasas fijas de las inversiones a largo plazo compensan cualquier reducción en los ingresos que pueda ocurrir cuando las tasas de interés bajan. Esto ayuda a establecer un piso más consistente para los pagos de ingresos, lo que permite a los beneficiarios establecer sus presupuestos en función de ese mínimo.