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¿Cuál es la mejor acción de tasa ajustable (ARPS)?

La acción preferencial de tasa ajustable (ARPS) es un tipo de acción en la que los dividendos emitidos por referencia, tasa de interés de la letra del tesoro, fluctúan con frecuencia. El valor del dividendo de la acción seleccionada se determina mediante una fórmula predeterminada para moverse con tasas y, debido a esta flexibilidad, los precios seleccionados suelen ser más estables que las acciones seleccionadas de tasa fija.

Conclusiones clave

  • La preferencia de acciones ajustable (ARPS) es una forma en que una empresa puede emitir acciones seleccionadas cuyos dividendos flotan con alguna tasa de interés de referencia, como las letras del Tesoro estadounidense.
  • Los accionistas seleccionados tienen las características de los bonos y las acciones y tienen una mayor demanda de distribuciones (por ejemplo, dividendos) que los accionistas ordinarios.
  • Un riesgo para ARPS es que sus pagos de dividendos caerán si caen las tasas de interés.

Comprensión de las acciones con la mejor tasa ajustable (ARPS)

La mejor categoría de acciones a menudo se considera más segura que las acciones, ya que serán uno de los primeros accionistas en recibir pagos de dividendos en caso de liquidación de la empresa. A menudo hay un límite en cuanto a cuánto puede cambiar la tasa del dividendo, lo que agrega más seguridad a la emisión. Además, las acciones preferentes tienen dividendos ajustables que se reajustan periódicamente para igualar las tasas de interés u otras tasas del mercado monetario, generalmente trimestralmente.

Debido a la estabilidad del valor de mercado de las acciones preferenciales ajustables, para el pago de dividendos, estos valores son muy atractivos para los inversores conservadores que buscan fuentes de ingresos fiables y la preservación de su capital.

Consideraciones Especiales

Las acciones seleccionadas ajustables comparten la mayoría de los mismos aumentos y desventajas de las acciones seleccionadas no ajustables o de “tasa fija”. En ambos casos, las corporaciones primero deben pagar dividendos a accionistas seleccionados, antes de pagar dividendos a los accionistas ordinarios. Pero existen algunas diferencias clave entre las acciones seleccionadas ajustables y sus contrapartes no ajustables.

También hay una serie de consecuencias negativas asociadas con las tasas de dividendo de opciones sobre acciones ajustables. Es decir, dado que las tasas de dividendo de acciones selectivas son ajustables vinculadas a una tasa de interés o índice de referencia específico cuando la tasa de referencia cae, también lo hace la tasa de dividendo APS. Como resultado, un inversionista recibiría pagos de dividendos más pequeños, y el precio de las acciones con estos valores cambia poco, a diferencia de las acciones seleccionadas de tasa fija, cuyos precios suben a medida que bajan las tasas de interés.

Límites en el lugar

Las acciones seleccionadas ajustables han establecido parámetros llamados «collares», que son esencialmente límites y pisos aplicados a los rendimientos de los dividendos. El piso es sólido: el rendimiento mínimo por dividendo que pagará APS es fuerte, incluso si las tasas de interés caen por debajo de la cifra del piso. Por el contrario, un tope limita el pago máximo de rendimiento por dividendo. Por supuesto, a los inversores les gustan los suelos y no las gorras. Las acciones seleccionadas ajustables se comportan de la misma manera que las acciones seleccionadas de tasa fija cuando las tasas de interés caen al otro extremo del rango de collar.

Tasa de subasta ARPS

Algunas acciones preferenciales ajustables utilizan subastas periódicas para restablecer el rendimiento de los dividendos, donde los accionistas actuales y potenciales participan en una subasta que garantiza que el rendimiento de los dividendos de APS refleje las necesidades actuales de los inversores. Las principales acciones en el mercado de subastas tienen tasas de interés o dividendos que se reajustan periódicamente a través de subastas holandesas.

Sin embargo, las subastas de tipos de interés de valores con tipos de subasta empezaron a fracasar durante la crisis financiera de 2008. Las subastas atrajeron a muy pocos postores para establecer un tipo de compensación, lo que dio lugar a tipos de interés elevados o «sanciones» sobre dichos valores y / o la incapacidad de los inversores vender sus valores a precio de subasta.

El mercado de valores cayó a la tasa de subasta en febrero de 2008 cuando los suscriptores optaron por una ventaja sin pasos para respaldar las subastas. Para los inversores, esto significaba que les sobraban inversiones ilíquidas. Dado que el mercado de valores cayó a la tasa de subasta, la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU., La Autoridad Reguladora de Inversiones Financieras y los abogados estatales han llegado a acuerdos con los principales corredores de bolsa y otras entidades. Estos acuerdos incluyeron acuerdos para recomprar valores a tipo de subasta de determinados inversores.