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¿Quién es Steve Cohen?

Steven A. Cohen (n. 11 de junio de 1956) es un inversor y administrador de fondos de cobertura estadounidense. Es el fundador y director ejecutivo de Point72 Asset Management, una oficina familiar ubicada en Stamford, Connecticut. En febrero de 2021, tenía un patrimonio neto estimado de $ 10,2 mil millones y compró a los Mets de Nueva York por $ 2,4 mil millones en 2020.

Cohen fue el fundador del ahora desaparecido SAC Capital Advisors, uno de los fondos de cobertura más exitosos de la historia. En 2010, la empresa llevó a cabo una investigación sobre abuso de información privilegiada iniciada por la Comisión de Bolsa y Valores (SEC). Aunque el propio Cohen nunca fue acusado, la empresa se declaró culpable de tráfico de información no pública y se vio obligada a devolver el capital de los inversores y pagar 1.800 millones de dólares en multas. SAC se cerró oficialmente en 2016 cuando Cohen comenzó a cumplir una prohibición de dos años sobre la administración del dinero de otros inversores. La prohibición expiró en enero de 2018.

Conclusiones clave

  • Stephen A. Cohen es un gestor de fondos de cobertura multimillonario estadounidense y un inversor conocido por contratar estrategias comerciales de alto nivel de alta recompensa.
  • El principal fondo de cobertura de Cohen, SAC Capital, se cerró luego de acusaciones de uso de información privilegiada, y el fondo se vio obligado a pagar multas de casi $ 2 mil millones.
  • Tras la desaparición de la SAC, a Steve Cohen se le prohibió administrar profesionalmente el dinero de los inversores hasta 2018; en ese momento, abrió Point72 Asset Management.

Entender a Steve Cohen

Steve Cohen se licenció en Economía en la Wharton Business School de la Universidad de Pensilvania en 1978. Fuera de la escuela, comenzó a trabajar como trader de opciones junior para el banco de inversión en tiendas Gruntal & Co. En 1984, dirigía un grupo comercial en la empresa. Durante su tiempo en Gruntal & Co., el comercio de Cohen generalmente generaba $ 100,000 por día para la empresa y lo ayudó a acumular una riqueza personal sustancial. En 1992, lanzó su fondo de cobertura, SAC Capital Advisors.

Con base en $ 25 millones del propio dinero de Cohen, la empresa utilizó inicialmente un enfoque comercial agresivo de alto volumen para la gestión de inversiones. Las posiciones de acciones se mantuvieron por días directos o, en algunos casos, a veces. En 1999, Cohen propuso que la SAC negociara regularmente 20 millones de acciones por día. En 2006, la negociación de la empresa representaba el 2% de todas las actividades de negociación del mercado de valores.

Durante dos décadas, SAC ha desarrollado y ampliado su enfoque de inversión, utilizando numerosas estrategias que incluyen carteras de acciones largas / cortas, renta fija y estrategias cuantitativas globales. De 1992 a 2013, SAC logró una rentabilidad anual media del 25% para sus inversores.

Operador de alto riesgo, alta recompensa

El éxito de Cohen con SAC se basó en operaciones de alto riesgo y alta recompensa. Su cartera de burbujas Dotcom funcionó a finales de los 90 con un rendimiento del 70% y ganó otro 70% cuando acortó esas mismas acciones cuando estalló la burbuja tecnológica en 2000. En 2007, SAC tomó una posición en acciones de $ 76 millones en Equinix. Después de que la compañía publicara ganancias positivas un mes después, el valor de sus acciones creció un 32%.

A principios de 2012, Cohen hizo una apuesta de 26.700 millones de dólares por Ardea Biologies. Cuando AstraZeneca tomó medidas para comprar la compañía tres semanas después, la adquisición aumentó la posición de Cohen en Ardea a casi $ 40 mil millones. SAC mantuvo posiciones largas en Whole Foods en 2009 y 2010 por $ 49 millones y $ 78 millones, respectivamente. En ambas ocasiones, como resultado de cambios operativos favorables realizados dentro de la cadena de supermercados, el precio de la acción subió.

Por el contrario, la empresa sufrió pérdidas significativas en las apuestas que hizo durante dos décadas. La cartera finalmente falló en una serie de trabajos de varios millones de dólares realizados a lo largo de la década de 2000 en compañías farmacéuticas, incluidas ImClone Systems y Human Genome Sciences.

Problemas legales para Steve Cohen

En 2008, SAC tenía una posición larga de $ 700 millones en la farmacia Elan y Wyeth, que estaba en el desarrollo conjunto de un medicamento para tratar la enfermedad de Alzheimer. Cuando las empresas anunciaron el resultado decepcionante de su segunda fase de ensayos clínicos, las dos acciones se derrumbaron. Pero SAC Capital no asumió la pérdida. La semana anterior, Cohen no solo liquidó los casi $ 750 millones de empleos de SAC Capital en Elan y Wyeth, sino que también redujo las acciones. Apostar contra las empresas le valió una ganancia de 276 millones de dólares.

En 2012, la SEC notificó a Mathew Martoma, exgerente de cartera de SAC Capital, sobre cargos por uso de información privilegiada. La SEC alegó que Martoma obtuvo información sobre los ensayos clínicos de Elan y Wyeth antes de que los datos fueran divulgados al público y utilizó esa información para aconsejar a Cohen que vendiera el trabajo. Un abogado de los Estados Unidos que presentó cargos contra Martoma en la Corte Federal se refirió al incidente como «el esquema de uso de información privilegiada más lucrativo de la historia».

Martoma fue declarado culpable y condenado a nueve años de prisión. El propio Cohen nunca fue acusado. Una demanda civil entablada contra él por la SEC por no proporcionar una supervisión razonable de un empleado senior en 2013.

Ese mismo año, SAC Capital fue acusado y declarado culpable de uso indebido de información privilegiada. Además de $ 1.8 mil millones en multas, el acuerdo incluyó términos que impedían a Cohen administrar los activos de otros inversionistas. En 2014, cambió sus operaciones de inversión de SAC Capital a Point72 Asset Management. En enero de 2018, se le otorgó a la firma permiso regulatorio para recaudar y administrar capital externo.