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¿Qué es un suministro anti-dilución?

Las disposiciones contra la dilución son cláusulas integradas en acciones convertibles seleccionadas y una serie de opciones pueden ayudar a proteger a los inversores de la pérdida de valor de su inversión. Cuando las nuevas ediciones de acciones llegan al mercado a un precio más barato que el precio pagado anteriormente por los inversores en las mismas acciones, entonces es posible una dilución de acciones. Las disposiciones contra la dilución también se denominan cláusulas contra la dilución, derechos de donación, privilegios de donación o derechos de preferencia.

Comprensión de las disposiciones contra la dilución

Las disposiciones contra la dilución actúan como un amortiguador para proteger a los inversores de sus posiciones de propiedad de acciones diluidas o menos valiosas. Esto puede suceder cuando el porcentaje de la apuesta de un propietario en una empresa disminuye debido a un aumento en el número total de acciones en circulación. El total de acciones en circulación puede aumentar debido a la emisión de nuevas acciones basadas en una ronda de financiación de acciones. La dilución también es posible cuando los tenedores de opciones sobre acciones, como los empleados de la empresa u otros tenedores de valores selectivos, ejercen sus opciones.

A medida que aumenta el número de acciones en circulación, cada accionista existente tiene un porcentaje más pequeño o diluido de la empresa, lo que hace que cada acción sea menos valiosa.

A veces la empresa obtiene suficiente dinero a cambio de las acciones que el incremento en el valor de las acciones evita los efectos de la dilución; pero ese no suele ser el caso.

Disposiciones contra la dilución en el trabajo

La dilución puede ser una molestia importante para los accionistas seleccionados de acuerdos de capital de riesgo, cuya propiedad de acciones puede diluirse cuando ediciones posteriores de las mismas acciones lleguen al mercado a un precio más barato. Estas disposiciones contra la dilución pueden desalentar el precio de conversión entre valores convertibles, como bonos corporativos o acciones seleccionadas, y acciones conjuntas. De esta manera, las cláusulas anti-dilución pueden mantener intacto el porcentaje de propiedad original de un inversionista.

Dilución en acción

  • Como ejemplo simple de dilución, suponga que un inversor con 1.000.000 de acciones en circulación posee 200.000 acciones de una empresa. El precio es de $ 5 por acción, lo que significa que el inversor tiene una participación de $ 1,000,000 en una empresa por valor de $ 5,000,000. El inversor posee el 20% de la empresa.
  • Luego, suponga que la empresa entra en una nueva ronda de financiación y emite 1.000.000 de acciones más, lo que eleva el total de acciones en circulación a 2.000.000. Ahora, al mismo precio de $ 5 por acción, el inversionista tiene una participación de $ 1,000,000 en una empresa de $ 10,000,000. La propiedad de los inversores se redujo inmediatamente al 10%.

Tipos de disposiciones contra la dilución

Los dos tipos comunes de cláusulas anti-dilución se denominan «trinquete completo» y «promedio ponderado».

Con un trinquete completo siempre que el precio de conversión de las acciones seleccionadas existentes se ajuste al precio al que se emitan nuevas acciones en rondas posteriores. En pocas palabras, si el precio de conversión original era de $ 5 y en una ronda posterior el precio de conversión era de $ 2,50, el precio de conversión base del inversor cambiaría a $ 2,50.

El es peso promedio el suministro utiliza la siguiente fórmula para determinar nuevos precios de conversión:

  • C2 = C1 x (A + B) / (A + C)

Dónde:

  • Q2 = nuevo precio de conversión
  • Q1 = precio de conversión anterior
  • A = número de acciones en circulación antes de una nueva emisión
  • B = consideración completa recibida por la empresa sobre el nuevo tema
  • C = número de nuevas acciones emitidas

Conclusiones clave

  • Las disposiciones contra la dilución son cláusulas integradas en acciones variables seleccionadas para ayudar a proteger a los inversores de su inversión de valor potencialmente perdido.
  • Puede producirse una reducción cuando el porcentaje de la apuesta de un propietario en una empresa disminuye debido a un aumento en el número total de acciones en circulación.
  • Las disposiciones contra la dilución también se denominan cláusulas contra la dilución, derechos de donación, privilegios de donación o derechos de preferencia.