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Análisis fundamental/ Sectors & Industries Analysis

Sector de servicios públicos

¿Qué es el sector de servicios públicos?

El sector de servicios públicos se refiere a una categoría de empresas que brindan servicios básicos, como agua, alcantarillado, electricidad, represas y gas natural. Si bien las empresas de servicios públicos obtienen ganancias, forman parte del panorama del servicio público y, como tales, están altamente reguladas. Los inversores suelen tratar a las empresas de servicios públicos como participaciones a largo plazo y las utilizan para inyectar ingresos fijos en sus carteras.

Sector de servicios públicos explicado

Las empresas de servicios públicos suelen ofrecer a los inversores dividendos estables y consistentes, combinados con una menor volatilidad de precios en relación con los mercados de valores en general. Dados estos hechos, las empresas de servicios públicos generalmente obtienen buenos resultados durante los climas de recesión económica. Por el contrario, las acciones de servicios públicos tienden a distorsionar con el mercado, durante épocas de crecimiento económico.

Los tipos de servicios públicos disponibles incluyen grandes empresas que ofrecen múltiples servicios como electricidad y gas natural. Otro interés de la empresa de servicios públicos puede especializarse en un tipo de servicio, como el agua. Algunas empresas de servicios públicos dependen de fuentes de energía limpia y renovable, como turbinas eólicas y paneles solares, para producir electricidad. Los inversores pueden comprar servicios públicos regionales o invertir en fondos cotizados en bolsa (ETF) que contienen cestas de acciones de servicios públicos ubicadas en todo EE. UU.

Transferencia de paradigma

Si bien las empresas de servicios eléctricos tienden a tener un monopolio regional, en general, la industria se divide en los siguientes cuatro segmentos de proveedores:

  • Generadores: Estos operadores generan energía eléctrica.
  • Operadores de redes de energía: Los operadores de redes, los operadores de redes regionales y los operadores de redes de distribución venden el acceso a sus redes a proveedores de servicios minoristas.
  • Comerciantes y comercializadores de energía: Mediante la compra y venta de futuros de energía y otros derivados y la creación de “productos estructurados complejos”, estas empresas ayudan a las empresas y servicios públicos que consumen mucha energía a encontrar un suministro confiable de electricidad a un precio estable y predecible.
  • Proveedores y minoristas de servicios energéticos: En la mayoría de los estados de EE. UU., Los consumidores ahora pueden elegir sus propios proveedores de servicios minoristas.

Conclusiones clave

  • El sector de servicios públicos es una categoría de acciones de empresas que brindan servicios básicos que incluyen electricidad, gas natural y agua.
  • Los servicios públicos obtienen ganancias pero son un servicio público y, como resultado, tienen una regulación sustancial.
  • Los inversores suelen comprar servicios públicos como participaciones a largo plazo por sus ingresos por dividendos y su estabilidad.
  • El sector de servicios públicos generalmente se desempeña bien como juego defensivo contra una recesión macroeconómica.
  • A medida que la economía mejora y las tasas de interés suben, los inversores pueden encontrar alternativas con mayores rendimientos que los servicios públicos.

Niveles de deuda del sector de servicios públicos

Los servicios públicos requieren una cantidad significativa de infraestructura costosa y, por lo tanto, tienen grandes cantidades de deuda en su balance. Estas cargas de deuda hacen que las empresas de servicios públicos sean hipersensibles a los cambios en la tasa de interés del mercado. Y debido a que las empresas de servicios públicos requieren una gran cantidad de capital, requieren un flujo constante de fondos para financiar mejoras de infraestructura y compras de nuevos activos. La importante carga de la deuda da como resultado una alta relación deuda-capital (D / E) de los servicios públicos, lo que puede afectar las calificaciones crediticias de las empresas, dificultando la obtención de fondos prestados, lo que finalmente aumenta sus costos operativos.

Impacto del consumidor en el sector de servicios públicos

Debido a que muchos estados permiten a los consumidores pasar de un operador de servicios públicos a otro, los consumidores generalmente eligen el operador local más caro. Los productores eventualmente son retirados del mercado a un costo más alto, si no pueden reducir sus costos a tiempo.

Los acuerdos de compra de energía a largo plazo entre empresas y consumidores afectan las ganancias. A medida que aumentan los costos de generación de servicios públicos, las empresas deben seguir respetando los acuerdos contractuales y vender los servicios públicos a la tasa acordada actualmente, lo que reduce sus ganancias.

Cómo los inversores negocian con los servicios públicos

Debido a que las acciones de servicios públicos pagan dividendos confiables, los inversores a menudo las prefieren sobre las acciones con dividendos pagados más bajos. Tras la crisis financiera de 2008, la Reserva Federal recortó las tasas de interés, en un intento de estimular la economía. Como resultado, los inversores recurrieron a los servicios públicos como inversiones más seguras. En pocas palabras: las empresas de servicios públicos son una opción viable para proteger a los inversores durante una recesión macroeconómica.

Sin embargo, a medida que la economía mejora, con el aumento de las tasas de interés, los inversores pueden encontrar alternativas con mayores rendimientos que los servicios públicos. A medida que suben las tasas, también lo hace la producción de letras del Tesoro de Estados Unidos. Por ejemplo, si una empresa de servicios públicos paga un rendimiento por dividendo del 3%, pero aumenta el rendimiento de los bonos con aumento de la tasa de interés al 4%, la empresa de servicios públicos tendría que aumentar su pago de dividendos para igualar los rendimientos aumentados de los Fondos. Por lo tanto, las empresas de servicios públicos prosperan cuando caen las tasas de interés porque sus dividendos superan los rendimientos de los bonos del Tesoro. Sin embargo, a medida que la economía se recupera, los servicios públicos tienden a venderse a medida que los tipos de interés vuelven a subir a niveles normales y sus dividendos vuelven a bajar que los Fondos.

Ventajas y desventajas del sector de servicios públicos

Los servicios públicos son inversiones estables que proporcionan un dividendo regular a los accionistas, lo que las convierte en una opción de compra y tenencia a largo plazo. Los rendimientos por dividendos tienden a ser más altos que los rendimientos pagados por otras acciones. Durante una recesión económica con tasas de interés bajas, estas acciones se vuelven atractivas. Principalmente porque reflejan una menor volatilidad y proporcionan una fuente deseable de retornos de inversión predecibles a partir de los dividendos que pagan por sus acciones. Los inversores pueden invertir en acciones de empresas de servicios públicos, ETF del sector industrial y en bonos de servicios públicos u otros valores de deuda.

Debido a la estricta supervisión regulatoria del sector de servicios públicos, le resulta difícil aumentar las tarifas para aumentar los ingresos. Los servicios públicos que requieren actualización y mantenimiento de rutina requieren una infraestructura costosa. Para satisfacer estas necesidades de infraestructura, las empresas de servicios públicos a menudo ofrecen productos de deuda que, a su vez, aumentan su carga de deuda. Esta deuda hace que estos servicios sean muy sensibles al riesgo de tipos de interés. Si las tasas suben, la empresa debe ofrecer rendimientos más altos para atraer inversores en bonos, aumentando sus costos.

Hijo

  • El sector de servicios públicos ofrece inversiones estables a largo plazo con un atractivo dividendo regular.

  • Los servicios públicos actúan como una inversión de asilo durante una recesión económica.

  • Las empresas de servicios públicos ofrecen muchas opciones de inversión, incluidos bonos, ETF y acciones de empresas individuales.

Contras

  • La estricta supervisión regulatoria dificulta aumentar los precios de los servicios públicos para que los clientes aumenten los ingresos.

  • La costosa infraestructura de servicios públicos requiere actualizaciones y escalas constantes.

  • Durante las altas tasas de interés en el mercado, las empresas de servicios públicos se vuelven menos atractivas y tienen que aumentar el rendimiento de sus bonos.

Un ejemplo de utilidad del mundo real

Los inversores pueden comprar acciones o bonos de servicios públicos individuales, o pueden invertir en ETF que comprenden muchas canastas de servicios públicos. Por ejemplo, el Utility Select Sector SPDR Fund (XLU) es uno de los fondos más grandes del sector de servicios públicos, con la friolera de $ 9 mil millones en activos bajo administración. El ETF es uno de los ETF de servicios públicos que cotizan activamente, con más de 10 millones de acciones negociadas diariamente. El fondo normalmente paga una rentabilidad por dividendo de aproximadamente el 3% con una relación de bajo coste del 0,13%.

En comparación, el rendimiento por dividendo de XLU supera el rendimiento de las acciones S&P 500 ETF – SPDR S&P 500 Trust ETF (SPY) – que paga alrededor del 1,86%.

Además, si el punto de referencia Rentabilidad del Tesoro a 10 años cotiza por debajo del 3%, los inversores podrían considerar comprar el sector de servicios públicos a través de la XLU o de acciones individuales. Es importante consultar con su corredor sobre los precios actuales del mercado, ya que los rendimientos de los bonos del Tesoro varían y los rendimientos de los dividendos para los servicios públicos y las acciones varían según las condiciones del mercado.