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¿Qué es la serie efectiva de Markowitz?

El conjunto efectivo de Markowitz es una cartera con rendimientos que se maximizan para un cierto nivel de riesgo basado en la construcción de una cartera de volatilidad promedio. La solución efectiva de un conjunto particular de parámetros de variabilidad media (un activo libre de riesgo específico y una canasta de riesgo determinada) se puede trazar en el llamado límite efectivo de Markowitz.

Conclusiones clave

  • El economista Harry Markowitz desarrolló el eficaz conjunto de Markowitz en 1952.
  • El objetivo de un conjunto Markowitz eficaz es maximizar la rentabilidad de la cartera a un cierto nivel de riesgo.
  • La solución de cartera efectiva se puede trazar en el límite efectivo de Markowitz.
  • El límite efectivo está indicado por los rendimientos en el eje Y y el riesgo en el eje X.
  • El conjunto efectivo de Markowitz destaca la diversificación de activos en una cartera, lo que reduce el riesgo de la cartera.

Comprender la serie efectiva de Markowitz

Harry Markowitz (1927 -), un economista ganador del Premio Nobel que ahora enseña en la Rady School of Management de la Universidad de California en San Diego, es considerado el padre de la teoría moderna de la cartera. Su artículo, «Selección de carteras», que aparece en el Diario financiero en 1952, entrelazado con los conceptos de rentabilidad, riesgo, varianza y correlaciones de la cartera.

Markowitz enfatizó que, dado que había dos criterios, riesgo y rendimiento, era natural asumir que los inversores eligieron del conjunto de Pareto de combinaciones óptimas de riesgo-rendimiento. Conocido como el conjunto efectivo de Markowitz, la combinación de rendimiento de riesgo óptima de una cartera se encuentra en el límite efectivo de los rendimientos máximos para un nivel de riesgo dado en función de la construcción de una cartera de volatilidad promedio.

Implementar la serie efectiva de Markowitz

El conjunto efectivo de Markowitz se muestra en un gráfico con rendimientos en el eje Y y riesgo (desviación estándar) en el eje X. El conjunto es efectivo a lo largo de la línea (línea límite) donde existe una correlación positiva entre un mayor riesgo y un aumento de los rendimientos, u otra forma de decir que esto es «mayor riesgo, mayor rendimiento», pero la clave es un conjunto de carteras construidas para obtenga el resultado más alto. retornos a un cierto nivel de riesgo.

Las personas tienen diferentes niveles de tolerancia al riesgo y, por lo tanto, estos conjuntos de carteras están sujetos a diferentes rendimientos. Además, los inversores no pueden asumir que obtendrán automáticamente rendimientos adicionales si asumen mayores cantidades de riesgo. De hecho, el conjunto se vuelve ineficaz cuando los retornos se reducen a mayores niveles de riesgo. En el corazón del conjunto eficiente de Markowitz se encuentra la diversificación de activos, que reduce el riesgo de la cartera.

Debido a que las diferentes combinaciones de activos tienen diferentes niveles de rendimiento, el conjunto efectivo de Markowitz está destinado a mostrar la mejor combinación de estos activos que maximizará los rendimientos en un nivel de riesgo seleccionado. De esta manera, el conjunto efectivo de Markowitz muestra a los inversores cómo cambian los rendimientos a la luz de la cantidad de riesgo asumido.

Diversificación en la serie efectiva de Markowitz

Los diferentes activos responden de manera diferente a los factores del mercado. Algunos activos se mueven en la misma dirección y otros activos se mueven en direcciones diferentes. Cuanto menor es el swap de activos, más se mueven en diferentes direcciones, lo que significa que el riesgo de la cartera es menor. Debido a esto, el límite efectivo es una representación curva en lugar de lineal. Implica que una cartera diversificada conlleva menos riesgo que una cartera compuesta por un solo valor o un grupo de valores que se mueve en la misma dirección cuando cambian los factores del mercado.