Sobre-cercado

¿Qué es una valla excesiva?

El sobre-cercado es una estrategia de gestión de riesgos en la que se inicia un sitio de compensación que excede la posición original. A veces, una empresa puede establecer un sitio de compensación que exceda la exposición o el riesgo real de la empresa.

Entendiendo la sobre-cerca

La cerca es básicamente de un tamaño más grande que la ubicación básica de la empresa que ingresa a la cerca. El sitio con cobertura excesiva esencialmente fija el precio de más bienes, materias primas o valores de los necesarios para proteger la posición de la empresa. Cuando una empresa tiene una cobertura excesiva, afecta la capacidad de obtener ganancias del sitio original.

La cobertura excesiva en el mercado de futuros puede ser una cuestión de hacer coincidir inadecuadamente el tamaño del contrato con la necesidad. Por ejemplo, supongamos que una empresa de gas natural celebró un contrato de futuros en enero para vender unidades térmicas británicas (mmbtu) de 25.000 mm por 3,50 dólares / mmbtu. Sin embargo, la empresa que están tratando de cubrir solo tiene un inventario de 15.000 mmbtu. Debido al tamaño del contrato de futuros, la empresa ahora tiene contratos de futuros adicionales que ascienden a 10,000 mmbtu. Esos 10,000 mmbtu de sobrecobertura abren el negocio en riesgo, ya que es una inversión especulativa porque no tienen los entregables básicos en la mano cuando vence el contrato; tendrían que salir y conseguirlo en el mercado abierto para obtener ganancias o pérdidas dependiendo de lo que haga el precio del gas natural durante ese período de tiempo.

La cobertura cubriría cualquier caída en el precio del gas natural, protegiendo el precio de inventario de la empresa, y la empresa obtendría una ganancia adicional al entregar la cantidad excedente a un precio contractual superior al que puede comprar en el mercado. Sin embargo, debido a un aumento en el precio del gas natural, la empresa ganaría menos que el valor de mercado de su inventario y luego tendría que gastar más para cubrir el exceso comprándolo al precio más alto.

Vallado excesivo versus no vallado

Como se muestra arriba, la valla excesiva puede crear un riesgo adicional en lugar de eliminarlo. La cobertura excesiva es esencialmente lo mismo que la protección insuficiente en el sentido de que ambos son usos inapropiados de la estrategia de cobertura. Por supuesto, hay casos en los que una valla mal establecida es mejor que ninguna. En el escenario de gas natural anterior, la empresa fija su precio en todo su inventario y luego especula erróneamente con los precios de mercado. En un mercado reducido, la cobertura excesiva ayuda a la empresa, pero el punto importante es que la falta de cobertura significaría una pérdida profunda de todo el inventario de la empresa. La sobrevaloración es simplemente un error, pero para muchas empresas la falta de cobertura es un riesgo mucho mayor.