¿Qué es Intermarket Market Spread Swap?
Un diferencial entre mercados es el intercambio, o venta, de un bono por otro bono con diferentes términos, como una tasa de cupón diferente, calificación crediticia o fecha de vencimiento, para aprovechar las discrepancias de rendimiento entre los sectores de bonos.
Conclusiones clave
- Un diferencial entre mercados es el intercambio, o venta, de un bono por otro bono con diferentes términos, como una tasa de cupón diferente, calificación crediticia o fecha de vencimiento, para aprovechar las discrepancias de rendimiento entre los sectores de bonos.
- Al entrar en un swap de diferencial interbancario, las partes obtienen exposición a los bonos subyacentes, sin tener directamente los valores.
- Existen oportunidades para los swaps de diferenciales entre mercados en los que existen diferencias de calidad crediticia entre los bonos que pueden permitir a un inversor diversificar su exposición.
- Un intercambio de diferencial entre mercados puede ocurrir cuando cambia la tasa de rendimiento de una inversión en un bono, por lo que un inversor lo «intercambia» por un instrumento de mejor rendimiento.
Comprendiendo el intercambio de diferenciales del mercado entre mercados
El intercambio de diferenciales del mercado intermercado puede ayudar a difundir un rendimiento más favorable para el inversor. El diferencial de rendimiento es la diferencia entre el rendimiento de diferentes títulos de deuda con diferentes vencimientos, calificación crediticia y riesgo. Es decir, un valor de renta fija se vende o se intercambia por otro valor que se considera de alguna manera superior.
Al entrar en un swap de diferencial interbancario, las partes obtienen exposición a los bonos subyacentes, sin tener directamente los valores. Los swaps de diferencial del mercado interbancario también son una estrategia para intentar mejorar la posición de los inversores mediante la diversificación.
Existen oportunidades para los swaps de diferenciales entre mercados en los que la calidad o característica crediticia difiere entre los bonos. Por ejemplo, los inversores cambiarían valores gubernamentales por valores corporativos si existe un amplio margen de crédito entre las dos inversiones y se espera que el margen disminuya. Una parte pagaría el rendimiento de los bonos corporativos y la otra parte pagaría la tasa de tesorería más el rango inicial. A medida que el diferencial se expande o disminuye, las partes comienzan a ganar o perder el canje.
Un intercambio de diferencial entre mercados puede ocurrir cuando cambia la tasa de rendimiento de una inversión en un bono, por lo que el inversor lo «intercambia» por el instrumento de mejor rendimiento. Por ejemplo, si un tipo de bono ha tenido históricamente una tasa de rendimiento del 2%, pero el margen del rendimiento revela una diferencia del 3%, el inversor podría considerar «intercambiar» o esencialmente vender el bono para intentarlo. y mayor beneficio.
Límites de swap de diferencial de mercado entre mercados
Una consideración importante de un swap de diferencial entre mercados es que el inversor considere qué está impulsando la diferencia en el diferencial de rendimiento. Los rendimientos de los bonos generalmente aumentan cuando sus precios bajan, pero un inversor inteligente también tendrá en cuenta qué está provocando la caída de esos precios.
Por ejemplo, durante una recesión económica, un margen de rendimiento amplio puede reflejar el mayor riesgo percibido para ese bono en lugar de solo el precio de mercado. Es una decisión que los inversores no deben tomar a la ligera con la compra de bonos de correo basura.
