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¿Qué son las acciones cubiertas?

Las acciones cubiertas se refieren a las acciones de una empresa pública que publica uno o más análisis de acciones de venta lateral de informes de investigación y recomendaciones de inversión para sus clientes. Al comenzar la cobertura, los analistas publicarán un informe de “cobertura inicial” sobre la acción y posteriormente emitirán actualizaciones de investigación, a menudo después de las ganancias trimestrales y anuales u otras noticias relevantes. Si algo ha cambiado, las acciones cubiertas pueden recibir una nueva calificación de analista.

Conclusiones clave

  • Los analistas de investigación profesionales siguen las acciones cubiertas que publican la investigación básica y las métricas de valoración para esa acción.
  • Las acciones cubiertas recibirán una calificación de los analistas, como «comprar», «vender» o «mantener».
  • Los críticos han argumentado que los analistas del «lado de la venta» tienen un incentivo para emitir calificaciones más favorables sobre las acciones que cubren, y son tímidos para emitir recomendaciones de «venta».

Cómo funciona el stock cubierto

Muchas firmas de corretaje proporcionan informes de investigación patentados a sus clientes institucionales, así como a clientes minoristas clave (por ejemplo, alto patrimonio neto). Los objetivos de estos informes son respaldar las decisiones de inversión de los clientes y generar comisiones comerciales para los agentes de bolsa.

Los analistas del lado de ventas realizan una investigación exhaustiva sobre una empresa: su modelo de negocio, ventajas competitivas, riesgos, calidad de gestión, rendimiento financiero, etc. Luego, el analista construye un modelo financiero que proyecta las ganancias futuras basándose en un conjunto de supuestos.

El número de analistas que cubren una acción puede variar ampliamente. Si bien algunos analistas pueden cubrir empresas de primera línea u otras empresas conocidas, solo uno o dos analistas pueden cubrir empresas pequeñas. Por lo general, sus acciones estarán cubiertas por la sucursal de corretaje del banco de inversión para respaldar la negociación de sus acciones en los mercados y para construir una base de inversores para las acciones.

Términos alternativos como “mejor desempeño”, “desempeño del mercado” y “bajo desempeño” expresan una actitud similar a “comprar”, “mantener” y “vender”, respectivamente.

Consideraciones Especiales

Los inversores pueden apreciar el trabajo de los analistas del lado de las ventas para sacar a la luz hechos y datos relacionados con la empresa, pero a menudo toman un grano de sal o ignoran todas las recomendaciones favorables. Los analistas rara vez requieren una calificación de «vender», «evitar» o «bajo rendimiento» de una acción. La mayoría de las recomendaciones son «mantener» o «comprar», o algo similar a esas calificaciones.

La razón es que los analistas necesitan acceder a la dirección de la empresa para poder realizar su trabajo. El analista debe permanecer en la gracia de la administración para mantener el flujo de información importante para que los informes de investigación puedan escribirse y enviarse a los clientes.

Sin el beneficio del acceso de administración, la utilidad de la analítica para sus clientes de corretaje disminuirá. Por lo tanto, el analista se siente presionado a dar una palmada a las recomendaciones de acciones favorables, ya sea que realmente las crea o no.

Sin embargo, los analistas pueden reducir la cobertura de una acción en particular por diversas razones. Esto puede incluir cambiar de negocio o hacer que sea demasiado difícil predecir las ganancias futuras de la empresa.

Stock cubierto vs.Precio objetivo

En general, los analistas calcularán un precio objetivo específico para las acciones cubiertas. Los analistas obtienen este número a través de factores clave, como las ventas. En un modelo de flujo de efectivo descontado (DCF), el analista comenzará proyectando los flujos de efectivo libres futuros de una empresa. A partir de ahí, los descuentan utilizando la tasa anual requerida para hacer una estimación del valor actual.

A continuación, esta estimación del valor actual es el precio objetivo. Si el valor alcanzado por el analista a través del análisis DCF es superior al precio actual de las acciones de la empresa, el valor es infundado y puede recibir una calificación de «compra». Si la estimación del valor actual está por debajo del precio de mercado, el analista puede emitir una calificación de «vender» y marcar el valor como demasiado limitado.