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¿Qué es la Regulación D de la SEC (Regla D)?

La Regulación D (Regla D) es una regulación de la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) que rige las exenciones de colocación privada. No debe confundirse con el Reglamento D de la Junta de la Reserva Federal, que limita los retiros de las cuentas de ahorro. Las ofertas Reg D son ventajosas para empresas privadas o emprendedores que cumplan con los requisitos porque la financiación se puede obtener más rápido y a menor costo que con una oferta pública. Suele ser utilizado por empresas más pequeñas. La regulación permite la obtención de capital mediante la venta de acciones o valores de deuda sin la necesidad de registrar dichos valores en la SEC. Sin embargo, todavía se aplican muchos otros requisitos reglamentarios estatales y federales.

Conclusiones clave

  • La Regulación D permite a las empresas que realizan tipos específicos de colocación privada obtener capital sin la necesidad de registrar los valores en la SEC.
  • La SEC Reg D no debe confundirse con la Regulación D de la Junta de la Reserva Federal, que limita los retiros de las cuentas de ahorro.
  • La empresa o el empresario debe presentar un documento de divulgación Form D ante la SEC después de que se vendan los primeros valores.
  • Aquellos que venden valores bajo la Regulación D deben cumplir con todas las leyes aplicables.

Entender la Regulación D de la SEC (Regla D)

Obtener capital a través de inversiones Reg D significa cumplir con requisitos mucho más exigentes que una oferta pública. Esto permite a las empresas ahorrar tiempo y vender valores que pueden no emitir en algunos casos.

Si bien la Regulación D facilita la obtención de fondos, los compradores de estos valores tienen las mismas protecciones legales que otros inversores.

Las transacciones de la Regulación D no necesitan mantenerse confidenciales, aunque sean licitaciones privadas. Existen directivas dentro del reglamento que pueden, dependiendo de las reglas aplicadas, permitir la búsqueda de ofertas abiertas para posibles inversores en una red empresarial.

Requisitos de la SEC Regulación D.

Incluso si la transacción Reg D involucra solo a uno o dos inversores, la empresa o el empresario aún debe proporcionar el marco y la documentación de divulgación correctos. Un documento llamado Formulario D debe presentarse electrónicamente ante la SEC después de que se vendan los primeros valores. Sin embargo, el formulario D contiene mucha menos información que la documentación exhaustiva requerida para una licitación pública. El formulario requiere los nombres y direcciones de los ejecutivos y directores de la empresa. También necesita algunos detalles esenciales sobre la oferta.

Un emisor de valores ofrecidos bajo la Reg D debe proporcionar una divulgación por escrito de cualquier «eventos de malos actores «, como condenas penales, dentro de un plazo razonable antes de la venta. Sin este requisito, la empresa puede tener la libertad de alegar que desconocía el pasado de sus empleados. En ese caso, sería menos responsable de cualquier otra «mala acción» que pudieran haber cometido junto con la moción Reg D.

De acuerdo con las reglas publicadas en el Registro Federal, las transacciones que caen bajo la Reg D no están exentas de derechos compensatorios, responsabilidad civil u otras disposiciones de las leyes federales de valores. Reg D no elimina la necesidad de cumplir con las leyes estatales aplicables relacionadas con la oferta y venta de valores. Las regulaciones estatales pueden, cuando se haya adoptado la Reg D, incluir la divulgación de cualquier aviso de venta que se presente. Pueden reclamar los nombres de las personas que reciben una compensación en relación con la venta de valores.

Límites de la Regulación D de la SEC (Regla D)

Los beneficios de Reg D solo están disponibles para el emisor de los valores, no para las filiales del emisor ni para cualquier otra persona que pueda revenderlos en una fecha posterior. Además, las exenciones regulatorias ofrecidas bajo la Reg D solo se aplican a las transacciones, no a los valores en sí.