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El Mercado Histórico se mueve en enero

Ya en 1942, hay un registro de personas que discutían el llamado efecto de enero. Las primeras expresiones de esta idea se relacionaron específicamente con las acciones de pequeña capitalización que superaron a las acciones de gran capitalización en enero. Las versiones posteriores del fenómeno se han ampliado para discutir la tendencia de las acciones a subir en general durante ese mes.

Los datos parecen indicar que existe evidencia convincente para apoyar esta noción. Por ejemplo, los gráficos circulares a continuación muestran el porcentaje de veces que las acciones en el índice S&P 500 (SPX) más alto cierran durante un mes determinado para cada mes desde su inicio en 1928. De hecho, parece que las acciones tienden a subir con más frecuencia. caen durante enero, e incluso más que otros meses en comparación.

Porcentaje de meses positivos en el S&P 500 de 1928 a 2019

Confusión sobre el efecto de enero

En 1973, el economista de Princeton Burton Malkiel publicó un libro popular titulado «Un paseo aleatorio por Wall Street». Este libro todavía está impreso después de 15 números y ha vendido más de 1,5 millones de copias. Dentro de sus páginas, Malkiel expone el caso de que el llamado efecto de enero no ha comenzado. Lo sorprendente de esta afirmación es que, en el momento en que Malkiel escribió por primera vez esta observación, era un poco más claro de detectar de lo que es ahora.

Incluso hoy, los resultados de comprar en enero y de mantener hasta fin de mes se ven bien en comparación con otros meses si se incluyen todos los datos que se remontan a 1928.

Rentabilidad mensual de S&P desde 1928 hasta 2019

Sin embargo, si presenta su solicitud durante los últimos 30 años, esta ventaja parece desaparecer (consulte las tablas a continuación), lo que prueba el punto original del autor.

Rendimientos mensuales del S&P 500 de 1989 a 2019

Negociación del efecto de enero

El quid de la cuestión, sin embargo, es que los índices bursátiles del mercado amplio tienden a cerrar más alto de lo que abren la mayoría de las veces durante enero. Da la casualidad de que hay una señal adicional que ayudará a los operadores a determinar si es probable que enero sea un mes positivo: a saber, los rendimientos del mes anterior.

Mirando hacia atrás en los últimos 91 años de datos para el índice S&P 500, podemos ver que si el índice cerró más alto de lo que abrió en diciembre, enero tendría el doble de probabilidades de ser un mes positivo. En comparación, si diciembre cierra a la baja, enero es un lanzamiento de moneda. Es probable que esta tendencia continúe incluso en los últimos 30 años. La ganancia promedio para enero, cuando diciembre es positivo, es del 3% para el mes.

Sin embargo, cabe señalar que la pérdida media del mes es del 4,5%. Ambas medidas representan el ajuste por probabilidad y resultado estimado cero. (Sin duda, los fanáticos de la hipótesis del mercado eficiente estarán bromeando sobre esta noticia).

Eso significa que los operadores que buscan utilizar esta observación deben ser un poco más estratégicos que simplemente comprar y mantener hasta enero si diciembre es positivo. Es probable que la deuda por un mínimo del mercado a mediados de enero, entrando en la temporada de ganancias, dé buenos resultados para los traders prudentes que administran su riesgo de manera adecuada.

La línea de fondo

El efecto de enero parece tener alguna evidencia que respalde la idea de que las existencias subirán a principios de año. Sin embargo, perseguir esta anomalía percibida es un abuso. Puede ser útil para los operadores cautelosos que buscan realizar entradas oportunas a mediados de enero para ver si hay un resultado positivo en el mes anterior.

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