¿Qué es una salida de capital?
Las salidas de capital son el movimiento de activos fuera de un país. Las salidas de capital se consideran indeseables ya que a menudo son el resultado de la inestabilidad política o económica. La fuga de activos se produce cuando los inversores nacionales y extranjeros venden sus participaciones en un país en particular debido a la debilidad percibida en la economía nacional y porque hay mejores oportunidades en el extranjero.
Comprensión de las salidas de capital
Las salidas excesivas de capital de una nación sugieren problemas políticos o económicos más allá de la fuga de activos en sí. Algunos gobiernos imponen restricciones a las salidas de capital, pero las implicaciones de restricciones más estrictas suelen ser un indicador de inestabilidad que podría exacerbar el estado de la economía receptora. Las salidas de capital ejercen presión sobre las dimensiones macroeconómicas dentro de una nación y desalientan la inversión extranjera y nacional. Las causas de la fuga de capitales incluyen disturbios políticos, la introducción de políticas de mercado restrictivas, amenazas a la propiedad inmobiliaria y bajas tasas de interés internas.
Por ejemplo, en 2016, Japón redujo las tasas de interés a niveles negativos sobre los bonos del gobierno e implementó medidas para fomentar la expansión del producto interno bruto. Las grandes salidas de capital de Japón en la década de 1990 atrajeron dos décadas de crecimiento estancado en la nación que representaba la segunda economía más grande del mundo.
Salidas de capital y controles restringidos
Las restricciones gubernamentales sobre la fuga de capitales buscan detener la marea de salidas. Por lo general, esto se hace para respaldar un sistema bancario que puede colapsar de muchas maneras. La falta de depósitos puede llevar a un banco a la insolvencia si desaparecen activos importantes y la institución financiera no puede solicitar préstamos para cubrir los retiros.
La agitación en Grecia en 2015 obligó a los funcionarios del gobierno a declarar un feriado bancario de una semana y restringir las transferencias bancarias de los consumidores a los destinatarios con cuentas nacionales únicamente. Los controles de capital también se utilizan en países en desarrollo. Estos suelen estar diseñados para proteger la economía, pero pueden eliminar las señales de debilidad que desencadenan el pánico interno y la congelación de la inversión extranjera directa.
Salidas de capital y tipos de cambio
La oferta de moneda de una nación aumenta a medida que la gente vende moneda a otras naciones. Por ejemplo, China vende yuanes para obtener dólares estadounidenses. El consiguiente aumento en la oferta de yuanes reduce el valor de esa moneda, reduciendo el costo de las exportaciones y aumentando el costo de las importaciones. La posterior depreciación del yuan estimula la inflación a medida que aumenta la demanda de exportaciones y cae la demanda de importaciones.
En la segunda mitad de 2015, 550.000 millones de dólares en activos chinos abandonaron el país en busca de un mejor retorno de la inversión. Si bien los funcionarios del gobierno esperaban cantidades modestas de salidas de capital, el gran volumen de salidas de capital expresó las preocupaciones de China y el mundo. Un análisis más detallado de las transacciones de activos en 2015 mostró que se pagó alrededor del 45 por ciento de los $ 550 mil millones en deuda y compras financieras de los competidores de empresas extranjeras. Entonces, en este caso particular, las preocupaciones eran en gran parte infundadas.
