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¿Qué es una respuesta excesiva?

La reacción exagerada es una respuesta muy emocional a la nueva información. Para las finanzas y la inversión, es una respuesta emocional a un valor como acciones u otra inversión, que conduce a la codicia o el miedo. Los inversores que son demasiado activos con las noticias hacen que el valor se sobrecompre o se venda en exceso hasta que vuelva a su valor intrínseco.

Conclusiones clave

  • La reacción exagerada en los mercados financieros se produce cuando los valores se compran o se venden en exceso por razones psicológicas en lugar de fundamentales.
  • Las burbujas y los bloqueos son ejemplos de acciones excesivas en la parte inferior y lateral, respectivamente.
  • La hipótesis de los mercados eficientes evita el sobreesfuerzo, pero las finanzas conductuales predice que sucederán y que los inversores inteligentes pueden aprovecharlas.

Entender el exceso de oferta

Los inversores no siempre son racionales. En lugar de fijar precios de manera perfecta e inmediata a toda la información públicamente conocida, según lo aceptado por una hipótesis de mercado efectiva, a menudo están influenciados por sesgos cognitivos y emocionales.

Algunos de los trabajos más influyentes sobre las finanzas conductuales se relacionan con el bajo rendimiento inicial y la posterior reacción exagerada de los precios a la nueva información. Muchos fondos ahora utilizan estrategias financieras conductuales para explotar estos sesgos en sus carteras, especialmente en mercados menos eficientes, como las acciones de pequeña capitalización.

Busca fondos que busquen capitalizar las sobreactuaciones de las empresas cuyas acciones tienen malas noticias que deprimen las ganancias, pero es probable que la noticia sea temporal. Un ejemplo de estas acciones son las acciones de bajo precio con un libro, también conocidas como acciones de valor.

En contraste con la respuesta excesiva, es más probable que la inacción con nueva información sea permanente. Anchorage, un término que describe la conexión de las personas con información antigua, a menudo es el resultado de un desempeño deficiente, que es especialmente fuerte cuando esa información es crucial para una forma coherente de explicar el mundo (también conocido como hermenéutica) que está en posesión de los inversores. Ideas de anclaje como “las tiendas minoristas físicas están muertas” pueden hacer que los inversores se olviden de las acciones infravaloradas y pierdan oportunidades de obtener ganancias.

Ejemplos de respuesta excesiva

Las burbujas de activos son ejemplos de reacciones exageradas, desde la tulipomanía en los Países Bajos en el siglo XVII hasta el aumento meteorológico de las criptomonedas en 2017.

Las burbujas de activos se forman cuando el precio ascendente de un activo comienza a atraer inversores como la principal fuente de rendimiento, en lugar de los rendimientos subyacentes ofrecidos por el activo. Para las acciones, el rendimiento «fundamental» es el crecimiento de la empresa y quizás el dividendo ofrecido por la acción.

La «fruta básica» de un bulbo de tulipán en el siglo XVII era la belleza de la flor que producía, una fruta que es difícil de cuantificar. Debido a que los inversores no tenían una buena forma de medir la conveniencia de las bombillas, el precio se utilizó como métrica y, dado que el precio de las bombillas subía constantemente, se creó la creencia infundada de que las bombillas eran fundamentalmente valiosas y una buena inversión. .

Una reacción exagerada se mantiene en la parte inferior hasta que el dinero inteligente comienza a desviarse de la inversión, momento en el que el valor de la seguridad comienza a caer, produciendo una reacción exagerada a la baja. Para la burbuja de las puntocom a fines de la década de 1990 y principios de la de 2000, la corrección del mercado dejó fuera de servicio a muchas empresas sin fines de lucro, pero redujo el valor de las buenas acciones a los niveles del mercado.

Peak Amazon.com Inc. antes de que la burbuja de las puntocom estallara a 106,70 dólares el 10 de diciembre de 1999, antes de caer a un mínimo de 5,97 dólares en septiembre de 2001, una pérdida del 94%. En 2020, el precio promedio de las acciones de Amazon fue de $ 2,680.86.