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¿Qué es una suscripción?

La suscripción se refiere a valores de nueva emisión que un inversor ha acordado o que ha declarado que tiene la intención de comprar antes de la fecha oficial de emisión. Cuando los inversores se alistan, esperan poseer el número designado de acciones cuando se complete la oferta.

Por ejemplo, los inversores institucionales pueden suscribirse a la oferta pública inicial (OPI) de una empresa antes de conocer el precio real de la OPI el primer día de negociación, pero también tienen acciones garantizadas.

Comprensión de la suscripción

El propósito de un banco de inversión en una oferta pública (como una oferta pública inicial o una oferta secundaria) de un valor es tener el número correcto de inversores suscritos a la emisión. Muchos acreedores o inversionistas de alto patrimonio neto (HNI) pueden buscar suscripciones a una oferta pública y realizar pedidos para comprar acciones que se emitirán próximamente en sus firmas de corretaje. Estas opciones no suelen estar disponibles para inversores minoristas.

El banco de inversión que se ocupa de la oferta pública intenta averiguar qué precio de oferta conducirá a la mayor cantidad de donaciones de acciones; demasiadas donaciones no molestarán a la empresa emisora, ya que es probable que la empresa prefiera un precio de oferta más alto. Por el contrario, es posible que el banco de inversión no pueda vender todo su inventario de la emisión de valores, si no hay suficientes suscripciones disponibles.

Sobresuscrito es el término cuando la demanda de acciones de la OPI excede el número de acciones emitidas. Cuando se suscribe en exceso una nueva emisión de valores, los aseguradores u otras personas que ofrecen el valor pueden ajustar el precio u ofrecer más valores para reflejar la demanda más alta de lo esperado. Cuando los valores se suscriben en exceso, las empresas pueden ofrecer más valores, subir el precio del valor o participar en alguna combinación de los dos para satisfacer la demanda y obtener más capital en el proceso.

Sin suscripción, por otro lado, es una situación en la que la demanda de una oferta pública inicial de valores es menor que el número de acciones emitidas. Llamado «subventa». Sobre esta situación también. Las ofertas no suscritas suelen ser un tema demasiado limitado de valores a la venta.

Cuando la emisión se suscribe solo por el monto correcto, se considera que está totalmente suscrita. Otra expresión que a veces se usa para la suscripción completa es el término de jerga «la olla está limpia».

Conclusiones clave

  • La suscripción se refiere a valores de nueva emisión que un inversor ha acordado o que ha declarado que tiene la intención de comprar antes de la fecha oficial de emisión.
  • Los inversores institucionales o acreedores son a menudo los que pueden suscribirse a una nueva emisión.
  • Antes de suscribirse, los inversores deben actuar con la debida diligencia, incluida la lectura del prospecto de la oferta.

Mercados suscritos e informes de prospectos

El prospecto es un documento detallado para una nueva oferta que los inversores potenciales estudiarán detenidamente antes de suscribirse a una nueva emisión. El prospecto es un documento legal formal requerido por la Comisión de Bolsa y Valores. Proporciona una gran cantidad de información sobre una oferta de inversión para la venta al público, incluidos detalles básicos como el nombre de la empresa o el fondo mutuo que emite acciones, el tamaño y el tipo de valores que se venden y la cantidad de acciones disponibles. (para oferta de acciones).

El prospecto también describe si se trata de una oferta pública o una colocación privada, cuáles son las tarifas de suscripción y los nombres de los directores de la empresa. Proporciona una descripción general de los estados financieros de la empresa, los antecedentes de su gestión, una sección en la que la dirección describe la posición actual de la empresa y los objetivos de crecimiento futuros (discusión y análisis de la dirección) y la sección de riesgos.

Un prospecto preliminar es el primer documento que circula por un emisor de valores; Contiene muchos detalles sobre el negocio y la transacción involucrados, y el prospecto final que contendrá información de fondo definitiva (por ejemplo, el número exacto de acciones / certificados emitidos y el precio de oferta exacto) seguirá tradicionalmente. El prospecto final se imprime una vez que el mercado ha entrado en vigor.

Al leer un prospecto, es importante prestar atención a la información que es exclusiva de esa empresa (no solo a la jerga legal que todas las empresas públicas incorporan en su presentación).

Ejemplo de donación

Como ejemplo de una oferta totalmente suscrita, considere esto. La Compañía ABC está a punto de hacer una oferta pública. 100 acciones estarán disponibles. El asegurador hizo su debida diligencia y determinó que el precio justo de mercado era de $ 40 por acción. Ofrecen estas acciones a los inversores por $ 40 cada una, y los inversores acuerdan comprar cada 100 acciones. La oferta por ABC ya está totalmente suscrita, ya que no quedan acciones a la venta.

Si los suscriptores tuvieran un precio de $ 45 por acción para tratar de obtener un mayor margen de beneficio, es posible que solo pudieran vender la mitad de las acciones. Esto significaría que las acciones estaban apenas suscritas, con la mitad de las acciones aún sin vender y sujetas a reventa a una tasa más baja, como $ 35 por acción.

Además, si los suscriptores inicialmente fijaron el precio de las acciones a $ 35 por acción para cubrir sus apuestas, y garantizar que todas las acciones se venderían ya que estaban a un precio agresivo, habrían ido después de $ 500 reducidos para la compañía ABC en esta transacción, o $ 5 por acción. También existiría el riesgo de crear una situación de oferta en la que algunos de sus posibles inversores serían excluidos de las acciones de ABC.