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Bonos/ Fundamentos de la renta fija

Seguridad de paso

¿Qué es Passport Security?

Una garantía de paso es una reserva de garantía de renta fija respaldada por un paquete de activos. Un intermediario con servicio cobra los pagos mensuales de los emisores y, después de deducir una tarifa, los transmite o reenvía a los titulares del título de pasaje (es decir, personas o derechos que han invertido en él). Una garantía de entrega de pases se denomina «garantía de reembolso» o «certificado de entrega de pases», aunque técnicamente el certificado es una prueba de interés o participación en un grupo de activos que refleja la transferencia de pagos a los inversores; no es la seguridad en sí.

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  • Un valor de pasaje, también conocido como un valor de pago, es un grupo de valores de renta fija respaldado por un paquete de activos. Cada valor en el grupo de pasajes representa una gran cantidad de deudas, como cientos de hipotecas o miles de préstamos para automóviles.
  • Un intermediario administrado cobra los pagos de intereses mensuales de estas deudas de los emisores y, después de deducir una tarifa, envía o reenvía canales a los inversores.
  • El tipo de pasaje más común es la garantía respaldada por hipotecas (MBS).
  • Dos incumplimientos a los que se enfrentan los inversores pasan por incumplimiento de la deuda subyacente y pago anticipado de los préstamos subyacentes.

Explicación de la seguridad de transferencia

Es un derivado de un valor basado en pases basado en ciertas cuentas por cobrar de deuda que otorga al inversionista el derecho a algunas de esas ganancias. Las deudas por cobrar a menudo provienen de activos subyacentes, que pueden incluir cosas como hipotecas sobre casas o préstamos sobre vehículos. Cada valor representa una gran cantidad de deudas, como cientos de hipotecas o miles de préstamos para automóviles.

El término «aprobar» se refiere al proceso de transacción en sí mismo, ya sea que se trate de una hipoteca u otro producto crediticio. Surge con el pago del deudor, que pasa por un intermediario antes de ser entregado al inversor.

Los pagos a los inversores se realizan mensualmente, de acuerdo con los calendarios estándar de pago de amortización de la deuda. Los pagos incluyen parte de los intereses devengados sobre el principal impago y algunos se destinan al principal mismo.

Riesgos de transferencia de valores

El riesgo de incumplimiento de las deudas asociadas con los valores es siempre un factor, ya que la falta de pago de la participación del deudor da como resultado rendimientos más bajos. Si muchos deudores incumplen, los valores pueden perder todo su valor.

Otro riesgo está directamente relacionado con las tasas de interés actuales. Si las tasas de interés bajan, existe una mayor probabilidad de que la deuda actual pueda refinanciarse para aprovechar las bajas tasas de interés. Esto se traduce en pagos de intereses más bajos, lo que significa rendimientos más bajos para los inversores en valores de paso.

El pago por adelantado del deudor también puede afectar el resultado. Si un gran número de deudores paga más que los pagos mínimos, la cantidad de interés devengado sobre la deuda es menor y, por supuesto, no lo será si el deudor reembolsa el préstamo en su totalidad antes de lo previsto. En última instancia, estos avances dan como resultado rendimientos más bajos para los inversores en valores. En algunos casos, los préstamos tendrán multas por pago anticipado que pueden compensar algunas de las pérdidas en función de los intereses cobrados por un anticipo.

Ejemplo de valores transferibles

El tipo de pasaje más común es un certificado respaldado por hipoteca o su valor respaldado por hipoteca (MBS), en el que el pago de un propietario del banco original pasa a través de una agencia gubernamental o banco de inversión antes de llegar a los inversores. Estos tipos de pasaportes derivan su valor de hipotecas impagas, en las que el titular del valor recibe pagos en base a un reclamo parcial sobre los pagos que realizan los distintos deudores. Varias hipotecas se empaquetan juntas, creando un grupo, que distribuye el riesgo entre varios préstamos. Estos valores generalmente se auto-amortizan, lo que significa que el principal total de una hipoteca se paga durante un período de tiempo específico con pagos regulares de interés y principal.