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¿Qué es el riesgo legislativo?

El riesgo legislativo es la posibilidad de que las regulaciones o la legislación del gobierno cambien significativamente las perspectivas comerciales de una o más empresas. Estos cambios pueden afectar negativamente a las participaciones de inversión en esa empresa. El riesgo legislativo puede surgir como resultado directo de la acción del gobierno o al cambiar los patrones de demanda de los clientes de la empresa.

Los inversionistas rara vez se quejan de las exenciones y el trato preferencial para determinadas industrias, tal vez porque todos tienen la secreta esperanza de aprovecharlas. Sin embargo, en términos de regulaciones e impuestos, se quejan. Muchos otros pueden llevar los subsidios y tarifas a la industria en forma de ventajas competitivas, regulatorias y fiscales. Con una ley, un subsidio o un cambio de imprenta, pueden enviar longitudes de onda alrededor del mundo y destruir empresas e industrias enteras. Por esta razón, muchos inversores consideran que el riesgo legislativo es un factor importante al considerar las acciones.

Es posible que una inversión considerable no sea tan grande después de considerar el gobierno bajo el cual opera. (Para obtener lecturas relacionadas, consulte: Gobierno y riesgo: relaciones amorosas).

Explicación de riesgo legislativo

El riesgo legislativo se refiere a la relación de prueba entre gobiernos y empresas. Específicamente, existe el riesgo de que las acciones del gobierno restrinjan a una corporación o industria, afectando negativamente las participaciones de los inversionistas en esa compañía o industria. El riesgo real se puede ver de muchas maneras, incluidas demandas antimonopolio, nuevas regulaciones o estándares, impuestos específicos, subsidios, etc. El riesgo legislativo varía según la industria, pero cada industria tiene cierta exposición.

En teoría, el gobierno actúa como una zona de amortiguación para evitar que los intereses de las empresas y el público se opongan entre sí. El papel del gobierno es dar un paso cuando la industria está en peligro para el público y parece no estar dispuesta a regularse. En la práctica, el gobierno tiende a legislar en exceso. Esta legislación aumenta la imagen pública de la importancia del gobierno, además de brindar publicidad para las conferencias individuales. Estos poderosos incentivos conducen a un riesgo legislativo mayor de lo que realmente es necesario.

Conclusiones clave

  • Los cambios en la legislación reguladora pueden cambiar las perspectivas comerciales si la empresa ya no puede atender a su base de clientes.
  • La imposición de impuestos y otras regulaciones a la industria puede desanimar a los inversores.
  • Los gobiernos toman medidas para regular las industrias a menos que estén restringidas por miembros de esa industria.

Ejemplos reales de riesgo legislativo

La industria de la salud es un ejemplo de una industria con un alto riesgo legislativo. Tanto los fabricantes de medicamentos como los proveedores de atención médica tienen que lidiar con muchos problemas legales continuos relacionados con Medicare, la cobertura del seguro y otros problemas relacionados con el pago a los clientes.

Otro ejemplo proviene de Wal-Mart Stores Inc. (WMT). La compañía describió ciertos riesgos políticos que enfrenta en su presentación anual 10-K ante la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) bajo su división de riesgo operativo. En su división de riesgos regulatorios, de cumplimiento, reputación y otros, la compañía describe el riesgo asociado con los riesgos legislativos, judiciales, regulatorios y políticos / económicos. Los factores de riesgo mencionados incluyen

  • Inestabilidad política
  • Restricciones legales y reglamentarias
  • Leyes ambientales y de seguridad de productos locales
  • Regulaciones tributarias
  • Leyes laborales locales
  • Políticas comerciales
  • Regulaciones monetarias.

En sus riesgos de proveedores, Wal-Mart citó una posible inestabilidad política y económica en los países donde operan los proveedores extranjeros. Señale también los problemas laborales y las políticas comerciales internacionales y la imposición de aranceles como cuestiones. La compañía nombra específicamente a Brasil y China, y la complejidad de sus leyes federales, estatales y locales.