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¿Qué es un canje de deuda / capital?

Un canje de deuda / capital es una transacción en la que las obligaciones o deudas de una empresa o individuo se intercambian por un artículo valioso, es decir, capital. En el caso de una empresa que cotiza en bolsa, esto generalmente implica el intercambio de bonos por acciones. El mercado generalmente determina el valor de las acciones y bonos que se intercambian en el momento del canje.

Conclusiones clave

  • Los canjes de deuda / acciones son un intercambio de acciones por deuda con el fin de cancelar el dinero adeudado a los acreedores.
  • Por lo general, se realizan durante la quiebra y la relación de canje de deuda a capital puede variar según los casos individuales.
  • En caso de quiebra, el tenedor del deudor está obligado a realizar el canje de deuda / capital, pero en otros casos, el deudor puede optar por realizar el canje, siempre que la oferta sea económicamente favorable.

Comprensión de los canjes de deuda / capital

Un canje de deuda / capital es una medida de refinanciamiento en la que un tenedor de deuda adquiere una posición de capital a cambio de la cancelación de la deuda. El intercambio generalmente se realiza para ayudar a que una empresa en dificultades continúe operando. La lógica detrás de esto es que una empresa insolvente no puede pagar sus deudas o mejorar su posición patrimonial. Sin embargo, a veces una empresa puede querer aprovechar las condiciones favorables del mercado. Los convenios en la sangría de bonos pueden evitar intercambios no autorizados.

En los casos de quiebra, el tenedor de la deuda no tiene opción en cuanto a si intercambiar deuda / capital. En otros casos, sin embargo, puede tener una opción sobre el tema. Para atraer a la gente a canjes de deuda / capital, las empresas suelen ofrecer relaciones comerciales ventajosas. Por ejemplo, si la empresa ofrece una relación de intercambio de 1: 1, el titular de la tarjeta obtiene una acción que vale la misma cantidad que sus bonos, el comercio no es extremadamente ventajoso. Sin embargo, si la empresa ofrece una proporción de 1: 2, el titular de la tarjeta de acciones obtiene el doble del valor de sus bonos, lo que hace que el comercio sea más atractivo.

¿Por qué utilizar los canjes de deuda / capital?

Los canjes de deuda / acciones pueden ofrecer acciones a los tenedores de deuda porque la empresa no quiere o no puede pagar el valor nominal de los bonos que ha emitido. Para retrasar el reembolso, ofrece acciones en su lugar.

En otros casos, las empresas deben mantener ciertas relaciones deuda / capital e invitar a los tenedores de deuda a intercambiar sus deudas por acciones si la empresa ayuda a ajustar ese equilibrio. Estas relaciones deuda / capital a menudo forman parte de los requisitos de financiación impuestos por los prestamistas. En otros casos, las empresas utilizan canjes de deuda / acciones como parte de su reestructuración por quiebra.

Deuda / Equidad y Quiebras

Si una empresa decide declararse en bancarrota, puede elegir entre el Capítulo 7 y el Capítulo 11. Según el Capítulo 7, todas las deudas de la empresa se cancelan y la empresa deja de funcionar. Según el Capítulo 11, la empresa continúa sus operaciones mientras reestructura sus finanzas. En muchos casos, la reorganización del Capítulo 11 cancela las acciones de la empresa. Luego vuelve a emitir nuevas acciones a los tenedores de deuda, y los tenedores de bonos y acreedores se convierten en nuevos accionistas de la empresa.

Swaps de deuda / capital frente a canjes de capital / deuda

El canje de acciones / deuda es una alternativa al canje de deuda / acciones. En lugar de negociar deuda por capital, los accionistas intercambian capital por deuda. Básicamente, intercambian acciones por bonos. Los canjes de capital / deuda se realizan generalmente para facilitar una fusión o reestructuración sin problemas de una empresa.

Ejemplo de canje de deuda / capital

Suponga que ABC tiene una deuda de $ 100 millones que no puede pagar. La empresa ofrece la propiedad del 25% de sus dos deudores a cambio de cancelar el monto total de la deuda. Se trata de un canje de deuda por acciones en el que la empresa intercambió sus tenencias de deuda por la propiedad de acciones de dos prestamistas.