En este momento estás viendo Si el toro sigue en marcha, ¿por qué diversificar?

Las acciones estadounidenses se han estado desmoronando durante toda una década. Por recientemente comentarios de Omar Aguilar, director de inversiones para acciones de Charles Schwab Investment Management, dijo que el «mercado alcista» podría extenderse por otros 18 a 24 meses. “En este entorno de mercado alcista, cualquier esfuerzo a menudo proviene de los asesores financieros para hablar con sus clientes sobre la diversificación para oídos sordos. La tendencia actual contra la diversificación «actual» tiene sentido. Sin embargo, los datos históricos han demostrado que ahora es un momento crucial para diversificar las ganancias a largo plazo.

No todas las acciones alcanzan su punto máximo

Sí, las acciones estadounidenses tuvieron una gran racha. Pero si mira un poco más de cerca, la situación no es la misma en todas las partes del mercado de valores. Las acciones de energía, por ejemplo, se han visto afectadas. Se trata de petróleo y gas, desde actores clave como Exxon (XOM) y Sunoco (SUN) hasta proveedores de oleoductos como Kinder Morgan (KMI) y Williams Companies (WMB) y empresas con servicios como Halliburton (HAL) y Baker Hughes (BHGS). ) lejos de sus altas temperaturas.

Lo mismo puede decirse de las acciones minoristas como Limited Brands (LB), Sears (SHLD) e incluso Macys (M). De hecho, gran parte del S&P 500 se encuentra en el mismo campo, con solo unos pocos nombres de tecnología de alto vuelo que conducen a los resultados generales. Pero, incluso entre las acciones tecnológicas, no todo tiene que ser color de rosa. Solo mire Facebook (FB) y Netflix (NFLX), los miembros de alto vuelo de las llamadas acciones de FAANG que estaban en peligro cuando publicaron cifras decepcionantes.

De hecho, casi al mismo tiempo, Aguilar expresó su opinión de que el mercado alcista continuará, Michael Wilson, estratega jefe de acciones de EE. UU. Morgan Stanley El mercado de valores ya lo ha dicho en un mercado bajista rodante, con las acciones de tecnología como la excepción a la regla. Wilson espera que las acciones de alta tecnología experimenten una caída del 10% en el precio y una posterior tendencia alcista del mercado.

Acciones de crecimiento distintas de las acciones de valor

Las acciones individuales no son la única área del mercado que vale la pena analizar más de cerca. Charlie McElligott, director de estrategia de activos cruzados de Nomura, señaló que «Un movimiento de tres días en el ‘Valor / Crecimiento’ de EE. UU. Este es el número más alto desde octubre de 2008. «Sus comentarios siguieron a las caídas significativas en el valor de las acciones de tecnología a principios de agosto de 2018. Lideradas por las acciones de alta tecnología, las denominadas acciones de crecimiento superaron a las acciones de valor en los últimos años.

Los analistas e inversores que creen en una reversión promedio esperaban un cambio de liderazgo, esperando que las acciones de valor superaran a las acciones de crecimiento. Su fe está respaldada por un estudio de Bank of America / Merrill Lynch que analizó el crecimiento y el valor de las acciones durante 90 años y descubrió que las acciones de crecimiento obtienen un rendimiento promedio del 12,6% anual y las acciones de valor un 17% cada año. Si la historia es un juez, el valor parece ser bueno a largo plazo. Por supuesto, el reciente crecimiento a corto plazo ha sido bueno.

Cambio de corazón de diversificación de buffet

Warren Buffet, el hombre ampliamente reconocido como el mayor inversor de todos los tiempos, también tiene una interesante historia básica. Oracle Omaha, como sabe el famoso inversor de valor Warren Buffet, saturó la burbuja de las puntocom en la década de 1990. Explicó que no había invertido en empresas que no entendía. Sus críticos dijeron que estaba fuera de contacto con los tiempos y que su estilo de inversión de valor era un remanente del pasado.

Cuando el mercado falló a principios de 2000, Buffet volvió a estar de repente a su favor. Pero, después de hacerse famoso por evitar las acciones tecnológicas, incluso Oracle cambió sus formas. Hoy, la compañía Berkshire Hathaway tiene una acción de $ 50 mil millones La mayor participación de Apple: Berkshire. Diversificación tecnológica altamente remunerada para Buffet.

Las condiciones del mercado son «excepcionales» esta vez

Hay muchas similitudes entre la tendencia actual contra la diversificación en la historia de la inversión. Casi siempre que el mercado de valores hace algo inusual, escuchas el mantra «las cosas son diferentes esta vez». Un mercado alcista récord fomenta la expectativa de que los buenos tiempos nunca terminarán. La caída de los precios del petróleo crea la impresión de que los precios volverán a subir. El éxito de Amazon (AMZN) se ha determinado que el comercio minorista tradicional está muerto y los centros comerciales no pueden sobrevivir. Un período mucho mejor que las acciones de crecimiento implica que las acciones de valor nunca volverán a dominar el mercado. Pero, la historia nos ha demostrado repetidamente que el liderazgo del mercado cambia Con el tiempo, los ganadores y los perdedores van y vienen, y generalmente es una tontería tratar de tomar las decisiones correctas acerca de comprar y vender en el momento adecuado … lo que a su vez nos brinda diversificación.

Beneficios de la diversificación

En 1830, el juez de Massachusetts Samuel Putnam fideicomisarios de inversión guiados «mire cómo hombres sabios, discretos e informados manejan sus propios asuntos, no en la especulación, sino en la disposición permanente de sus fondos, considerando los probables ingresos, así como la probable seguridad del capital a invertir». Este mandato es ampliamente reconocido como una de las primeras direcciones para reconocer que los inversores deben considerar tanto el riesgo como el rendimiento al tomar decisiones de inversión. La misma lógica se aplica a los individuos.

Por lo tanto, no tiene sentido correr riesgos excesivos para perseguir ganancias. No tiene sentido creer que «esta vez es diferente» (a pesar de que su historia sugiere lo contrario). La inversión defensiva es prudente. La diversificación es prudente. El acto simple es asegurarse de que todos sus huevos no estén en una canasta.

En términos de inversión, la diversificación significa garantizar que todo el riesgo en una cartera no se concentre en una sola clase de activos (similar a las acciones de alto vuelo de EE. UU.). Esta es la razón por la que los asesores de inversiones profesionales recomiendan asignar activos entre diferentes clases de activos, que a menudo incluyen acciones nacionales y extranjeras, acciones de alta y pequeña capitalización, bonos corporativos y bonos del gobierno.

Sí, la diversificación significa que los inversores no obtendrán el rendimiento máximo que proporciona el activo con mejor rendimiento. También significa que no sufrirán la máxima pérdida posible proporcionada por el activo con peor rendimiento.