¿Qué es la acción seleccionada rescatable?
Las acciones preferenciales exigibles son un tipo de acciones seleccionadas en las que el emisor tiene derecho a recuperar o canjear las acciones a un precio predeterminado después de una fecha específica. Los mejores términos de acciones exigibles, como el precio de la opción call, la fecha en la que se puede llamar y la prima de la opción call (si corresponde), se definen en el prospecto. Sin embargo, los mejores términos de acciones exigibles establecidos en el momento de la emisión no se pueden cambiar más adelante.
Conclusiones clave
- Las acciones preferentes exigibles consisten en una variedad de acciones seleccionadas que el emisor puede rescatar a un valor fijo antes de la fecha de vencimiento.
- Los emisores utilizan este tipo de acciones seleccionadas con fines de financiación porque les gusta la flexibilidad de poder canjearlas.
- Los inversores disfrutan de los beneficios de las acciones seleccionadas y, por lo general, reciben una prima de compra para compensar el riesgo de reinversión si las acciones se reembolsan anticipadamente.
Las grandes acciones rescatables, también conocidas como acciones preferentes rescatables, son muy populares entre las grandes empresas, ya que combinan los elementos de financiación de capital y deuda. Las acciones preferentes reembolsables se negocian en muchas bolsas de valores públicas. Estas acciones seleccionadas se reembolsan a opción de la empresa emisora, cuando la empresa recompra efectivamente las acciones.
Las corporaciones canjean regularmente las mejores acciones de compra. Esto se hace enviando un aviso a los accionistas detallando la fecha y las condiciones del reembolso. Por ejemplo, el 16 de mayo de 2016, HSBC USA Inc. que estaba rescatando sus acciones preferentes no acumulativas a tipo variable F, G y H, con efecto a partir del 30 de junio. Esto significa que los titulares de las acciones deben devolver sus acciones. ese día a cambio de su capital, dividendos pendientes y prima, según sea el caso.
Beneficios de las acciones seleccionadas rescatables
Beneficios del emisor
La emisión de acciones preferentes rescatables ofrece la flexibilidad de reducir el costo de capital del emisor si las tasas de interés bajan o las acciones seleccionadas pueden emitirse posteriormente a una tasa de dividendo más baja. Por ejemplo, es probable que una empresa que ha emitido acciones preferentes exigibles con una tasa de dividendo del 7% resuelva la cuestión de si puede ofrecer nuevas acciones seleccionadas con una tasa de dividendo del 4%. Las ganancias de la nueva edición se pueden utilizar para canjear las acciones del 7%, lo que salvará a la empresa.
Por el contrario, si las tasas de interés suben después de emitir las acciones preferentes rescatables al 7%, la empresa no las redimirá y, en cambio, seguirá pagando el 7%. La empresa está protegida de los crecientes costos de financiamiento y las fluctuaciones del mercado.
Beneficios para inversores
Un inversor con las mejores acciones exigibles tiene un rendimiento fijo. Sin embargo, si el emisor anuncia la mejor emisión, es más probable que el inversor tenga la expectativa de reinvertir los ingresos a un dividendo o una tasa de interés más baja.
A cambio, los emisores suelen pagar una prima de compra cuando se resuelve el mejor problema, lo que compensa al inversor por parte de este riesgo de reinversión. Los inversores aseguran una tasa de rendimiento garantizada si los mercados caen, pero ceden parte del potencial creciente de las acciones ordinarias a cambio de una mayor seguridad.
Acciones seleccionables vs rastreables
Si bien el emisor puede rescatar acciones exigibles, las acciones recuperables son un tipo específico de acción seleccionada que permite al propietario vender la acción al emisor a un precio fijo. A veces, en lugar de efectivo, se pueden canjear acciones preferentes rastreables por acciones ordinarias del emisor. Esto se puede llamar un retiro «suave» en contraposición a un retiro «fuerte» en el que los accionistas reciben un pago en efectivo.
