En este momento estás viendo Superar el lado oscuro agravado

Al contrario de lo que creemos, los inversores solo pueden gastar rendimientos compuestos, no rendimientos promedio. No obstante, quienes buscan promover un enfoque de inversión a menudo mencionan rendimientos promedio. Esta práctica a menudo puede inducir a error a los inversores que no comprenden cómo se gana y se pierde dinero con el tiempo, debido a la consolidación, en mercados que suben en un año y bajan en el siguiente.

Hay dos factores que pueden tener un impacto significativo en la rentabilidad obtenida de los inversores: el diferencial de rentabilidad y el impacto de la rentabilidad negativa. Siga leyendo para descubrir cómo estos factores pueden afectar su cartera y cómo puede utilizar esta información para obtener mejores resultados de fusión y evitar el lado negativo de la fusión.

Conclusiones clave

  • Los economistas se han referido al interés compuesto como un “milagro” financiero, que produce rendimientos exponenciales a lo largo del tiempo a medida que se obtienen nuevos intereses sobre el capital y los intereses devengados.
  • En la vida real, sin embargo, muchas clases de activos lo han hecho a lo largo de los años, lo que puede aumentar el impacto negativo de las pérdidas a lo largo del tiempo.
  • Adaptarse a los mercados bajistas o la creciente volatilidad es crucial para preservar los rendimientos y aprovechar las fusiones en los mercados alcistas y evitar el lado oscuro potencial.

Volver a lo básico

Primero, repasemos las matemáticas utilizadas para calcular promedios simples y compuestos. El resultado simple es la media matemática de un conjunto de números. El rendimiento compuesto es una media geométrica, o porcentaje individual, generalmente anual, que proporciona el efecto acumulativo de una serie de rendimientos. El resultado compuesto es el cálculo matemático que describe la capacidad de un activo para generar ganancias (o pérdidas) que luego se reinvierten y generan sus propias ganancias (o pérdidas).

Supongamos que invirtió $ 1,000 en el Promedio Industrial Dow Jones (DJIA) en 1900. El rendimiento anual promedio entre 1900 y 2005 para el DJIA es 7.3%. Usando el promedio anual de 7.3%, un inversionista tiene la impresión de que $ 1,000 invertidos en 1900 aumentarían a $ 1,752,147 a fines de 2005 porque $ 1,000 se deteriorarían cada año en 7.3% a $ 1,752,147 a fines de 2005.

Sin embargo, el DJIA era de 66,08 a principios de 1900 y finalizó en 10717,50 en 2005. Esto da como resultado un promedio compuesto de 4,92%.En el mercado, solo obtiene retornos de fusión, por lo que $ 1,000 invertidos a principios de 1900 solo daría como resultado $ 162,547 para fines de 2005. impuestos excluidos).

¿Qué sucedió? Hay dos factores que contribuyen a los resultados más bajos de la fusión: la dispersión de los rendimientos alrededor de la media y la influencia de los números negativos en la fusión.

Circulación de devoluciones

A medida que los resultados en una serie de números se dispersan más de la media, el rendimiento compuesto disminuye. Cuanto mayor sea la volatilidad de los rendimientos, mayor será la caída del rendimiento de las fusiones. Algunos ejemplos ayudarán a ilustrar esto. La Figura 1 muestra cinco ejemplos del efecto del margen de rentabilidad sobre la tasa de capitalización.

Los primeros tres ejemplos muestran rendimientos anuales positivos o, en el peor de los casos, del 0%. Observe cómo en cada caso, aunque el promedio simple es del 10%, el promedio compuesto disminuye a medida que se expande el margen de rentabilidad. Sin embargo, la mitad de las veces el mercado de valores sube o baja un 16% o más en un año. En los dos últimos ejemplos, ha habido pérdidas en uno de los años. Tenga en cuenta que a medida que aumenta el margen de rentabilidad, el rendimiento compuesto se reduce y el promedio simple sigue siendo el mismo.

Esta amplia gama de rendimientos contribuye significativamente a los menores rendimientos de las fusiones que obtienen los inversores.

Figura 1


Figura 1.

Impacto de los retornos negativos

Los rendimientos negativos obviamente perjudican los resultados reales obtenidos por los inversores. Los rendimientos negativos también tienen un impacto significativo en el posible impacto positivo de una fusión en su rendimiento general. Nuevamente, algunos ejemplos ilustrarán este problema.

En cada uno de los ejemplos de la Figura 2, hay una pérdida en un año y el rendimiento compuesto promedio para ambos años es negativo. De particular importancia es el porcentaje de rendimiento requerido para equilibrar después de la pérdida. A medida que aumenta la pérdida, el rendimiento requerido para equilibrar aumenta significativamente como resultado del efecto negativo del compuesto.

Figura 2


Figura 2.

Otra forma de pensar sobre el impacto de los resultados negativos en la consolidación es responder a esta pregunta: «¿Qué pasa si invirtió $ 1,000 y en el primer año ganó el 20% y luego perdió el 20% el año siguiente?» Si este ciclo continuara subiendo y bajando durante 20 años, se crearía una situación que no es tan diferente a la que ocurre en el mercado. ¿Cuánto tendrías al cabo de 20 años? La respuesta es $ 664.83 decepcionante, no solo algo de lo que presumir la próxima vez que esté en una fiesta.

El impacto de los diferenciales de rentabilidad y las cifras negativas puede ser fatal para su cartera. Entonces, ¿cómo puede un inversor superar el lado oscuro de las fusiones y lograr mejores resultados? Afortunadamente, existen técnicas para hacer que estos factores negativos funcionen para usted.

Superar el lado oscuro de la fusión

Los inversores exitosos saben que deben aprovechar el poder positivo de una fusión mientras repasa su lado oscuro. Como tantas otras estrategias, el inversor necesita un enfoque disciplinado y deberes.

Como ha demostrado la investigación académica y empírica, algunos movimientos del precio de las acciones se deben a la tendencia general del mercado. Cuando se encuentra en el lado correcto de la tendencia, las fusiones funcionan para usted, tanto en mercados al alza como en mercados bajistas. Por lo tanto, el primer paso es determinar si el mercado está en tendencia alcista o bajista secular (a largo plazo o multianual). Entonces invierte con la tendencia. Esto también es cierto para las tendencias a corto plazo que ocurren dentro de las tendencias seculares.

Es bastante fácil durante los mercados alcistas: el látigo común es correcto, «una marea creciente hará flotar todos los barcos». Sin embargo, durante un mercado bajista o plano, diferentes acciones se comportarán bien en diferentes momentos. En estos entornos, los inversores ganadores buscan acciones que ofrezcan los mejores rendimientos generales en sectores sólidos. Los inversores deben ser buenos recolectores de acciones en lugar de simplemente invertir en una cartera de acciones diversificada. En tales casos, el uso del enfoque de valor de la inversión puede producir excelentes resultados. También puede resultar útil acortar el mercado cuando la tendencia es bajista. Otra estrategia es utilizar bonos para construir una escalera que proporcione un resultado relativamente seguro que se pueda utilizar en un entorno de mercado débil.

Durante los mercados débiles, donde las fusiones negativas pueden causar un gran daño a su cartera, es aún más importante utilizar técnicas probadas de gestión de capital. Esto comienza con paradas de entrenamiento para minimizar las pérdidas y / o hacer algo de retorno de la inversión. Otra técnica importante es reequilibrar su cartera con más frecuencia. El reequilibrio se compensa con ciclos de corto plazo en los mercados financieros. Al vender algunos o todos los de mejor desempeño en una clase o sector de activos, proporciona capital para invertir en nuevas oportunidades prometedoras. Un cambio en esta estrategia es vender parte de su trabajo cuando tiene una ganancia rápida para obtener alguna ganancia y mover el tope a su precio de entrada o más. En todos los casos, el inversor está tratando activamente de compensar o incluso trabajar con el lado negativo de una fusión.

La línea de base

Para superar el lado oscuro de la fusión, un inversor debe ser un administrador activo de su cartera. Esto requiere las habilidades necesarias para identificar las tendencias del mercado, encontrar oportunidades de inversión adecuadas y utilizar técnicas comprobadas de gestión de capital. Después de todo, el dinero se trata de ajustar y golpear el lado negativo del mercado.