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¿Qué es una rotación sectorial?

La rotación sectorial es el movimiento de dinero invertido en acciones de una industria a otra a medida que los inversores y traders anticipan la siguiente etapa del ciclo económico.

La economía se mueve en ciclos relativamente predecibles. El éxito o la languidez en varias industrias y las empresas que tienen un mayor impacto en ellas depende del ciclo.

Ese simple hecho ha filtrado una estrategia de inversión basada en la rotación del sector. Sería prudente que incluso aquellos inversores que no basan su estrategia general en la rotación sectorial se anticipen al ciclo.

Comprender la rotación del sector

La rotación sectorial ha surgido como una teoría a partir del análisis de datos de la Oficina Nacional de Investigación Económica (NBER), que muestra que los ciclos económicos han sido bastante consistentes desde al menos 1854.

Conclusiones clave

  • La economía se mueve en un ciclo predecible de auge a caída y viceversa.
  • Los inversores en acciones tratan de anticipar los próximos ciclos con meses de antelación.
  • Mueven su dinero a las industrias habituales que operan en el siguiente ciclo.
  • Eso es rotación sectorial.

Gracias a los economistas gubernamentales y académicos más cercanos, conocemos el comienzo, la duración y el final de cada ciclo económico desde mediados del siglo XIX.

Es más difícil realizar cambios en el ciclo en tiempo real. Se sabe que el NBER anuncia el fin de una recesión más de un año después del hecho.

Eso no es muy útil para un inversor que quiere aprovechar el final de un ciclo y el comienzo del siguiente. Afortunadamente, existen otras señales que ayudarán a los inversores a decidir dónde invertir su dinero para aprovechar la rotación sectorial.

El ciclo del mercado en cuatro etapas

Los mercados de valores no se mueven con el ciclo económico. Se mueven anticipándose al ciclo económico, o al menos lo intentan. El ciclo del mercado se puede dividir en cuatro etapas:

  • Fondo del mercado: Se alcanza un punto bajo a largo plazo.
  • Mercado alcista: El mercado se recupera desde el fondo del mercado.
  • Top del mercado: El mercado alcista comienza a extenderse.
  • Mercado bajista: Aquí bajamos de nuevo. Este es el precursor del próximo piso del mercado.

La mayoría de las veces, los mercados financieros intentan predecir el estado de la economía entre tres y seis meses en el futuro. Esto significa que el ciclo del mercado suele estar muy por delante del ciclo económico.

Conocemos el comienzo, la mitad y el final de cada ciclo económico desde 1859. Es más difícil predecir el próximo.

Es fundamental que los inversores recuerden esto porque el mercado siempre empezará a esperar una recuperación. Mientras tanto, la economía está en recesión ”.

El nivel económico en cuatro etapas

Aquí están las cuatro etapas básicas del ciclo económico, junto con algunos de los sectores que prosperan en cada etapa. Tenga en cuenta que estos suelen seguir el ciclo del mercado de unos pocos meses.

    • Recesión total
      Este no es un buen momento para empresas o personas que buscan empleo. El producto interior bruto (PIB) está disminuyendo trimestre a trimestre. Las tasas de interés están cayendo. Las expectativas de los consumidores están al revés. La curva de rendimiento es normal. Los sectores que históricamente se han beneficiado más de esta fase incluyen:
      Ciclismo y transporte (cerca del inicio)
    • Tecnología
    • Industriales (extremo cercano)
    • Rehabilitación temprana
      Las cosas están empezando a mejorar. Las expectativas de los consumidores están aumentando. La producción industrial está creciendo. Las tasas de interés están al revés y la curva de rendimiento está empezando a agudizarse. Históricamente, los sectores exitosos en este punto incluyen:
      Industriales (cerca de comenzar)
    • Materiales basicos
    • Energía (final cercano)
    • Recuperación tardía
      Las tasas de interés pueden estar aumentando rápidamente y la curva de rendimiento se está ampliando. Las expectativas de los consumidores están comenzando a disminuir y la producción industrial se mantiene plana. Los sectores que históricamente son rentables en esta etapa incluyen:
      Energía (cerca de comenzar)
    • Productos básicos de consumo
    • Servicios (extremo cercano)
    • Recesión temprana
      Toda la economía luce mal. Las expectativas de los consumidores están en su punto más alto. La producción industrial está cayendo. Las tasas de interés están en su nivel más alto y la curva de rendimiento es plana o incluso invertida. Históricamente, los siguientes sectores han estado a favor durante este período difícil:
      Servicios (cerca de comenzar)
    • Utilidades
    • Ciclismo y transporte (cerca del final)

La línea de base

Con este patrón en mente, los traders intentan predecir qué empresas tendrán éxito en la siguiente fase de un ciclo económico. Igualmente importantes son las señales mostradas por el mercado con respecto a las condiciones económicas futuras. Observar los letreros inscritos puede darle una idea de la etapa en la que los traders creen que existe la economía.