¿Qué es el Sistema Nacional de Mercado (SNM)?
El Sistema de Mercado Nacional (NMS) promueve la transparencia del mercado libre al regular cómo se divulgan y ejecutan todos los intercambios comerciales importantes. Es el sistema para la negociación de acciones y el cumplimiento de órdenes en los EE. UU. Que consta de funciones de distribución comercial, compensación, depósito y cotización. El NMS regula las actividades de todas las bolsas formales de EE. UU. Y el mercado NASDAQ.
Conclusiones clave
- El Sistema Nacional de Mercado (NMS) promueve la transparencia del mercado libre al regular cómo todos los intercambios comerciales principales divulgan y realizan operaciones.
- Para facilitar la distribución justa de la información, el NMS requiere que las ofertas y ofertas de intercambios estén disponibles y sean visibles para los inversores individuales e institucionales.
- En 2005, la SEC emitió el Sistema Nacional de Mercado Regulatorio (Reg NMS) para fortalecer el NMS y tener en cuenta los cambios tecnológicos.
Comprender el sistema de mercado nacional (NMS)
El Sistema Nacional del Mercado, creado por las Enmiendas a las Leyes de Valores de 1975, está supervisado por la Asociación Nacional de Comerciantes de Valores (NASD) y el NASDAQ. El NMS regula las operaciones bursátiles, por ejemplo en la Bolsa de Valores de Nueva York, y en el extranjero. -comercialización en NASDAQ. A efectos prácticos, el NASDAQ se considera un intercambio, aunque la negociación se lleva a cabo directamente entre los marcadores del mercado.
Para facilitar la distribución justa de la información, el NMS requiere que los intercambios hagan ofertas y ofertas (precio de venta) disponibles y visibles para los inversores minoristas e institucionales. Los beneficios son mayor liquidez y mejores precios. Sin embargo, el sistema dificulta que las grandes instituciones y los inversores ejecuten grandes operaciones que pasan desapercibidas. Algunos argumentan que esta visibilidad ha impulsado tales compensaciones, lo que provocó la expansión de los intercambios privados, conocidos como grupos oscuros.
Importante
El 9 de diciembre de 2020, la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) adoptó nuevas normas destinadas a modernizar la infraestructura para la recopilación, consolidación y difusión de datos de mercado para las acciones del sistema de mercado nacional que cotizan en bolsa. Entre otras reglas adoptadas, la SEC actualizó y amplió el contenido de los datos de mercado de NMS. Leer más sobre estas nuevas reglas aquí.
NMS vs OTC otros
NASDAQ es el nivel más alto de cuatro niveles de negociación extrabursátil (OTC) donde las empresas deben cumplir con criterios específicos de capitalización, rentabilidad y actividad comercial. NASDAQ también proporciona información de negociación intradía más completa disponible para los niveles más bajos de acciones de venta libre. La información incluye precios de venta finales, precios diarios altos y bajos, volumen acumulado y ofertas y solicitudes de cotizaciones. Aquí, los fabricantes del mercado deben informar los precios reales de las transacciones y compartir los volúmenes dentro de los 90 segundos posteriores a la transacción. Este requisito contrasta con la presentación de informes en tiempo no real de las existencias OTC que no pertenecen al NMS, a un nivel más bajo.
El NASDAQ es un sistema descentralizado, aunque sigue siendo un sistema descentralizado para el comercio de acciones OTC, con todas las regulaciones, requisitos y protecciones que vienen con las cámaras de compensación. Otros mercados OTC tienen muchas menos reglas y protecciones.
Los mercados OTC se dividen en tres niveles, conocidos como OTCQX, OTCQB y Pink Sheets. Los requisitos de inscripción disminuyen en cada nivel. Además, no todos estos mercados son tan intensivos como los intercambios cubiertos por el Sistema de Mercado Nacional.
Sistema Nacional de Regulación del Mercado (Reg NMS)
La Comisión de Bolsa y Valores (SEC) vio la necesidad de fortalecer el NMS y tener en cuenta los cambios tecnológicos. En 2005, emitieron el Sistema Nacional de Regulación del Mercado (Reg NMS), que consta de cuatro partes principales.
- La regla de protección de órdenes tiene como objetivo garantizar que los inversores reciban el mejor precio en la ejecución de su orden. La regla elimina la capacidad de negociar órdenes o ejecutarlas a un precio peor.
- La regla de acceso ha llevado a un mejor acceso a las cotizaciones de los lugares de negociación en el NMS. La regla requiere más conexión y tarifas de acceso más bajas.
- La regla del sub-centavo establece cotizaciones uniformes estableciendo el incremento en cualquier cosa menos de un centavo. La regla se aplica a todas las acciones listadas a más de $ 1 por acción.
- Las reglas de datos de mercado asignan ingresos a organizaciones autorreguladoras que promueven y mejoran el acceso a los datos de mercado.
Probablemente, la más importante de estas reglas es la protección de pedidos o el comercio por suministro. Los ejecutivos comerciales se ofrecen al mejor precio, sin importar dónde esté disponible ese precio más bajo.
Los críticos se han quejado de que requiere que los traders interactúen en un lugar de negociación que tenga el precio más bajo, aunque preferirían hacer negocios en el sitio con la ejecución o confiabilidad más rápidas. Se consideró que habría peores resultados para los pedidos institucionales, incluidos todos los costos.
