El propietario de una acción con opción de compra a largo plazo solo tiene derecho a un dividendo si la opción se ejerce antes de la fecha ex-dividendo, que suele ser unos días antes de la fecha de registro. La fecha más alta es la fecha en la que una empresa se entera de quiénes son sus accionistas para proporcionar un pago de dividendos o permitir a los accionistas realizar otro tipo de actividades corporativas. La fecha ex-dividendo es la fecha límite para que el intercambio mantenga las acciones para recibir el dividendo. Es anterior a la fecha de registro. Esto le da tiempo al intercambio para procesar la documentación requerida para ser enviada al accionista junto con el dividendo.
La llamada larga indica el derecho a comprar acciones de la acción subyacente durante un cierto período de tiempo. Si no se implementa, no ofrece los mismos beneficios que la propiedad total de acciones. Las opciones de estilo americano se pueden ejercer en cualquier momento antes de que expiren. Esto es diferente de las opciones de estilo europeo, que solo se pueden ejercer en su fecha de vencimiento.
El pago de dividendos afecta el precio de las opciones y las acciones subyacentes. El precio de una acción generalmente sube un monto igual al monto del dividendo a la fecha ex-dividendo. En la fecha ex-dividendo, el mercado espera que las acciones caigan por debajo del monto del dividendo, ya que ningún comprador en esa fecha tiene derecho a la distribución. Entonces la acción vale lo que valía el día anterior a la fecha del ex-dividendo, menos el monto del dividendo.
Algunas estrategias de opciones buscan aprovechar la acción del precio de las acciones alrededor de las fechas exdividendo y récord. Una estrategia es un tipo de negociación de llamadas cubiertas. Antes de la fecha de ex-dividendo, un trader puede comprar las acciones y luego realizar llamadas profundas contra las acciones en profundidad. El trader se asegura de que las opciones de compra tengan el mismo valor que las acciones compradas. Las llamadas plateadas tienen un delta alto cercano a 1, lo que significa que se mueven casi de manera uniforme con el movimiento de la acción. A medida que el precio de las acciones cae en la fecha ex-dividendo, las llamadas de ventas caen en una cantidad similar, lo que genera una ganancia en esa parte de la operación. El trader puede luego recomprar las opciones de compra y no perder capital por la caída del precio de las acciones.
El comercio de arbitraje de dividendos es otro tipo de estrategia. Un trader compra las acciones que pagan un dividendo y ofrece opciones de igual tamaño antes de la fecha ex-dividendo. Las opciones empujan profundamente el dinero por encima del precio actual de las acciones. El trader cobra el dividendo en la fecha ex-dividendo y luego ejerce la opción de venta para vender las acciones al precio de ejercicio de la opción put. Esto puede generar ganancias con poco riesgo para el trader, de ahí el tipo de estrategia de arbitraje.
