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¿Qué es un Blue Chip Swap?

Los swaps de blue chip describen un tipo de comercio internacional de activos en el que un inversionista compra un activo extranjero, generalmente a un precio local depreciado, y luego negocia ese activo en el comercio interno, generalmente capitalizando un tipo de cambio de depreciación.

Los swaps de blue chip pueden ser muy rentables para algunos inversores cuando existe un desequilibrio en los tipos de cambio o en un tipo de cambio en el que la oferta de divisas satisface la demanda.

Conclusiones clave

  • El intercambio de blue chip es un tipo de comercio internacional en el que un inversor compra un activo extranjero, generalmente a un precio local depreciado, y luego negocia ese activo en el país, generalmente a un precio más alto.
  • Los swaps de blue chip normalmente se capitalizan en un tipo de cambio de depreciación; por lo que pueden ser muy rentables cuando existe un desequilibrio en los tipos de cambio.
  • Los intercambios de blue chip fueron populares en América del Sur en la década de 1990 y principios de la de 2000, especialmente en Brasil y Argentina.

Comprender los intercambios de Blue Chip

Un swap de blue chip se produce cuando un inversor nacional compra un activo extranjero, incluidos bonos o divisas, y luego transfiere el activo comprado a una sucursal bancaria nacional extraterritorial. En la mayoría de los casos, el inversionista local trabaja con un socio que transfiere activos a la sucursal extranjera en su nombre. El inversor estadounidense probablemente recibió un precio reducido por el activo, además de que se benefició de los tipos de cambio de depreciación, obteniendo así una ganancia en la transición a dólares estadounidenses. Históricamente, los canjes de primera línea se han utilizado para transferir dinero legalmente dentro y fuera de países como Brasil y Argentina.

El término «swap de blue chip» se utiliza en la prensa común y financiera para describir un tipo de comercio internacional de activos que fue prominente en América del Sur en la década de 1990 y principios de la de 2000, particularmente en Brasil y Argentina.Este tipo de comercio se hizo muy popular cuando Argentina tuvo hiperinflación y estableció leyes de control de capital. Cuando Argentina se deshizo de su tipo de cambio fijo en 1991, ató su peso al dólar estadounidense.El tipo de cambio bajó, por lo que es un momento perfecto para los canjes de primera.

Historia de los Blue Chip Swaps en Argentina

Inicialmente, los canjes de blue chip fueron posibles debido a las leyes de control de capital brasileñas y argentinas que redujeron la cantidad de flujos de capital dentro y fuera del país.Si bien las leyes argentinas en particular prohibían las inversiones extranjeras directas en los mercados de derivados de los países, los canjes de primera permitían la continuación de las inversiones en derivados.

Tales operaciones no estuvieron reguladas durante muchos años, pero comenzaron a surgir regulaciones reguladoras que imponían períodos mínimos de tenencia a los bonos transferidos al exterior. Según la legislación argentina anterior, se requería que un vendedor de bonos tuviera existencias durante 72 horas o más.

Este tipo de cambio surgió en Argentina debido a la historia económica de esa nación ahorrando su riqueza en dólares estadounidenses, en respuesta a la larga historia de crisis inflacionarias en Argentina que se remontan a la década de 1970.Estas crisis redujeron la confianza en el peso argentino y marcaron el comienzo de un período muy severo de hiperinflación en Argentina entre 1989 y 1990.

En respuesta, Argentina introdujo un tipo de cambio fijo en 1991. A veces denominado plan convertible, este tipo de cambio unía el peso argentino al dólar estadounidense en una relación uno a uno.Este plan elevó las tasas de interés y condujo a períodos de recesión económica que duraron a principios de la década de 2000.

Durante la siguiente década, Argentina abandonó el plan de tasa fija en favor de un plan de flotación administrada que lanzó la tasa de cambio del peso a la baja en relación con el dólar y emergió del mercado de swap de primera clase.Argentina volvió a imponer los controles sobre las fluctuaciones del tipo de cambio en 2011. Estos se relajaron en 2015 y se endurecieron nuevamente en el año electoral de 2019. En general, los canjes de primera línea siguen siendo rentables para los traders.